TYGODNIOWY PRZEGLĄD Z REGIONU: Polityka i Gospodarka, 9-15 lutego

TEMAT TYGODNIA: WĘGRY Z MNIEJSZĄ SZANSĄ NA 10,2 MLD EURO ŚRODKÓW Z UE

Rzeczniczka generalna Tamara Ćapeta zaproponowała, aby Trybunał Sprawiedliwości Unii Europejskiej (TSUE) stwierdził nieważność decyzji Komisji Europejskiej o uchyleniu zawieszenia wypłaty środków na rzecz Węgier - w efekcie kraj ten miałby zwrócić zakwestionowane 10,2 mld euro unijnych środków.

Decyzję Komisji zaskarżyli europosłowie. "Posłowie do Parlamentu Europejskiego zarzucają Komisji oportunizm polityczny, argumentując, że decyzja ta zapadła w przededniu kluczowego szczytu przywódców UE, podczas którego Unia desperacko potrzebowała współpracy premiera Węgier Viktora Orbána w sprawie wysłania pomocy na Ukrainę" - czytamy w artykule w "Politico".

Jak przypomina TSUE, Węgry kwestionują twierdzenia Komisji i powołują się na to, że z ich suwerenności narodowej, tożsamości narodowej i bezpieczeństwa narodowego wynika ich wyłączna kompetencja do ustanowienia i wdrożenia kwestionowanych przepisów. Zaprzeczają również temu, jakoby kompetencje w tej dziedzinie przysługiwały Unii.

INFORMACJE REGIONALNE

* W publikowanym przez Transparency International corocznie Indeksie Percepcji Korupcji najwyżej spośród krajów regionu uplasowała się Estonia - zajęła 12. miejsce z wynikiem 76 pkt w skali od 0 do 100 pkt, gdzie 100 pkt oznacza najniższy poziom postrzegania korupcji w danym kraju, a 0 pkt najwyższy. Na 28. miejscu uplasowała się Litwa, na 37. Łotwa, na 39. Czechy, na 41. Słowenia, na 49. Cypr, na 52. Polska, na 56. Grecja, na 61. Słowacja, na 63. Chorwacja, na 65. Czarnogóra, na 70. Rumunia, na 76. Kosowo, na 80. Mołdawia, na 84. Bułgaria, Węgry, Macedonia Północna, zaś na 124. Turcja. (źródło: TI, 10.02)

* Prezydent Turcji Recep Tayyip Erdoğan powiedział, że Turcja zamierza zwiększyć wymianę handlową z Grecją z około 7 mld USD w 2025 r. do 10 mld USD. (źródło: Daily Sabah, 12.02)

* Najwyższy wzrost PKB w ujęciu rocznym odnotował w czwartym kwartale 2025 r. Cypr (4,5 proc.), zaś spadek odnotowała jedynie Rumunia (1,6 proc.). Wzrosty odnotowały także: Bułgaria (2,9 proc.), Litwa (2,5 proc.), Czechy (2,4 proc.), Estonia (1 proc.), Słowacja (0,8 proc.) i Węgry (0,5 proc.). (źródło: Eurostat, 13.02)

WĘGRY

* W budżecie po styczniu odnotowano nadwyżkę w wysokości 32,3 mld HUF (ok. 360,7 mln zł). W budżecie centralnym jest 98,6 mld HUF deficytu, zaś w ubezpieczeniach społecznych 91,7 mld HUF nadwyżki. (źródło: MTI-ECONEWS, 09.02)

* PKO BP oczekuje, że w 2026 wzrost węgierskiej gospodarki przyspieszy do 2,4 proc. - motorem wzrostu pozostanie konsumpcja, a inwestycje zwiększą się o ok. 1 proc., po spadku w 2025. W ocenie PKO BP, kluczowy dla średnioterminowych perspektyw wzrostu będzie wynik wyborów parlamentarnych, które odbędą się 12 kwietnia. Ewentualna wygrana partii Tisza może wiązać się z poprawą relacji z UE i odblokowaniem funduszy unijnych, co będzie wspierać inwestycje. (źródło: PKO BP, 10.02)

* Według PKO BP, na początku roku inflacja na Węgrzech spadnie poniżej celu MNB (3,0 proc.), jednak w dalszej części roku wzrośnie i znajdzie się w przedziale 3-4 proc. Ekonomiści oczekują, że średnia inflacja w 2026 wyniesie 3,3 proc., wobec 4,5 proc. w 2025, przy nieco wyższej inflacji bazowej. Spadek inflacji w połączeniu z jej korzystnymi perspektywami stworzy przestrzeń do obniżki stóp procentowych w pierwszym kwartale 2026 i kolejnych ruchów w drugim kwartale 2026, co sprowadzi stopę banku centralnego do 6,0 proc. na koniec roku. (źródło: PKO BP, 10.02)

* ING prognozuje, że wzrost PKB przyspieszy do 1,9 proc. w 2026 r. i do 2,8 proc. w 2027 r. z 0,4 proc. odnotowanych w 2025 r. Wcześniej bank oczekiwał wzrostu w 2026 r. na poziomie 2,3 proc., ale obniżył oczekiwania przez gorsze od prognozowanych wyniki czwartego kwartału. "Grudniowe dane dotyczące sprzedaży detalicznej i przemysłu były rozczarowujące, ale na podstawie niektórych ważnych wskaźników wyprzedzających uważamy, że potencjalne ożywienie gospodarcze jest bliższe niż kiedykolwiek" - napisano w raporcie. (źródło: ING, 10.02)

* ING oczekuje, że niska inflacja i silny forint będą stanowić "złotą okazję" do rozpoczęcia cyklu obniżek stóp procentowych w lutym; łącznie spodziewają się obniżek o 75 pb w 2026 r. i zakończenia cyklu na poziomie 5,75 proc. Ekonomiści prognozują, że inflacja CPI wyniesie 3,3 proc. na koniec 2026 r. (wobec 4,4 proc. w grudniu 2025) i 4,3 proc. na koniec 2027 r. (źródło: ING, 10.02)

* Capital Economic ocenia, że manifest opublikowany przez Tisza, węgierską partię opozycyjną, która obecnie jest faworytem w kwietniowych wyborach, zawiera ambitne plany odblokowania zamrożonych funduszy unijnych, ograniczenia dużego deficytu budżetowego, przyjęcia euro i odejścia od rosyjskiej energii. Jednak opór wobec reform prawdopodobnie ograniczy zakres działań, które można zrealizować w praktyce, a plany sfinansowania wydatków socjalnych poprzez osiągnięcie szybszego wzrostu PKB wydają się zbyt optymistyczne. (źródło: Capital Economic, 10.02)

* Bank centralny zdecydował o obniżeniu stopy rezerwy obowiązkowej o 2 pp do 6 proc. od marca 2026 r. Decyzja wspiera zarządzanie płynnością banków, gdy kończą się poprzednie programy realizowane przez bank centralny. (źródło: MNB, 11.02)

* Inflacja konsumencka wyniosła w styczniu 2,1 proc. rdr, zaś w ujęciu miesięcznym 0,3 proc. Ceny żywności wzrosły o 1,3 proc. rdr, ceny napojów alkoholowych i wyrobów tytoniowych o 6,3 proc. Konsumenci zapłacili o 6,2 proc. więcej za energię elektryczną, gaz i inne paliwa. Ceny dóbr trwałych wzrosły o 2,9 proc. Konsensus wynosił 2,4 proc. rdr. Erste zwróciło uwagę na spadek inflacji bazowej do 2,7 proc. rdr z 3,8 proc. miesiąc wcześniej. Według banku, dane te tworzą warunki do obniżki stóp procentowych na najbliższym posiedzeniu banku centralnego. (źródło: KSH, Erste, 12.02)

CZECHY

* Stopa bezrobocia wzrosła do najwyższego poziomu od lutego 2017 roku i wyniosła 5,1 proc. w styczniu z 4,8 proc. w grudniu. Konsensus wynosił 5 proc. Liczba bezrobotnych wzrosła o 24.233 mdm do 378.547 osób. jak zauważa PKO Bank Polski, wzrost ten, poza typowym efektem sezonowym (+0,2 pp), wynikał głównie ze zmian w zasadach przyznawania zasiłków, które zwiększyły liczbę zarejestrowanych bezrobotnych i napływ nowych osób. „Bez uwzględnienia czynników sezonowych i zmian regulacyjnych, sytuacja na rynku pracy pozostaje stabilna, a bezrobocie oczyszczone z tych czynników (według metodologii LFS Eurostatu) utrzymuje się na jednym z najniższych poziomów w UE” – napisali analitycy banku. (Źródło: Urad Prace, PKO BP, 09.02)

* PKO BP prognozuje przyspieszenie wzrostu PKB do ok. 2,7 proc. w 2026 r. (z 2,5 proc. w 2025 r.), co oznacza rewizję w górę wcześniejszej prognozy, która uwzględnia impuls związany z poluzowaniem polityki fiskalnej. PKO BP dokonał też niewielkiej rewizji w dół prognozy inflacji – oczekuje, że średnio w 2026 wyniesie 1,7 proc., a największy dezinflacyjny wpływ będą miały ceny żywności oraz ceny regulowane. "W scenariuszu bazowym zakładamy, że stopy procentowe CNB pozostaną bez zmian do końca roku, w warunkach, gdy inflacja bazowa będzie powyżej celu w całym roku" - napisano dalej. (źródło: PKO BP, 10.02)

* Rada Fiskalna uznała, że proponowany przez rząd deficyt budżetowy na 2026 r. wynoszący 310 mld CZK oznacza złamanie prawa dotyczący odpowiedzialności fiskalnej. Minister finansów Alena Schillerova napisała na X, że budżet stanowi „maksimum tego, co jest możliwe” do zrobienia. (źródło: Reuters, 11.02)

* Grupa Europejskiego Banku Inwestycyjnego (EBI) zapewniła Czechom finansowanie w wysokości 1,93 mld euro (prawie 48 mld CZK) w ramach wsparcia, które przyczyniło się do poprawy usług kolejowych, promowania czystej energii, wzmocnienia wzrostu gospodarczego i rozbudowy tanich mieszkań. Prawie połowa finansowania Grupy EBI w Czechach w 2025 r. została przeznaczona na projekty transportowe, przy czym główne działania obejmowały zobowiązania w wysokości 16 mld CZK (blisko 680 mln euro) na modernizację kolei wzdłuż głównej transeuropejskiej sieci transportowej (TEN-T) oraz 5 mld CZK (ok. 205 mln euro) na kluczowy odcinek obwodnicy Pragi. (źródło: MF, EBI, 12.02)

* Inflacja konsumencka w styczniu spowolniła do 1,6 proc. rdr (z 2,1 proc. miesiąc wcześniej), co jest najniższą wartością od stycznia 2016 r. W ujęciu miesięcznym inflacja wyniosła 0,9 proc. (źródło: CSU, 13.02)

TURCJA

* Komisarz UE ds. rozszerzenia Marta Kos i turecki minister skarbu Mehmet Şimşek zapowiedzieli nowy rozdział we wzajemnych relacjach, w tym powrót Europejskiego Banku Inwestycyjnego (EBI) do Turcji i projekty warte 200 mln euro to dopiero pierwszy krok. (źródło: Euroactiv, 09.02)

* Turecki bank centralny CBRT prawdopodobnie zrobi przerwę w trwającym od lipcu cyklu obniżek stóp procentowych po tym, jak dane o inflacji za styczeń okazały się wyższe od oczekiwań - ocenia prezes Is Banku Hakan Aran. (źródło: CNBC-e, Turkiye Today, 09.02)

* Bank centralny podwyższył w nowej projekcji oczekiwania inflacji na 2026 r. do 15-21 proc. z oczekiwanych wcześniej 13-19 proc. Na 2027 r. przewiduje inflację na poziomie 6-12 proc. Jednocześnie cele na koniec poszczególnych lat pozostały bez zmian - na poziomie odpowiednio 16 proc. i 9 proc. Po obniżeniu do 8 proc. w 2028 r. inflacja powinna ustabilizować się w okolicach 5 proc. w średnim terminie. W styczniu inflacja wyniosła 30,65 proc. rdr i była wyższa od oczekiwań. Prezes banku Fatih Karan powiedział, że ostrożna, restrykcyjna polityka pieniężna będzie utrzymywana do momentu osiągnięcia stabilności cen. Po tej prezentacji cytowani przez agencję Bloomberg ekonomiści Goldman Sachs stwierdzili, że bank centralny może obniżyć do końca 2026 r. stopy procentowe o mniej niż prognozowane przez nich 900 pb. (źródło: TCMB, Bazaar Times, Bloomberg, 12.02)

* Według Fitch Ratings, wartość rynku kapitałowego Turcji (DCM) przekroczy w 2026 r. 540 mld USD, co wynika z wysokich potrzeb w zakresie finansowania zewnętrznego, znacznych zbliżających się terminów zapadalności oraz celów dywersyfikacji finansowania. Zadłużenie ESG w USD stanowiło prawie 10 proc. wartości zadłużenia DCM Turcji w dolarach, a agencja oczekuje, że może ono wzrosnąć dzięki konferencji COP31, która odbędzie się w Turcji pod koniec tego roku. (źródło: Fitch, 12.02)

GRECJA

* Rząd chce przeprowadzić rewizję konstytucji, wydłużając kadencję prezydenta do sześciu z pięciu lat, bez prawa do reelekcji, ale też zwiększenia uprawnień głowy państwa. (źródło: eKathimerini, 11.02)

* Grecka gospodarka odnotowuje silne odbicie po kryzysie finansowym lat 2009-2018, ocenia Reuters. Tempo wzrostu przekracza średnią unijną, kraj spłaca dług szybciej niż jest to wymagane, a jednocześnie liczba wizyt turystów sięga rekordów. Agencja zwraca przy tym uwagę, że według ekspertów, rosnące koszty wynajmu mieszkań i nienadążające za nimi płace tworzą ryzyko spowolnienia odbicia gospodarczego. (źródło: Reuters, 11.02)

* Inflacja CPI wyniosła w styczniu 2,5 proc. rdr, zaś w ujęciu miesięcznym odnotowano deflację w wysokości 0,8 proc. Prognoza Trading Economics wynosiła 2,7 proc. rdr. Inflacja HICP wyniosła 2,9 proc. rdr, zaś w ujęciu miesięcznym odnotowano deflację w wysokości 0,7 proc. (źródło: ELSTAT, 12.02)

RUMUNIA

* Eksport wzrósł o 4,2 proc. rdr do 96,61 mld euro w 2025 r., zaś import o 2,6 proc. do 129,35 mld euro. Deficyt spadł o 2 proc. rdr do 32,74 mld euro. "Wzrost eksportu był wynikiem stopniowej poprawy aktywności w otoczeniu zewnętrznym, podczas gdy niska aktywność krajowa nie generowała znaczącego popytu na import" – ocenia PKO BP. (źródło: NIS, PKO BP, 09.02)

* Minister finansów Alexandru Nazare powiedział, że rząd chce, by rentowności wszystkich obligacji spadły poniżej 6 proc. w przypadku wszystkich zapadalności do końca 2026 r. Zwrócił uwagę na poprawę nastrojów inwestorów oraz podkreślił, że liczy, iż agencje ratingowe utrzymają ocenę kraju na poziomie ratingów inwestycyjnych. (źródło: Romania Insider, 10.02)

* Premier Ilie Bolojan powiedział, że Rumunia mogła wejść w techniczną recesję w drugiej połowie 2025 r. i zasugerował, że mogła ona objąć także pierwszy kwartał 2026 r. Argumentował, że jest to odzwierciedlenie konsolidacji fiskalnej i dodał, że fundamenty gospodarki są ponownie stabilne. Premier wskazał też wcześniej, że żaden kraj nie wdrażał środków w celu ograniczenia deficytu bez "pewnego stopnia" kurczenia się gospodarki. (źródło: Romania Insider, Digi24, SeeNews, 11.02)

* Integracja z OECD będzie oznaczała dla Rumunii dodatkowe ok. 08-1 pp wzrostu PKB - ocenia pierwszy wiceprezes Narodowego Banku Rumunii (BNR) Leonardo Badea. W styczniu minister finansów informował, że Rumunia zbliża się do realizacji celu, jakim jest przystąpienie do OECD w 2026 r. Proces akcesji rozpoczął się w 2022 r. (źródło: Agerpres, 11.02)

* PKB (w ujęciu odsezonowanym) spadł (według wstępnych danych) w czwartym kwartale 2025 r. o 1,9 proc. w ujęciu kwartalnym i wzrósł o 0,1 proc. rdr. Konsensus agencji Reuters wynosił 0,8 proc. wzrostu rdr. W całym 2025 r. wzrost wyniósł 0,6 proc. (wobec 0,9 proc. w 2024 r.). W oparciu o te dane, Erste obniżył prognozę wzrostu PKB na rok 2026 do 1 proc. z 2,1 proc., zaś ING - do 0,6 proc. z 1,4 proc. Jednocześnie ekonomiści ING podkreślili, że podtrzymują oczekiwania co do rozpoczęcia obniżek stóp procentowych w maju i łącznych cięć w wysokości 100 pb na przestrzeni roku. (źródło: INS, Reuters, Erste, ING, 13.02)

* Produkcja przemysłowa (wyrównana sezonowo) wzrosła w grudniu o 1,6 proc. rdr. i zwiększyła się o 0,8 proc. w ujęciu miesięcznym. Konsensus wynosił 1 proc. rdr. Erste oczekuje, że wzrost produkcji przemysłowej wyniesie 1,9 proc. w 2026 r., co będzie pierwszym rokiem ekspansji po trzech kolejnych latach spadków. Znaczące inwestycje w bezpieczeństwo UE, wraz z dużymi bodźcami fiskalnymi zatwierdzonymi w Niemczech na wydatki infrastrukturalne i obronne, prawdopodobnie pobudzą europejską produkcję przemysłową w przyszłości. (źródło: INS, Erste 13.02)

* Fitch Ratings potwierdził długoterminowy rating emitenta (IDR) Rumunii w walucie obcej (LTFC) na poziomie „BBB-”, utrzymując negatywną perspektywę. Negatywna perspektywa odzwierciedla dalsze pogorszenie się stanu finansów publicznych spowodowane dużym, choć malejącym deficytem budżetowym i szybko rosnącym długiem publicznym w stosunku do PKB. Według Fitcha, nadal istnieją poważne zagrożenia dla średnioterminowej konsolidacji fiskalnej ze względu na słaby wzrost gospodarczy, trudności wdrożeniowe, “zmęczenie fiskalne” i napięcia w ramach czteropartyjnej koalicji rządowej. Poprzednio Fitch utrzymał rating i jego negatywną perspektywę w sierpniu 2025 r. (źródło: Fitch, 13.02)

BUŁGARIA

* Ustawowa minimalna płaca miesięczna w Bułgarii wynosi 620 euro od początku 2026 r., co stanowi najniższy poziom w Unii Europejskiej. Mimo to najnowsze przeliczenia Eurostatu pokazują, że dochód ten ma siłę nabywczą równoważną 1039 euro w przeliczeniu na średnie ceny europejskie, co w praktyce zbliża bułgarskich pracowników do średniej UE. (źródło: Eurostat, Novinite, 09.02)

* W 2024 r. realny PKB wzrósł w 169 regionach UE w porównaniu z 2023 r., natomiast spadki odnotowano w 64 regionach. Regionem o największym wzroście realnego PKB był Yuzhen Tsentralen w Bułgarii, gdzie odnotowano wzrost o 11,6 proc., a następnie Eastern and Midland w Irlandii (+8,5 proc.), Severen Tsentralen, również w Bułgarii (+8,4 proc.). Największy spadek realnego PKB odnotowano w bułgarskim regionie Yugoiztochen (-12,7 proc.). (źródło: Eurostat, 10.02)

* Bułgarski Bank Rozwoju (BDB) i DSK Bank podpisali umowę na udzielenie gwarancji w ramach programu InvestEU, zapewniając 300 mln euro nowego finansowania dla bułgarskich przedsiębiorstw. Celem jest wsparcie ich konkurencyjności, transformacji cyfrowej oraz zwiększenie zatrudnienia. (źródło: BTA, 10.02)

* Prezydent Iliana Iotova ogłosiła, że zawetowała poprawki do ordynacji wyborczej, które ograniczyłyby liczbę lokali wyborczych w krajach pozaunijnych do nie więcej niż 20. Sofia Globe wskazuje, że miałoby to ogromne znaczenie zwłaszcza w przypadku Turcji, USA i Wielkiej Brytanii. (źródło: Sofia Globe, 11.02)

* Prezydent Iliana Iotova powierzyła Andreyowi Gurovowi, wiceprezesowi Bułgarskiego Banku Narodowego (BNB), funkcję tymczasowego premiera. Zgodnie z ustawą o BNB, jeśli prezes lub wiceprezes banku wyraźnie zgodzi się zostać tymczasowym premierem, musi podać się do dymisji. Gyurov musi w ciągu tygodnia przedstawić proponowany skład gabinetu. (źródło: BTA, Novinite, 11-12.02)

* Bułgaria ma otrzymać 490 mln euro w ramach unijnego instrumentu „Bezpieczeństwo dla Europy” (SAFE). Środki te zostaną przeznaczone na inwestycje w krajowy przemysł obronny, w szczególności poprzez wspólne inicjatywy w zakresie zamówień publicznych. W ramach programu SAFE Bułgaria może potencjalnie uzyskać dostęp do pożyczek o łącznej wartości ponad 3,26 mld euro. (źródło: BNR, Novinite, 13.02)

SŁOWENIA

* Inflacja konsumencka CPI wyniosła 2,6 proc. rdr w styczniu, zaś w ujęciu miesięcznym ceny spadły o 0,5 proc., głównie ze względu na zimową sprzedaż odzieży i obuwia. Inflacja HICP wyniosła 2,4 proc. zaś w ujęciu miesięcznym odnotowano deflację w wysokości 0,5 proc. (źródło: SURS, 09.02)

SŁOWACJA

* Słowacja po raz pierwszy w tym roku powróciła na międzynarodowe rynki kapitałowe, emitując obligacje o wartości 2 mld euro z 20-letnim terminem zapadalności. Transakcja została wyceniona przy spreadzie re-offer MS+110 pb, co dało rentowność 4,243 proc. w skali roku i pozwoliło ustalić kupon na poziomie 4,125 proc. w skali roku. (źródło: Ardal, 11.02)

* PKB (w cenach stałych) w czwartym kwartale 2025 r. wzrósł o 1 proc. rdr (według wstępnych danych), osiągając najwyższą stopę wzrostu w 2025 r. Po korekcie sezonowej PKB wzrósł o 0,8 proc. w ujęciu rdr i o 0,2 proc. w porównaniu z trzecim kwartałem 2025 r. W całym 2025 r. wzrost PKB wyniósł 0,8 proc. Erste prognozuje wzrost PKB na poziomie 1,3 proc. w 2026 r. (źródło: urząd. stat., Erste, 13.02)

ESTONIA

* Eksport wzrósł o 7 proc. rdr do 18,6 mld euro w 2025 r., zaś import o 8 proc. do 22,4 mld euro. Deficyt handlowy zwiększył się o 443 mln euro rdr do 3,8 mld euro. (źródło: Statistics Estonia, 09.02)

* Wpływy z podatków wzrosły o blisko 11 proc. rdr do 15,5 mld euro w 2025 r. W budżecie założono kwotę nieco poniżej 15 mld euro. Latem 2025 r. stawka VAT wzrosła o 2 pp do 24 proc.; w efekcie wpływy z tego podatku wzrosły o niemal 9 proc. do 4,2 mld euro. (źródło: MTA, ERR News, 12.02)

* Agencja Moody's potwierdziła długoterminowe ratingi Estonii w walucie lokalnej i zagranicznej oraz ratingi niezabezpieczonych zobowiązań w walucie lokalnej na poziomie “A1”. Agencja utrzymała też stabilną perspektywę ratingu, która odzwierciedla - jak podano - m.in. przekonanie Moody’s, że znaczny wzrost wydatków na obronność nie osłabi w znaczący sposób siły fiskalnej Estonii, zakładając że rząd wdroży dodatkowe środki konsolidacyjne po wyborach parlamentarnych zaplanowanych na marzec 2027 r. (źródło: Moody’s, 13.02)

LITWA

* Prezes Banku Litwy Gediminas Simkus zapowiedział, że bank centralny nie zamierza zmienić swojej dotychczasowej polityki w zakresie alokacji aktywów ze względu na to, że złoto osiągnęło na koniec stycznia rekordową cenę ponad 5.000 USD za uncję. Podkreślił, że bank posiada od pewnego czasu 5,8 ton złota i uważa tę wielkość za wystarczającą. (źródło: BNS, 09.02)

SERBIA

* Zarząd Narodowego Banku Serbii (NBS) podjął decyzję o utrzymaniu podstawowej stopy procentowej na poziomie 5,75 proc. Nie zmieniono również stóp procentowych depozytów (4,5 proc.) i kredytów (7,0 proc.). Erste widzi możliwość luzowania polityki pieniężnej w drugim półroczu i cięć łącznie o 75 pb w 2026 r. (źródło: NBS, Erste, 12.02)

KOSOWO

* Deputowani Zgromadzenia Kosowa zatwierdzili, po rocznym impasie, nowy gabinet premiera Albina Kurtiego. Głosowanie nad składem nowego rządu nastąpiło dwa dni po ogłoszeniu przez Centralną Komisję Wyborczą wyników grudniowych przedterminowych wyborów. (źródło: PAP, 12.02)

---

KALENDARIUM PUBLIKACJI MAKRO

Poniżej kalendarium publikacji danych makroekonomicznych wraz z prognozami Trading Economics

(PAP Biznes)

tom/ pr/