Sprzedaż detaliczna w sierpniu blisko oczekiwań, w ujęciu realnym nadal w górę (opinia)
Wzrost sprzedaży detalicznej rdr w sierpniu jest niemal zgodny z oczekiwaniami, a obniżka względem lipca wynika przede wszystkim z mniejszej liczby dni handlowych - ocenili analitycy. Dodali, że w układzie odsezonowanym konsumpcja idzie cały czas w górę, a niektórzy oczekują, że jej wzrost w '25 będzie bardziej dynamiczny niż w '24.
RAFAŁ BENECKI, ADAM ANTONIAK, ING BSK (e-mail)
"Sprzedaż detaliczna towarów wzrosła w sierpniu o 3,1 proc. rdr (ING i konsensus: 3,6 proc.), po wzroście o 4,8 proc. rdr w lipcu. Dane oczyszczone z wpływu czynników sezonowych wskazują na wzrost o 0,7 proc. rdr. W ujęciu rocznym największe wzrosty odnotowano w sprzedaży dóbr trwałego użytku takich jak odzież i obuwie (18,9 proc. rdr), meble, RTV, AGD (13,9 proc. rdr) oraz samochodów (9,4 proc. rdr). Spadki miały miejsce w przypadku żywności (-3,4 poc. rdr) oraz prasy i książek (-2,0 proc. rdr).
Niższa niż miesiąc wcześniej dynamika sprzedaży detalicznej (rdr) w sierpniu wynika, w głównej mierze z mniejszej liczby dni handlowych oraz długiego weekendu (święto 15 sierpnia w piątek), który prawdopodobnie sprzyjał wyjazdom turystycznym, a nie spędzaniu czasu w galeriach handlowych. Odzwierciedlają to spadki sprzedaży żywności i solidny (6,1 proc. rdr) wzrost sprzedaży paliw.
Trendy w zakresie popytu konsumpcyjnego pozostają korzystne. Rośnie popyt na dobra trwałego użytku i systematycznie poprawiają się nastroje konsumenckie, w tym skłonność do dokonywania większych zakupów. Wzrost realnych dochodów do dyspozycji jest w tym roku mniej imponujący niż w 2024, jednak wzrost konsumpcji prywatnej w 2025 będzie najprawdopodobniej bardziej dynamiczny niż w roku ubiegłym. Dane o spożyciu gospodarstw domowych w 2kw25 sugerują, że konsumenci są gotowi do sięgania po oszczędności zbudowane w roku ubiegłym.
Struktura wzrostu gospodarczego w 2025 będzie prawdopodobnie nieco inna niż spodziewaliśmy się na początku roku, ze słabszymi inwestycjami (opóźnienia w realizacji projektów KPO), ale z większym wkładem konsumpcji. W efekcie, podtrzymujemy prognozę wzrostu gospodarczego w tym roku na 3,5 proc., a w 3kw25 wzrost PKB powinien być zbliżony do 4 proc. rdr. Dane o sprzedaży nie wpływają istotnie na ocenę perspektyw dla polityki pieniężnej, gdyż uwaga Rady Polityki Pieniężnej (RPP) koncentruje się obecnie na danych o inflacji i płacach. Oczekujemy jeszcze jednej obniżki stóp procentowych o 25 pb w 2025, a kluczowe pytanie, to czy nastąpi ona w listopadzie, przy okazji publikacji kolejnej projekcji makroekonomicznej, czy już w październiku".
ANDRZEJ GWIŻDŻ, PORTU (e-mail)
"Mimo że wynik sprzedaży detalicznej był lekko poniżej oczekiwań, widzimy, że konsument w Polsce pozostaje mocny, zwłaszcza jeśli spojrzymy na strukturę wydatków. Dynamiczny wzrost w kategoriach dóbr trwałego użytku i odzieży pokazuje, że gospodarstwa domowe coraz chętniej realizują zakupy wyższego rzędu. Konsumpcję wspiera wzrost realnych wynagrodzeń na poziomie około 4 proc. rdr, co zwiększa siłę nabywczą Polaków. Z drugiej strony spadki w sprzedaży żywności wskazują na selektywność wydatków i pewną ostrożność konsumentów”.
ANALITYCY MBANK (platforma X)
"Sprzedaż detaliczna uplasowała się niemal równo z prognozami: +3,1 proc. rdr. Wynik w ujęciu rocznym nie powala, ale na wolumenie (ujęcie realne i odsezonowane) poruszamy się ciągle w górę. Uważamy, że ruch ten będzie utrzymany".
ANALITYCY BANKU PEKAO (platforma X)
"Sprzedaż detaliczna wyhamowała w sierpniu z 4,8 do 3,1 proc. rdr, zgodnie z oczekiwaniami. Pozytywny scenariusz dla konsumpcji prywatnej w tym roku jest wciąż w mocy - słabszy sierpień to zasługa dni roboczych (-1 rdr) i dość chłodnej aury (mniejsza sprzedaż żywności i napojów)".
--------------------------------------------------------------------------
Główny Urząd Statystyczny podał w poniedziałek, że sprzedaż detaliczna w cenach stałych w sierpniu 2025 r. wzrosła o 3,1 proc. w ujęciu rocznym, a w ujęciu miesięcznym spadła o 0,4 proc. Sprzedaż detaliczna w cenach bieżących w ubiegłym miesiącu wzrosła o 3,0 proc. rdr.
Konsensus przygotowany przez PAP Biznes wskazywał na wzrost sprzedaży detalicznej w cenach stałych rdr o 3,3 proc. oraz spadek o 0,4 proc. w ujęciu mdm.
W cenach bieżących, ekonomiści ankietowani przez PAP Biznes spodziewali się wzrostu o 3,2 proc. rdr.(PAP Biznes)
jz/ ana/
