Większość członków Fedu uważa, że należy jeszcze obniżyć stopy proc. w USA w tym roku – minutes (opis)
Większość członków Fedu uważa, że należy jeszcze obniżyć stopy proc. w USA w tym roku – wynika z protokołu z ostatniego posiedzenia Fedu. Według niektórych uczestników posiedzenia, ryzyka dla wzrostu inflacji uzasadniałyby brak obniżki na wrześniowym posiedzeniu.
"Uczestnicy posiedzenia wyrazili szereg poglądów na temat stopnia restrykcyjności obecnej polityki pieniężnej oraz jej prawdopodobnego przyszłego kierunku. Większość uznała, że prawdopodobnie właściwe będzie dalsze łagodzenie polityki pieniężnej w pozostałej części roku. Niektórzy uczestnicy posiedzenia zauważyli, że pod wieloma względami warunki finansowe sugerują, że polityka pieniężna może nie być szczególnie restrykcyjna, co ich zdaniem, uzasadnia ostrożne podejście przy rozważaniu przyszłych dostosowań w polityce pieniężnej” - napisano w protokole z posiedzenia Rezerwy Federalnej USA 16-17 września.
"Kilku uczestników posiedzenia stwierdziło, że utrzymanie stopy funduszy federalnych bez zmian na tym spotkaniu ma sens lub że mogliby poprzeć taką decyzję. Zauważyli oni, że postęp w dążeniu do celu inflacyjnego Komitetu na poziomie 2 proc. uległ w tym roku zahamowaniu w związku ze wzrostem danych o inflacji i wyrazili obawę, że długoterminowe oczekiwania inflacyjne mogą wzrosnąć, jeśli inflacja nie powróci do celu w odpowiednim czasie. Jeden z uczestników zgodził się z potrzebą zmiany polityki w kierunku bardziej neutralnego stanowiska, ale preferował redukcję o 0,5 pp. na tym spotkaniu" - dodano.
W protokole podano, że opinia Komitetu pokrywa się z wynikami ankiety, którą Fed wysyła do głównych inwestorów na rynkach finansowych.
„Prawie wszyscy respondenci badania oczekiwań rynkowych, przeprowadzonego przez Open Market Desk, spodziewali się obniżki stopy funduszy federalnych o 25 pb. na tym spotkaniu, a około połowa spodziewa się dodatkowej obniżki na spotkaniu w październiku. Zdecydowana większość respondentów ankiety spodziewała się co najmniej dwóch obniżek o 25 pb. do końca roku, a około połowa spodziewała się trzech obniżek w tym czasie” – podano w minutes.
Z protokołu wynika, że według członków FOMC sytuacja na rynku pracy USA uległa pogorszeniu, uzasadniając obniżkę stóp proc.
„Uczestnicy posiedzenia zauważyli, że inflacja wzrosła ostatnio i utrzymuje się na nieco podwyższonym poziomie, a ostatnie wskaźniki sugerują, że wzrost aktywności gospodarczej uległ spowolnieniu w pierwszej połowie roku. Chociaż uczestnicy zauważyli, że stopa bezrobocia utrzymuje się na niskim poziomie, zauważyli, że nieznacznie wzrosła, a wzrost zatrudnienia spowolnił. Ponadto uznali, że wzrosło ryzyko spadku zatrudnienia” – napisano w sprawozdaniu.
„Uczestnicy posiedzenia generalnie zauważyli, że ich oceny dotyczące właściwych działań na tym spotkaniu odzwierciedlają zmianę równowagi w bilansie ryzyka. W szczególności większość uczestników posiedzenia zauważyła, że właściwe jest przesunięcie docelowego przedziału stopy funduszy federalnych w kierunku bardziej neutralnego poziomu, ponieważ uznali, że ryzyko spadku zatrudnienia wzrosło w okresie między spotkaniami, a ryzyko wzrostu inflacji zmniejszyło się lub nie wzrosło” – dodano.
Po posiedzeniu 16-17 września Fed obniżył stopy proc. w USA o 25 pb. do przedziału 4,00-4,25 proc. Przeciwko decyzji głosował Stephen Miran, który opowiadał się za obniżką stóp proc. o 50 pb. Analitycy ankietowani przez agencję Bloomberga oczekiwali, że stopy proc. zostaną obniżone o 25 pb. Wcześniej w ciągu pięciu z rzędu posiedzeń stopy proc. pozostawały bez zmian. We wcześniejszym cyklu luzowania polityki monetarnej Fed obniżył stopy procentowe o 100 pb.
Analitycy ankietowani przez agencję Bloomberga oczekiwali, ze stopy proc. pozostaną bez zmian. To piąte z rzędu posiedzenie, na którym stopy proc. pozostają bez zmian. W obecnym cyklu luzowania polityki monetarnej Fed obniżył stopy procentowe o 100 pb. W poprzednim cyklu zacieśniania polityki monetarnej Fed podniósł stopy proc. łącznie o 525 pb.
We wrześniu FOMC prognozuje stopy proc. na poziomie 3,6 proc. na koniec 2025 r. (dwie obniżki), 3,4 proc. na koniec 2026 r. (jedna obniżka) i 3,1 proc. na koniec 2027 r. (jedna obniżka) i 3,1 proc. na koniec 2028 r. (brak obniżek). W czerwcu Fed prognozował, że stopy proc. w USA będą na poziomie 3,9 proc. na koniec 2025 r. (dwie obniżki), 3,6 proc. na koniec 2026 r. (jedna obniżka) i 3,4 proc. na koniec 2027 r.
Kolejne posiedzenie Rezerwy zaplanowano na 28-29 października.
Kurs dolara umacnia się wobec koszyka walut o 0,47 proc. do 99,04 pkt., a rentowność 10-letnich Treasuries rośnie o 1 pb. do 4,13 proc. (PAP Biznes)
kek/ asa/
