TYGODNIOWY PRZEGLĄD Z REGIONU: Polityka i Gospodarka, 2-8 marca

TEMAT TYGODNIA: ATAK NA IRAN GROZI WYŻSZĄ INFLACJĄ, MNIEJSZYMI CIĘCIAMI STÓP

Atak USA i Izraela na Iran może oznaczać ryzyko wyższej inflacji w krajach regionu Europy Środkowo-Wschodniej, zaś przedłużający się okres podwyższonych cen ropy i gazu może ograniczyć przestrzeń do luzowania polityki pieniężnej - oceniają ekonomiści Erste.

Ekonomiści podkreślili, że obecnie nie spodziewają się bezpośredniego wpływu sytuacji na Bliskim Wschodzie na kraje regionu, ale dodali, że wpływ ten będzie zależał od okresu trwania i intensywności konfliktu.

"Wzrost cen ropy i gazu ziemnego stanowią ryzyka inflacyjne. Nawet jeśli konflikt zakończy się wkrótce, dostosowania cen będą prawdopodobnie dłuższym procesem" - napisano w raporcie "Conflict in Iran - risk of higher inflation and less monetary easing".

"Choć nie zmieniamy naszych punktowych prognoz dotyczących średniorocznej inflacji w 2026 r., utrzymywanie się ceny ropy blisko 80 USD za baryłkę (Brent) przez dłuższy czas mogłoby dodać od 0,2 pp do aż 0,5 pp (w zależności od kraju) do szacunków inflacji na koniec roku. Jednakże wpływ wzrostów cen paliw na inflację będzie prawdopodobnie widoczny dość szybko" - dodali eksperci.

Według nich, wzrost cen gazu stanowi dodatkowe ryzyko, choć jego przeniesienie na inflację zależy w ogromnej mierze od otoczenia regulacyjnego i może znacząco różnić się pomiędzy krajami. Efekty tych zmian mogą być odczuwalne później w 2026 r. lub w 2027 r.

Wskazali, że w Chorwacji regulowany model powinien przełożyć się na późniejszy i słabszy efekt pod koniec 2026 r. Na Węgrzech ceny gazu najprawdopodobniej pozostaną subsydiowane. W Rumunii istnieje limit cen gazu. W Polsce do zmian cen powinno dojść w drugim półroczu.

"W konsekwencji widzimy ryzyko dla naszych obecnych prognoz dotyczących stóp procentowych. Przedłużający się okres podwyższonych cen ropy i gazu ograniczyłby przestrzeń do luzowania polityki pieniężnej w całym regionie" - napisano w raporcie.

Według ekonomistów, na Węgrzech, gdzie do obniżki stóp doszło w ostatnim tygodniu lutego, "konflikt w Iranie może ostudzić apetyt na cięcia".

W Polsce konflikt w Iranie stanowi, według nich, ryzyko i wspiera bardziej ostrożne podejście w przyszłości.

Przed wybuchem konfliktu w Iranie analitycy zmienili swoje oczekiwania i obecnie spodziewają się pierwszej obniżki stóp w sierpniu. Oczekują też, że w całym 2026 r. skala cięć będzie mniejsza.

Odnośnie Czech podtrzymują prognozę, według której główna stopa pozostanie na poziomie 3,5 proc., choć zwracają uwagę, że zaczęły pojawiać się głosy sugerujące obniżkę, jeśli inflacja bazowa będzie się osłabiać.

W ocenie Erste, waluty krajów regionu prawdopodobnie pozostaną słabsze w krótkim terminie, natomiast rentowności obligacji długoterminowych mogą rosnąć, gdy w wycenach zostaną uwzględnione wyższe poziomy inflacji i mniejsza skala obniżek stóp.

Analitycy wskazali także, że nie widzą bezpośredniego zagrożenia dla swoich obecnych prognoz wzrostu PKB krajów regionu. (źródło: PAP Biznes, 03.03)

INFORMACJE REGIONALNE

* Inflacja HICP w strefie euro wyniosła, według wstępnych szacunków (flash), 1,9 proc. rdr w lutym wobec 1,7 proc. w styczniu. Ostateczne dane zostaną opublikowane 18 marca.

Poniżej wskaźniki inflacji HICP dla krajów regionu należących do strefy euro (proc. rdr)

(źródło: Eurostat, 03.03)

* Sezonowo wyrównana stopa bezrobocia w strefie euro wyniosła w styczniu 6,1 proc wobec 6,2 proc. w grudniu i 6,3 proc. rok wcześniej. W całej UE było to 5,8 proc. w styczniu wobec 5,9 proc. w grudniu i 6 proc. w styczniu 2025 r.

Poniżej stopa bezrobocia dla krajów regionu (proc. rdr)

(źródło: Eurostat, 04.03)

* Sezonowo wyrównana sprzedaż detaliczna w strefie euro wzrosła w styczniu o 2 proc wobec 1,8 proc. wzrostu w grudniu. W całej UE zwiększyła się o 2,3 proc. w styczniu wobec 2 proc. wzrostu w grudniu.

Poniżej sprzedaż detaliczna dla krajów regionu (proc. rdr)

(źródło: Eurostat, 04.03)

* Sezonowo wyrównany wzrost PKB w czwartym kwartale 2025 r. wyniósł 0,2 proc. kdk zarówno w strefie euro, jak i w całej UE. W ujęciu rocznym PKB wzrosło o 1,2 proc. w strefie euro i o 1,4 proc. rdr. W całym 2025 r. wzrost PKB wyniósł 1,4 proc. w strefie euro i 1,5 proc. w całej UE.

Poniżej wzrost PKB dla krajów regionu (proc., wyrównany sezonowo)

(źródło: Eurostat, 06.03)

WĘGRY

* Nadwyżka w handlu zagranicznym w styczniu wyniosła 12 mln euro, przy czym saldo zmniejszyło się o 756 mln euro rdr. Konsensus wynosił 333 mln euro. Wolumen eksportu spadł o 9,9 proc. rdr, zaś importu wzrósł o 2,3 proc. rdr. W ujęciu wyrównanym sezonowo eksport spadł o 3,2 proc. mdm, zaś import wzrósł o 4,3 proc. mdm. (źródło: KSH, 02.03)

* Wzrost PKB wyniósł 0,8 proc. rdr w czwartym kwartale w ujęciu nominalnym i 0,6 proc. rdr w ujęciu wyrównanym sezonowo. Konsensus wynosił 0,7 proc. wzrostu w ujęciu nominalnym. W całym 2025 r. PKB wzrosło o 0,4 proc. w ujęciu nominalnym i o 0,3 proc. w ujęciu odsezonowanym. Erste spodziewa się stopniowego wyjścia gospodarki z długo trwającej stagnacji i osiągnięcia 2 proc. wzrostu w 2026 r. PKO Bank Polski zakłada, że 2026 r. przyniesie ożywienie węgierskiej gospodarki, a całoroczny wzrost PKB przekroczy 2 proc. (źródło: KSH, PKO BP, 03.03)

* Sprzedaż detaliczna niewyrównana wzrosła w styczniu o 3 proc. rdr, zaś w ujęciu odsezonowanym o 3,5 proc. rdr. (i o 0,5 proc. mdm). Konsensus dla sprzedaży wyrównanej sezonowo wynosił +2 proc. rdr. Erste oceniło, że długoterminowe trendy wskazują, iż sprzedaż nadal rośnie stopniowo, choć umiarkowanie. W ocenie banku, konsumpcja gospodarstw domowych ponownie będzie w tym roku głównym czynnikiem wzrostu PKB. (źródło: KSH, Erste, 05.03)

* Produkcja przemysłowa niewyrównana sezonowo spadła o 2,5 proc. rdr, zaś w ujęciu odsezonowanym wzrosła o 0,3 proc. rdr w styczniu. W ujęciu wyrównanym sezonowo wzrost wyniósł 1,5 proc. kdk. Erste spodziewa się, że po kilku latach spadków przemysł może mieć w 2026 r. pozytywny wkład we wzrost PKB. Według PKO Banku Polskiego, konsumpcja prywatna w tym roku najprawdopodobniej spowolni, a większy wkład do wzrostu PKB przejmą inwestycje. (źródło: KSH, Erste, PKO BP, 06.03)

* Agencja Moody's Ratings obniżyła podstawową ocenę kredytową (BCA) miasta Budapeszt z ba1 do ba2 oraz długoterminowe ratingi emitenta (zagraniczne i krajowe) z “Ba1” do “Ba2”, z negatywną perspektywą. Wcześniej ratingi były poddane przeglądowi pod kątem obniżenia w wyniku przeglądu rozpoczętego 29 grudnia 2025 r. W styczniu rząd centralny wycofał środki z kont miasta, po tym jak miasto nie spłaciło pierwszej raty składki solidarnościowej na rok 2026. W ocenie agencji, pogorszenie to stanowi poważne obciążenie dla zarządzania finansami miasta, ponieważ Budapeszt przygotowuje się do spłaty do 19 marca zaległego kredytu w rachunku bieżącym w wysokości 50 mld HUF udzielonego przez OTP Bank. (źródło: Moody’s, 06.03)

CZECHY

* Wskaźnik PMI dla przemysłu wzrósł do neutralnego poziomu 50 pkt w lutym z 49,8 pkt w styczniu. Produkcja wzrosła trzeci miesiąc z rzędu, a dynamika wzrostu osiągnęła najwyższy poziom od czterech lat. Według sondażu S&P Global Market Intelligence, produkcja przemysłowa wzrośnie w 2026 r. o 2,1 proc. (źródło: S&P Global, 02.03)

* W budżecie centralnym po lutym odnotowano 16,9 mld CZK (817,33 mln USD) deficytu wobec 68,6 mld CZK deficytu rok wcześniej. Od początku roku w Czechach obowiązuje prowizorium budżetowe, w ramach którego miesięczne wydatki nie mogą przekroczyć 1/12 całorocznego wyniku z 2025 r. W lutym wydatki spadły o 9,8 proc. rdr, zaś dochody wzrosły o 5,4 proc. (źródło: Reuters, 02.03)

* Wzrost PKB w czwartym kwartale wyniósł, według nowych szacunków, 0,6 proc. kdk i 2,6 proc. rdr. W całym 2025 r. PKB wzrosło o 2,6 proc. Na wzrost w ujęciu kwartalnym największy wpływ miały wydatki konsumenckie oraz inwestycje. ING podało, że biorąc pod uwagę składniki PKB oraz sytuację na Bliskim Wschodzie, podtrzymuje prognozę wzrostu o 2,7 proc. w 2026 i 2027 r. PKO BP zakłada, że w 2026 średnioroczny wzrost PKB pozostanie na podobnym poziomie lub nieco przyspieszy. (źródło: CSU, ING, PKO BP, 03.03)

* Inflacja CPI wyniosła, według wstępnych danych, w lutym 1,4 proc. rdr (wobec 1,6 proc. w styczniu) i osiągnęła najniższy poziom od października 2026 r. Konsensus wynosił 1,6 proc. W ujęciu miesięcznym odnotowano deflację na poziomie 0,1 proc. W ocenie Erste, głównym powodem nieoczekiwanie niskiej inflacji był spadek cen żywności i napojów bezalkoholowych o 1,5 proc. mdm, co sprawiło, że roczna inflacja w tym segmencie wyniosła 0,4 proc. wobec 1,3 proc. miesiąc wcześniej. Bank prognozuje, że średnioroczna inflacja spowolni do 2 proc. w 2026 r. z 2,5 proc w 2025 r. (źródło: CSU, Erste, 04.03)

* Podczas drugiego czytania projektu tegorocznego budżetu w Izbie Poselskiej zaproponowano przesunięcia środków o wartości prawie 240 mld CZK (ok. 42 mld zł), tj. prawie 10 proc. całkowitych planowanych wydatków. Partie opozycyjne chcą przesunąć więcej środków na obronę i bezpieczeństwo, wsparcie mieszkaniowe i kulturę, głównie poprzez cięcia w wydatkach na ulgi transportowe, dopłaty do energii odnawialnej, wsparcie rolnictwa i rezerwy rządowe. Rządząca koalicja również zaproponowała kilka zmian, w tym zwiększenie środków na infrastrukturę sportową i organizacje młodzieżowe. Posłowie mają głosować nad budżetem 11 marca. (źródło: Radio Prague Intl, 05.03)

* Narodowy Bank Czeski (CNB) może obniżyć w tym roku stopy procentowe o 25 pb do 3,25 proc., ponieważ gospodarka nie ulega przegrzaniu - ocenił członek zarządu Jan Prochazka w wywiadzie przeprowadzonym przed atakiem USA i Izrael na Iran. (źródło: Ekonom, Reuters, 05.03)

TURCJA

* Duże tureckie banki sprzedały, według nieoficjalnych informacji, ok. 6 mld USD, aby zapewnić wsparcie tureckiej lirze i ograniczyć presję na aktywa w pierwszym dniu roboczym po ataku USA i Izraela na Iran. Według informacji agencji Bloomberg, także Bank Centralny Turcji (CBRT) przeprowadził operacje na kontraktach na liry, aby ograniczyć zmienność i zwiększył płynność na rynku. (źródło: Bloomberg, Turkiye Today, 02.03)

* Wzrost PKB wyniósł 3,4 proc. rdr w czwartym kwartale (wobec 3,8 proc. wzrostu kwartał wcześniej); w ujęciu kwartalnym odsezonowany wzrost wyniósł 0,4 proc. Konsensus wynosił 3,5 proc. wzrostu rdr. W całym 2025 r. PKB wzrosło o 3,6 proc. Komentując tę publikację, minister skarbu i finansów wskazał, że dane za 2025 r. oznaczają, że Turcja znalazła się w 2025 r. w grupie krajów o wysokich dochodach. ING zwróciło uwagę, że wskaźniki wyprzedzające na pierwszy kwartał - w tym PMI, wykorzystanie mocy wytwórczych oraz wskaźniki nastrojów wśród konsumentów i w realnej gospodarce - wskazują na przyspieszenie wzrostu; tym niemniej bank podtrzymał prognozę 4 proc. wzrostu PKB w 2026 r. (źródło: TUIK, Turkiye Today, ING, 02.03)

* Rządząca Partia Sprawiedliwości i Rozwoju (AKP) przedstawiła projekt ustawy wprowadzającej podatek od zysków z kryptowalut oraz opłatę od transakcji dla dostawców usług związanych z kryptoaktywami. Według projektu, zyski z kupna i sprzedaży kryptoaktywów podlegałyby opodatkowaniu „na wyjściu”, natomiast transakcje poza autoryzowanymi platformami byłyby opodatkowane na podstawie deklaracji. Dostawcy usług płaciliby podatek w wysokości 0,03 proc. od transakcji, które przeprowadzili lub w których pośredniczyli. (źródło: Daily Sabah, 02.03)

* Wskaźnik PMI dla przemysłu wzrósł do 49,3 pkt w lutym z 48,1 pkt w styczniu. Odnotowano nieznaczne pogorszenie warunków aktywności w sektorze przetwórczym. Nowe zamówienia zbliżają się do poziomu stabilizacji, a wiele firm raportuje poprawę popytu na swoje produkty. Z kolei produkcja odnotowała mniejszy spadek, co pozwala oczekiwać jej wzrostów w najbliższych miesiącach. (źródło: S&P Global, 02.03)

* Inflacja CPI wyniosła w lutym 31,53 proc. rdr i 2,96 proc. mdm. Konsensus wynosił 31,55 proc. rdr. Ceny żywności i napojów bezalkoholowych wzrosły o 36,44 proc. rdr, w transporcie - o 42,33 proc. zaś ceny w zakresie mieszkań, wody, prądu elektrycznego gazu i innych paliw - o 42,33 proc. rdr. Komentując dane, minister skarbu i finansów wskazał, że silny wzrost cen żywności, znacznie powyżej długoterminowej średniej, wywołał przejściowy skok inflacji. Zapewnił jednocześnie, że rząd używa wszystkich dostępnych narzędzi, by proces dezinflacji był kontynuowany. (źródło: TUIK, Turkiye Today, 03.03)

* Hiszpański bank BBVA podtrzymał prognozę wzrostu PKB na 2026 r. na poziomie 4 proc., pomimo narastających ryzyk związanych z konfliktem w Iranie; jednocześnie ostrzegł, że wyższe ceny energii mogą dodatkowo zwiększyć presję inflacyjną. Ekonomiści wskazali, że wzrost PKB w 2025 r. (3,6 proc. rdr) okazał się nieco niższy od ich prognozy (3,7 proc.), ale nadal potwierdzał odporność gospodarki. (źródło: Turkiye Today, 03.03)

GRECJA

* Wskaźnik PMI dla przemysłu wzrósł do 54,4 pkt w lutym z 44,2 pkt w styczniu. Silniejszy popyt spowodował wzrost zamówień w lutym do poziomu najwyższego od sierpnia 2025 r. Jednocześnie eksport pogorszył się w połowie pierwszego kwartału - odnotował pierwszy spadek od trzech miesięcy przy sygnałach słabszego popytu zewnętrznego. (źródło: S&P Global, 02.03)

* Wyrównana sezonowo stopa bezrobocia wyniosła w styczniu 7,7 proc. wobec 7,9 proc. miesiąc wcześniej i (po rewizji w górę) 9,8 proc. rok wcześniej. Liczba bezrobotnych spadła o 3.907 mdm do 369.146 osób I była niższa o 20,1 proc. rdr. (źródło: ELSTAT, 03.03)

* Wzrost PKB wyrównany sezonowo wyniósł w czwartym kwartale 0,8 proc. kdk i 2,4 proc. rdr. W ujęciu niewyrównanym sezonowo wzrost wyniósł 2,5 proc. rdr. W całym 2025 r. wzrost PKB niewyrównany sezonowo wyniósł 2,1 proc. (źródło: ELSTAT, 06.03)

RUMUNIA

* Wskaźnik PMI dla przemysłu spadł do 45,3 pkt w lutym z 48,1 pkt w styczniu. Jest to najniższy poziom wskaźnika w historii. Odczyt wskazuje na słaby popyt krajowy, bez oznak odbicia. (źródło: S&P Global, 02.03)

* Czteropartyjna koalicja rządowa nie uzyskała porozumienia w kwestii budżetu na 2026 r. w planowanym terminie, tj. do 4 marca. Jednakże minister finansów pozostaje przekonany, że rządowi uda się przyjąć projekt budżetu w kolejnym tygodniu. (źródło: Romania Insider, 05.03)

* Wzrost PKB niewyrównany sezonowo w czwartym kwartale wyniósł 1,9 proc. kdk i 0,2 proc. rdr. W ujęciu odsezonowanym odnotowano spadek o 1,5 proc. rdr. W całym 2025 r. wzrost PKB niewyrównany sezonowo wyniósł 0,7 proc. Erste podtrzymało prognozę 1 proc. wzrostu na 2026 r., spodziewając się wciąż ograniczonej konsumpcji gospodarstw domowych, ale przy zwiększeniu inwestycji dzięki środkom unijnym. (źródło: INS, Erste, 06.03)

* Agencja Moody's Ratings zakończyła okresowy przegląd ratingów Rumunii. Jak podkreśliła, jej publikacja nie stanowi ogłoszenia o podjęciu działań w zakresie ratingu kredytowego. Agencja oceniła, że ratingi Rumunii, w tym długoterminowe ratingi emitenta na poziomie “Baa3”, odzwierciedlają solidny średnioterminowy potencjał wzrostu gospodarczego oraz stosunkowo wysoki poziom zamożności, które stanowią podstawę siły gospodarczej kraju. Moody’s oczekuje, że deficyt sektora finansów publicznych wyniesie 6,3 proc. PKB na koniec 2026 r. wobec szacowanych 8,2 proc. na koniec 2025 r. i szczytowego poziomu 9,3 proc. na koniec 2024 r. (źródło: Moody’s, 06.03)

BUŁGARIA

* Inflacja CPI w lutym wyniosła, według wstępnych danych (flash), 0,3 proc. mdm i 3,3 proc. rdr. Inflacja HICP wyniosła odpowiednio: 0,1 proc. i 2 proc. (źródło: NSI, 02.03)

* Prezes Narodowego Banku Bułgarii (BNB) Dimitar Radev ocenił, że przyjęcie euro 1 stycznia 2026 r. odbyło się sprawnie, bez problemów operacyjnych i przy utrzymaniu stabilności makroekonomicznej. Szef BNB wskazał też, że wzrost PKB pozostaje pozytywny, presja inflacyjna maleje, zaś sektor bankowy jest stabilny, dokapitalizowany i odporny. (źródło: Novinite, 02.03)

* W ramach programu konsolidacji fiskalnej, w budżecie po styczniu odnotowano nadwyżkę w wysokości 212,1 mln euro, tj. 0,2 proc. przewidywanego PKB. Przychody spadły o 11,4 proc. rdr do 3,61 mld euro, natomiast wydatki wzrosły o 15,1 proc. do 3,4 mld euro. (źródło: MF, BTA, 02.03)

* Były prezydent Rumen Radev zarejestrował trójpartyjny sojusz „Postępowa Bułgaria”, który wystartuje w wyborach parlamentarnych 19 kwietnia - ósmych w ciągu ostatnich siedmiu lat. Radev jest jednym z najpopularniejszych polityków w kraju; według sondaży, jego koalicja może liczyć na ponad 30 proc. głosów. (źródło: Reuters, 02.03)

* Wzrost PKB wyniósł, według wstępnych danych, 3,1 proc. w 2025 r. W samym czwartym kwartale sięgnął 3 proc. rdr i 0,8 proc. kdk. Rząd początkowo prognozował wzrost na poziomie 2,8 proc., a potem podwyższył oczekiwania do 3 proc. (wobec 2,8 proc. w 2024 r.) (źródło: NSI, Sofia Globe, 06.03)

SŁOWACJA

* Wzrost PKB niewyrównany sezonowo wyniósł w czwartym kwartale 1 proc. rdr, zaś odsezonowany sięgnął 0,3 proc. kdk. Konsensus wynosił +1 proc. rdr. W całym 2025 r. PKB wzrósł o 0,8 proc. i był to najniższy wzrost od trzech lat. Erste oceniło, że w przypadku przedłużania się wojny z Iranem Słowacja odnotowałaby wyższą inflację, ale również dalsze spowolnienie aktywności gospodarczej. Jednakże bazowy scenariusz banku nie zakłada długotrwałego konfliktu, dlatego utrzymuje prognozę wzrostu PJB w 2026 r. na poziomie 1,3 proc. (źródło: urząd stat., Erste, 06.03)

ESTONIA

* PKB w czwartym kwartale zwiększyło się o 0,7 proc. rdr i był to trzeci kwartał ze wzrostem. W całym 2025 r. sięgnął 0,6 proc. rdr po trzech latach spadku. PKB w cenach bieżących wyniósł w 2025 r. 41,6 mld euro. W czwartym kwartale największy pozytywny wpływ na wzrost PKB miało przetwórstwo przemysłowe, którego wartość dodana brutto zwiększyła się o 13,3 proc. Główny ekonomista banku Luminor ocenił, że wzrost PKB przyspieszy w 2026 r., głównie ze względu na niższą inflację i wzrost siły nabywczej, jak również dzięki wyższemu deficytowi sektora finansów publicznych. (źródło: Statistics Estonia, ERR News, 02.03)

LITWA

* Wzrost PKB niewyrównany sezonowo wyniósł w czwartym kwartale 3,1 proc. rdr, zaś w ujęciu wyrównanym sezonowo sięgnął również 3,1 proc. Konsensus wynosił 3,1 proc. wzrostu. W ujęciu kwartalnym (odsezonowanym) PKB spadło o 2,5 proc. W całym 2025 r. wzrost PKB wyniósł 2,9 proc. zarówno w ujęciu niewyrównanym, jak i wyrównanym sezonowo) (źródło: OSP, 02.03)

ŁOTWA

* Dochody podatkowe w styczniu wynosiły 1.443 mln euro, tj. o 1,6 proc., czyli 23,3 mln euro, powyżej planu. W ujęciu rocznym zwiększyły się o 0,5 proc. Przychody z VAT wyniosły 365,5 mln euro I były o 4,4 proc. powyżej planu, zaś z podatku PIT - 288,6 mln euro, tj. p 5,6 proc. powyżej planu. (źródło: LETA, 05.03)

CHORWACJA

* Inflacja CPI wyniosła w lutym, według wstępnych szacunków (flash), 3,8 proc. rdr oraz 0,3 proc. w ujęciu miesięcznym. W ujęciu rocznym najmocniej wzrosły ceny usług (7,7 proc.) i energii (4,3 proc.). Erste prognozuje inflację średnioroczną w 2026 r. na 3,2 proc, nieco powyżej konsensusu. (źródło: DZS, Erste 03.03)

* Agencja Fitch Ratings potwierdziła długoterminowy rating emitenta (IDR) w walucie obcej (LTFC) dla Chorwacji na poziomie “A-” z perspektywą stabilną. Rating odzwierciedla wiarygodne ramy polityczne oparte na członkostwie w UE i strefie euro, silnym wzroście gospodarczym i dotychczasowej dyscyplinie fiskalnej, które przyczyniły się do znacznego zmniejszenia długu publicznego w stosunku do PKB w ostatnich latach. Perspektywa stabilna odzwierciedla oczekiwania agencji, że dług publiczny w stosunku do PKB ustabilizuje się w perspektywie średnioterminowej, pomimo prognozowanego wzrostu deficytu fiskalnego. (źródło: Fitch, 06.03)

SERBIA

* Wzrost PKB w czwartym kwartale wyniósł 2,2 proc. rdr. Według odsezonowanych danych, w ujęciu kwartalnym wzrost wyniósł 1 proc. W całym 2025 r. PKB wzrósł o 2 proc. Erste spodziewa się, że wzrost gospodarczy będzie wciąż napędzany przede wszystkim czynnikami krajowymi, a nie eksportem i wyniesie w 2026 r. średnio 2,7 proc. (źródło: PBC, Erste, 02.03)

CYPR

* Prezydent powiedział, że Cypr gotów byłby złożyć wniosek o przyjęcie do NATO „nawet jutro, gdyby to było możliwe”, przyznając jednocześnie, że uniemożliwiają to warunki polityczne. Podkreślił też, że Cypr prowadzi przygotowania na poziome wojskowym, operacyjnym i administracyjnym, aby móc złożyć taki wniosek, kiedy sytuacja polityczna się zmieni. Prezydent określił też decyzję Grecji o przeznaczeniu myśliwców F16 i dwóch fregat w celu obrony Cypru jako jedno z najważniejszych wydarzeń w historii Republiku Cypru. (źródło: eKathimerini, 06.03)

MOŁDAWIA

* Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) ocenia, że gospodarka Mołdawii odnotowuje odbicie po wielu wcześniejszych szokach i szacuje jej wzrost na 2,7 proc. w 2025 r. i 2,3 proc. w 2026 r. Wsparciem dla wzrostu są dobre zbiory, silny popyt krajowy i znaczący napływ środków unijnych. MFW oczekuje, że inflacja pozostanie w 2026 r. w celu Narodowego Banku Rumunii (BNM) wynoszącego 5 proc. +/- 1,5 pp. BNM ocenił, że stanowisko MFW potwierdza, że polityka prowadzona przez bank jest ostrożna i skuteczna w kontekście niepewności geopolitycznej. (źródło: MFW, Moldpres, 03.03)

KOSOWO

* Prezydentka Kosowa rozwiązała parlament i ogłosiła przedterminowe wybory, trzecie w ciągu nieco ponad roku. Dzień wcześniej parlamentarzyści nie zdołali wybrać nowej głowy państwa w terminie przewidzianym w konstytucji. (źródło: PAP, 06.03)

---

KALENDARIUM PUBLIKACJI MAKRO

Poniżej kalendarium publikacji danych makroekonomicznych wraz z prognozami Trading Economics

(PAP Biznes)

tom/