Wobec spadkowego trendu CPI, obecny poziom stóp proc. zbyt wysoki - Citi (opinia)
Biorąc pod uwagę spadkowy trend inflacji, obecny poziom stóp procentowych wydaje się zbyt wysoki, a otwartą pozostaje kwestia jak szybko RPP zechce obniżać stopy - oceniają w miesięcznym raporcie ekonomiści Citi Handlowego.
"Naszym zdaniem, biorąc pod uwagę spadkowy trend inflacji, obecny poziom stóp procentowych wydaje się zbyt wysoki. Otwarta pozostaje jednak kwestia jak szybko Rada zechce obniżać stopy. Spodziewamy się, że kolejne decyzje będą podejmowane stopniowo i będą rozłożone w czasie. Oczekujemy jeszcze dwóch obniżek po 25 pb. w tym roku i kolejnych trzech cięć w 2026 roku. W sumie dzięki temu stopa referencyjna spadłaby do poziomu 3,75 proc." - napisano w raporcie Citi.
"O tym na jakim poziomie zakończy się cykl obniżek zdecydują nie tylko czynniki krajowe (rzeczywista ścieżka inflacji), lecz również zagraniczne (co zrobi EBC oraz Fed ). Co więcej, wpływ na skalę obniżek będzie miała również polityka fiskalna, a w szczególności poziom i struktura przyszłorocznego deficytu budżetowego. Więcej jasności na temat samego deficytu RPP będzie miała już we wrześniu/październiku, a więc po publikacji projektu budżetu" - dodano.
RPP obniżyła w lipcu stopy proc. o 25 pb., po cięciu w maju o 50 pb. Obecnie stopa referencyjna NBP wynosi 5,0 proc. Najbliższe posiedzenie decyzyjne RPP odbędzie się w pierwszym tygodniu września. (PAP Biznes)
tus/ asa/
