TYDZIEŃ W KRAJU: Paczka danych makro za VII, wyniki Dino, KGHM, Orlenu i Cyfrowego
Inwestorzy czekać będą w bieżącym tygodniu na czwartkowy pakiet danych makro za lipiec z polskiej gospodarki, m.in. o płacach, zatrudnieniu, produkcji przemysłowej, PPI i oczekiwaniach inflacyjnych. Na FX/FI odnaleźć będzie można echa rozmów pokojowych ws. Ukrainy. Na GPW duże spólki podadzą wyniki, m.in. Dino, KGHM, Orlen, czy Cyfrowy Polsat.
Głównym punktem uwagi uczestników krajowego rynku finansowego będą w najbliższych dniach czwartkowe dane makro GUS za lipiec. Podane zostaną wskazania dot. płac, zatrudnienia, produkcji przemysłowej i budowlano-montażowej, PPI. Ponadto GUS poda sierpniowe odczyty koniunktury konsumenckiej, w tym oczekiwania inflacyjne.
Rynek szukać będzie w danych potwierdzenia lub zanegowania dotychczasowych trendów: hamowania dynamiki płac (z przejściowymi odbiciami), dalszego spadku zatrudnienia rdr, oznak utrwalania się stopniowego ożywienia w produkcji przemysłowej, czy kontynuacji normalizacji oczekiwań inflacyjnych.
"Rynek pracy pozostaje ogólnie napięty, choć najnowsze dane przedstawiają mieszane sygnały. Chociaż badania wskazują na złagodzenie presji płacowej, wzrost wynagrodzeń utrzymuje się na wysokim, jednocyfrowym poziomie. Jednocześnie zatrudnienie nadal stopniowo spada. Spodziewamy się niewielkiego wzrostu zatrudnienia w lipcu w ujęciu miesięcznym, choć w ujęciu rocznym wynik pozostaje ujemny. Niedawny wzrost bezrobocia rejestrowanego był nieoczekiwany (+0,2 pp. do 5,4 proc. w VII - PAP), ale wydaje się on wynikać ze zmian administracyjnych w funkcjonowaniu urzędów pracy oraz nowych obowiązków dla bezrobotnych, które spowodowały zaburzenia statystyczne. Niemniej jednak Polska nadal odnotowuje jedną z najniższych stóp bezrobocia w UE, a przedsiębiorstwa nadal zgłaszają powszechne niedobory siły roboczej" - napisał w zapowiedzi tygodnia ekonomista ING Adam Antoniak.
W poniedziałek, NBP poda oficjalne wyliczenie inflacji bazowej za lipiec. Zasadniczy wskaźnik CPI wyniósł w ub. miesiącu 3,1 proc.
Poniżej konsensus PAP Biznes na czwartkowe dane GUS.
| konsensus na VII | dane za VI | |
| wynagrodzenia rdr | 8,6 | 9 |
| wynagrodzenia mdm | 1,2 | 2,4 |
| zatrudnienie rdr | -0,8 | -0,8 |
| zatrudnienie mdm | 0 | 0 |
| produkcja przem. rdr | 1,6 | -0,1 |
| produkcja przem. mdm | -1,3 | -1,1 |
| produkcja budowlana rdr | 1,4 | 2,2 |
| produkcja budowlana mdm | -0,6 | 10,3 |
| ceny produkcji rdr | -1,4 | -1,8 |
| ceny produkcji mdm | 0 | 0,2 |
Polski rynek FX i FI dyskontować może wyniki toczących się negocjacji pokojowych Ukrainy z Rosją, przy współudziale/mediacji USA i Europy.
W poniedziałek prezydent Ukrainy W. Zełenski uda się wraz z kilkoma przywódcami europejskimi do Waszyngtonu na zaproszenie Trumpa. W niedzielę agencja Reutera podała, powołując się na źródła, że Rosja może być gotowa, by wycofać się z zajętych przez jej wojska niewielkich terenów w obwodach sumskim i charkowskim w Ukrainie w zamian za Donbas, czyli obwody doniecki i ługański. Moskwa ma domagać się także formalnego uznania rosyjskiej suwerenności nad Krymem.
Prezydent USA Donald Trump chciałby, żeby jego spotkanie z liderami Ukrainy i Rosji odbyło się w przyszły piątek - podał w sobotę serwis Axios, powołując się na źródła. Źródło przekazało też, że Putin wyraził otwartość na rozmowy o gwarancjach bezpieczeństwa dla Ukrainy. Wśród możliwych gwarantów Putin wymienił Chiny.
Jednak według dziennika „Wall Street Journal” Trump miał powiadomić europejskich liderów, że Putin zgodził się na to, by w ramach porozumienia pokojowego w Ukrainie obecne były zachodnie siły, które miałyby gwarantować jego przestrzeganie. Agencje podają również, że Stany Zjednoczone zaoferowały w sobotę Ukrainie gwarancje bezpieczeństwa podobne do art. 5 NATO, ale bez formalnego członkostwa w Sojuszu.
"Na rynku walutowym ewentualna informacja o zawieszeniu broni powinna wyraźnie umocnić waluty krajów frontowych – przede wszystkim polskiego złotego, czeskiej korony czy forinta. Złoty w przeszłości często reagował na wszelkie plotki o łagodzeniu napięcia między Rosją a Ukrainą, więc materializacja faktyczne zawieszenia broni znacząco obniży ryzyko geopolityczne. W przypadku braku porozumienia, rynek może oczekiwać odwrotu od ryzykownych aktywów i czasowego osłabienia walut koszyka CEE oraz aprecjacji dolara, franka szwajcarskiego i być może jena" - komentowali przed piątkowymi rozmowami na Alasce analitycy XTB.
"Podobnie jak w przypadku polskiej waluty, umocnienie obligacji z
ub. tygodnia mogłoby wymagać przynajmniej częściowej korekty, jeśli rozmowy (Rosji z Ukrainą - PAP) uznane zostaną za bezowocne. Teoretycznie na rynku długu mógłby pojawić się impuls szkodzący polskim obligacjom – publikacja minutes z posiedzenia FOMC przypomni bowiem uczestnikom rynku, że Fed nie zamierza spieszyć się z obniżkami" - oceniają ekonomiści Santandera.
Na GPW uwaga skierowana będzie na wyniki blue chipów. Raporty kwartalne przedstawią m.in. Dino, KGHM, Orlen, czy Cyfrowy Polsat.
Czwartkowa sesja, w tygodniu skróconym piątkowym świętem, na GPW skończyła się mocnymi spadkami najważniejszych indeksów. WIG20 stracił 1,58 proc., kończąc tydzień poniżej 3.000 pkt., a WIG spadł o 1,28 proc.
"Na poziomie technicznym zakończony tydzień można uznać za negujący wybicie WIG20 nad psychologiczną barierę 3.000 pkt., ale też trudno zapomnieć, iż wyjście zostało zbudowane na zwyżce banków, których indeks zyskał w poprzednim tygodniu przeszło 10 proc., co samo w sobie groziło korektą. Niemniej, spadek WIG20 pod 3.000 pkt. oznacza, iż WIG20 wrócił do gry w strefie 3.000-2.900 pkt. i rynek musi szukać nowych zmiennych pozwalających policzyć się popytowi z podażą poza granicami oswojonej konsolidacji" - ocenia analityk DM BOŚ Adam Stańczak.
-------------------------------
Kalendarium planowych wydarzeń na krajowym rynku finansowym w tygodniu 18-22 sierpnia.
PONIEDZIAŁEK, 18 VIII
10.00 - GUS - dynamika produkcji usług w maju 2025 r.
10.00 - GPW - debiut funduszu BETA ETF Dywidenda Plus
14.00 - NBP - inflacja bazowa
WTOREK, 19 VIII
Wyniki: KGHM
8.00 - konferencja wynikowa Novaturas za I poł. 2025
11.30 - wideokonferencja Synektik
ŚRODA, 20 VIII
Wyniki: Polenergia, Cyfrowy Polsat
10.00 - konferenja Legimi
10.00 - konferencja online BLIK - wyniki transakcyjne za I pół. 2025
11.00 - konferencja Photon Energy o wynikach za II kw.
12.00 - konferencja wynikowa Grupy KGHM za I pół. 2025
15.00 - MF - zadłużenie Skarbu Państwa na koniec VII (wst.)
CZWARTEK, 21 VIII
Wyniki: Orlen, Mo-Bruk, Dino, VRG
9.30 - konferencja wynikowa Orlen
10.00 - GUS - przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw w VII, budownictwo mieszkaniowe styczeń-lipiec, PPI za VII, produkcja przemysłowa za VII, produkcja i ceny budowlano-montażowe za VII, koniunktura konsumencka za VIII
10.00 - konferencja wynikowa GK GPW za II kw. i I pół. 2025
10.30 - konferencja ZUE
11.00 - webinar wynikowy Scanway
11.00 - konferencja Energi
12.00 - prezentacja wyników Grupy Polsat Plus za II kw.
14.00 - NBP - płynne aktywa i pasywa w walutach obcych za VII
PIĄTEK, 22 VIII
Wyniki: Benefit, Sanok, Budimex (podawał już szacunki)
10.00 - GUS - koniunktura gospodarcza za VIII, ceny produktów rolnych za VII
(PAP Biznes)
tus/
