W I kw. '26 r. eurozłoty powinien się stabilizować; SPW będą mocniejsze - BGK (opinia)
W I kw. 2026 r. eurozłoty powinien się stabilizować, choć realizacja silnie deeskalacyjnego rozwoju sytuacji dla konfliktu rosyjsko-ukraińskiego mogłaby sprowadzić EUR/PLN do przedziału 4,15-4,20 - prognozują ekonomiści Banku Gospodarstwa Krajowego. Na krajowym rynku długu możliwe stopniowe umocnienie SPW.
"W perspektywie nadchodzącego kwartału spodziewamy się stabilizacji EUR/PLN. Scenariuszem alternatywnym dla złotego jest aprecjacja spowodowana impulsami geopolitycznymi w regionie. Realizacja silnie deeskalacyjnego rozwoju sytuacji dla konfliktu rosyjsko-ukraińskiego mogłaby nawet sprowadzić parę do przedziału 4,15-4,20" - napisano w raporcie.
Jak wskazują ekonomiści BGK, IV kwartał 2025 r. charakteryzował się niską zmiennością na złotym.
"EUR/PLN był notowany w przedziale 4,2200-4,2650. Złotemu nie szkodziły obniżki stóp procentowych, bo towarzyszył im wyraźny trend dezinflacyjny w krajowej gospodarce. Momentami można było zauważyć wsparcie dla złotego pochodzące z czynników geopolitycznych. Kolejna tura negocjacji deeskalujących konflikt rosyjsko-ukraiński delikatnie wspierała rodzimą walutę w I poł. grudnia" - napisano.
"Ostatecznie EUR/PLN obniżył się o niespełna 1 proc. do 4,22. Przy relatywnie stabilnym EUR/USD ograniczone wahania towarzyszyły również USD/PLN, który w badanym okresie deprecjonował o ok. 1 proc. z 3,64 do 3,60" - dodano.
Na krajowym rynku długu ekonomiści BGK oczekują w najbliższych miesiącach stopniowego umocnienia SPW.
"Sprzyjać temu powinien dezinflacyjny charakter napływających danych. Jednocześnie uważamy, że czynniki ryzyka przesunięte są w stronę głębszej aprecjacji polskich obligacji" - napisano w raporcie.
"Wynika to z rosnącego prawdopodobieństwa deeskalacji konfliktu rosyjsko-ukraińskiego, co w percepcji rynkowej stanowić będzie znaczne zmniejszenie czynników ryzyka w całym regionie. Jednocześnie ten impuls pomagałby osiągać niższe wyceny przez surowce energetyczne i otwierałoby pole do schodzenia inflacji poniżej celu" - dodano. (PAP Biznes)
pat/ asa/
