TYGODNIOWY PRZEGLĄD Z REGIONU: Biznes i Rynki, 9-15 lutego

TEMAT TYGODNIA: COCA-COLA HBC Z WYNIKAMI POWYŻEJ KONSENSUSU

Coca-Cola HBC AG (dawniej Coca-Cola Hellenic Bottling Company) - druga pod względem udziału spółka w głównym indeksie giełdy w Atenach, dystrybutor napojów działający na trzech kontynentach - opublikowała wyniki za 2025 rok, które okazały się lepsze od oczekiwań i wywołały pozytywna reakcję inwestorów.

Coca-Cola HBC AG odnotowało zysk operacyjny w ujęciu porównywalnym w wysokości 1.356.2 mln euro w 2025 r., co oznacza wzrost o 11,5 proc. rdr. Jak wskazuje Reuters, analitycy oczekiwali wzrostu o 11 proc.

Zysk na akcję w ujęciu porównywalnym wzrósł o 19,7 proc. rdr do 2,724 euro. Według agencji Bloomberg, konsensus analityków to 2,66 euro.

Przychody netto wzrosły w 2025 r. o 7,9 proc. do 11.604,5 mln euro. Konsensus to 11,56 mld euro.

Proponowana dywidenda to 1,2 euro na akcję, co stanowi wzrost o 17 proc. i wypłatę 44 proc. zysku.

"Nasze prognozy na rok 2026 są następujące: organiczny wzrost przychodów w przedziale od 6 proc. do 7 proc. w perspektywie średnioterminowej; organiczny wzrost EBIT w przedziale od 7 proc. do 10 proc." - napisano w komunikacie.

"Akcje Coca-Cola HBC wzrosły aż o 5,7 proc. do 45,16 funtów, stając na czele wzrostu indeksu FTSE 100 podczas porannych notowań w Londynie. Od początku roku akcje wzrosły o około 14 proc." - napisał „Wall Street Journal” w dniu publikacji wyników.

"Wzrost zysków jest wynikiem zawartej w październiku umowy przejęcia Coca-Cola Beverages Africa – regionu, w którym producent napojów spodziewa się wzrostu w przyszłości. Zakup ten połączył dwóch głównych producentów napojów na kontynencie, poinformowała firma Coca-Cola HBC" - napisano w "WSJ".

Działalność spółki - zarejestrowanej w Szwajcarii - obejmuje obszar od zachodniego wybrzeża Irlandii, przez Europę Środkową i Wschodnią, aż po najbardziej wysunięty na południe rynek, Nigerię. (źródło: Coca-Cola HBC, Bloomber, Reuters, WSJ, 10.02)

INFORMACJE REGIONALNE

* 36 proc. banków w regionie CEE zwiększyło w 2025 r. zaangażowanie w finansowanie nieruchomości, wobec 25 proc. rok wcześniej - wynika z raportu KPMG. Ponad dwie trzecie ankietowanych instytucji (66 proc.) spodziewa się dalszego wzrostu portfeli kredytowych w perspektywie 12-18 miesięcy, co oznacza poprawę nastrojów w porównaniu z poprzednią edycją badania, gdy taki scenariusz zakładało 58 proc. respondentów. (źródło: PAP Biznes, 09.02)

* Columbus Energy sprzedał wszystkie udziały w pięciu spółkach działających na rynku czeskim i słowackim. Chodzi o spółki Taurean s.r.o., Columbus Energy a.s., Columbus Solutions s.r.o., Columbus Energy Slovensko s.r.o. oraz Columbus Energy Predaj SK s.r.o. Decyzja o zbyciu tych udziałów wynika z rewizji strategii obecności na rynkach czeskim oraz słowackim. (źródło: PAP Biznes, 10.02)

* KBC Group sfinalizowało przejęcie spółek leasingowych Business Lease w Czechach i na Słowacji od holenderskiej AutoBinck Group. Całkowita wartość umowy to 72 mln euro. Integracja Business Lease z ČSOB Leasing stworzy graczy zarządzających flotą ok. 15.000 pojazdów w Czechach (co da pozycję w top 5) i ok. 10.000 pojazdów na Słowacji (co da pozycję w top 3). (źródło: KBC Group, 11.02)

* Chorwacja i Słowenia planują inwestycje drogowe dużej skali o wartości ponad 20 mld euro w ciągu najbliższych pięciu lat. Pomimo rosnącej wymiany handlowej i turystyki główne połączenia drogowe pomiędzy tymi krajami pozostawiają wiele do życzenia. Jak wskazują operatorzy transportowi, dotyczy to w szczególności trasy między miastem Buzet a portem Koper. (źródło: HRT, Croatia Week, 12.02)

WĘGRY

* Rząd wesprze projekt badawczo-rozwojowy krajowego producenta gier komputerowych po raz pierwszy od uruchomienia obecnego systemu promocji inwestycji 11 lat temu. Neocore Games Development otrzyma 1,5 mld HUF wsparcia do projektu o wartości 4,5 mld HUF. (źródło: Budapest Times, 09.02)

* Evoring Precision Manufacturing z Chin zainwestuje 39 mld HUF (ok. 434 mln zł) w fabrykę części do samochodów w Jászfényszaru i zatrudni w niej 450 osób. (źródło: Budapest Times, 09.02)

* Amerykańska firma z branży technologii medycznej Becton Dickinson położyła kamień węgielny pod wartą 17 mld HUF (ok. 189 mln zł) fabrykę sterylizacji w bazie produkcyjnej strzykawek w Kornye (północno-zachodnie Węgry). Rząd wspiera inwestycję kwotą 3 mld HUF. (źródło: MTI-ECONEWS, 09.02)

* Ministerstwo Energii ogłosiło przetargi na koncesje na wydobycie węglowodorów w siedmiu obszarach: Baracska, Bacsalmas, Bekescsaba, Kiskore, Nagylengyel-nyugat, Tiszacsege i Tiszalok. W przetargach z 2024 r., ogłoszonych po pięcioletniej przerwie, przyznano 20-letnie koncesje w sześciu obszarach. W 2025 r. produkcja ropy naftowej na Węgrzech osiągnęła 1,17 mln ton, co stanowi najwyższy poziom od dziesięcioleci. Lokalna produkcja gazu osiągnęła 2 mld m sześc., co stanowi najwyższy poziom od 2013 r. (źródło: MTI-ECONEWS, 10.02)

* Decyzja Niemiec o odmowie licencji dla Siemens Energy na eksport sprzętu dla planowanej węgierskiej elektrowni jądrowej Paks II nie jest istotna dla tego projektu - poinformował agencję Bloomberg Rosatom. Rosyjska firma podkreśliła, że anulowała umowę z Siemens Energy, ponieważ partner nie wypełniał zawartych w niej zobowiązań. Dodała, że chodzi o sprzęt stanowiący mniej niż 4 proc. projektu. (źródło: Bloomberg, 11.02)

* Grupa MOL wchodzi do Libii dzięki wspólnemu udziałowi w przetargu z firmami Repsol oraz Türkiye Petrolleri A. O. (TPAO) na obszar poszukiwań morskich (offshore) na Morzu Śródziemnym. W marcu 2025 roku libijska Narodowa Korporacja Naftowa (NOC) wznowiła rundę licencyjną, oferując 22 obszary poszukiwawcze. Grupa MOL (20 proc.), wspólnie z firmami Repsol (40 proc., operator) oraz TPAO (40 proc.), złożyła wspólną ofertę na morski blok O7 i wygrała prawo do prowadzenia poszukiwań węglowodorów. (źródło: PAP Biznes, 11.02)

* bp ogłosiło sprzedaż 10 proc. udziałów w projekcie solarnym Shafag Jabrayil w Azerbejdżanie na rzecz węgiersksiej firmy MVM Energetika. Obecnie bp posiada 40,01 proc. udziałów w projekcie, SOCAR Green 39.99 proc., Azerbaijan Business Development Fund (ABDF) 10 proc. i MVM 10 proc. Budowa projektu - o mocy 240 MW - ma zakończyć się w 2027 r. (źródło: bp, 11.02)

CZECHY

* Premier Andrej Babis opowiedział się za wprowadzeniem zakazu używania mediów społecznościowych przez dzieci poniżej 15. roku życia. Wicepremier Karel Havlicek dodał, że taka propozycja legislacyjna może zostać zgłoszona w tym roku. (źródło: Reuters, 08.02)

* Czechoslovak Group (CSG) podpisał umowę o współpracy z Polską Grupą Zbrojeniową (PGZ) w zakresie integracji Modułowego Systemu Minowania Narzutowego (MSMN) z podwoziami Tatra oraz oferowania tego rozwiązania na rynkach eksportowych. Rozwiązanie to może być oferowane m.in. w Arabii Saudyjskiej. (źródło: PAP Biznes, 09.02)

* Agencja Moody's przyznała rating (P)Baa1 dla programu MTN typu junior senior unsecured dla Ceska sporitelna. Jednocześnie potwierdziła wszystkie ratingi Ceska, w tym podstawową ocenę kredytową (BCA) banku na poziomie a3 oraz skorygowaną ocenę BCA. Perspektywa długoterminowych ratingów depozytów pozostaje stabilna. Potwierdzenie ratingu BCA uwzględnia wysoką jakość aktywów banku oraz wyjątkowo niskie koszty kredytowe. (źródło: Moody’s, 10.02)

* Orlen Aviation uzyskał koncesję na tankowanie samolotów w czeskim porcie lotniczym im. Václava Havla w Pradze. Rozpocznie się ono w II kwartale 2026 roku. (źródło: PAP Biznes, 12.02)

* Moody's podwyższył rating zabezpieczonego kredytu senioralnego Czechoslovak Group do "Baa3" z "Ba1". Perspektywa ratingu pozostaje stabilna. Decyzja odzwierciedla m.in. poprawę struktury zarządzania i polityki spółki po jej debiucie giełdowym oraz dość konserwatywną politykę finansową zakładającą wypłatę dywidendy w wysokości 30-40 proc. zysków od 2027 r. (źródło: Moody’s, 12.02)

* Czechy zmodernizują i rozbudują swoją sieć energetyczną dzięki pożyczce Europejskiego Banku Inwestycyjnego w wysokości 9,3 mld CZK (ok. 380 mln euro). Czeski operator systemu przesyłowego ČEPS a.s. wykorzysta kredyt EBI na odnowienie i rozbudowę infrastruktury wysokiego napięcia w całym kraju. W Pradze podpisano umowę na transzę w wysokości 6,8 mld CZK. (źródło: EBI, 12.02)

TURCJA

* Przychody z turystyki wzrosły o 6,8 proc. rdr do rekordowego poziomu 65,2 mld USD w 2025 r. Minister kultury i turystyki Mehmet Nuri Ersoy wyznaczył cel na poziomie 68 mld USD na rok 2026. (źródło: TÜİK, Hurriyet Daily News, 09.02)

* Fundusz Gwarancji Depozytów wystawił na sprzedaż aktywa grupy Maydonoz Döner. W aukcji ustalono cenę wywoławczą w wysokości 2,36 mld TL (ok. 192 mln zł). Przetarg obejmuje wszystkie towary, prawa i aktywa przeznaczone do działalności związanej z markami Maydonoz Döner i My Fried Chicken, które działają w modelu franczyzowym. Aukcję zaplanowano na 1 kwietnia. (źródło: Haberler, 09.02)

* Uber Technologies zawarł z Mubadala Investment Company umowę, na mocy której nabędzie turecką platformę dostaw żywności Getir. Powstała w 2015 aplikacja Getir oferuje dostawy z ponad 100.000 restauracji w Turcji. (źródło: Uber, Turkiye Today, 09.02)

* Turecki producent samochodów osobowych i lekkich dostawczych Tofaş odnotował 8,35 mld LT (ok. 678 mln zł) skonsolidowanego zysku netto w 2025 r., co oznacza wzrost o 22 proc. rdr. Jak podało Smartkarma, konsensus rynkowy dla zysku netto wynosił 5,96 mld LT. Przychody wzrosły odpowiednio do 319,41 mld LT z 157,42 mld LT rok wcześniej wobec konsensusu na poziomie 328,38 mld LT. Na rok 2026 Tofas przewiduje, że lokalna sprzedaż wyniesie od 350 000 do 370 000 sztuk. Prognoza eksportu na rok 2026 wynosi od 65.000 do 75.000 sztuk. Firma planuje zainwestować 250 mln euro w 2026 r. (źródło: Tofaş, Smartkarma, 10.02)

* Turecki producent samochodów osobowych i lekkich dostawczych Ford Otosan odnotował 34 mld TL (ok. 2,76 mld zł) skonsolidowanego zysku netto w 2025 r., co oznacza spadek o 33 proc. rdr. Jednocześnie skorygowany wynik EBITDA wzrósł o 19 proc. do 66,6 mld TL, przy wzroście przychodów o 7 proc. do 830,8 mld TL. Jednocześnie przychody krajowe spadły o 6 proc. rdr do 170,6 mld TL, pimimo wzrostu wolumenów o 6 proc. Jak wyjaśniła spółka, było to spowodowane miksem produktów oraz presją cenową. (źródło: Ford Otosan, 10.02)

* Turcja i Arabia Saudyjska podpisały porozumienie w sprawie wspólnej produkcji tureckiego śmigłowca wielozadaniowego Gökbey. Jest to pierwsza zagraniczna umowa produkcyjna dla tego helikoptera. (źródło: Daily Sabah, 10.02)

* Kiler Holding wszedł do indeksu MSCI Turkey w wyniku kwartalnej rewizji. Jest to turecki konglomerat z siedzibą w Stambule, działający głównie w sektorach nieruchomości (Kiler GYO), handlu detalicznego (supermarkety), energii, turystyki i ochrony zdrowia. (źródło: MSCI, 10.02)

* Moc zainstalowana farm wiatrowych osiągnęła 15 934 MW w styczniu po tym, jak wzrosła o 2 141 MW w ubiegłym roku. Turcja planuje - dzięki aukcjom w programie YEKA RES-2025 - zwiększać moce farm o 2 000 - 2 500 MW rocznie do 2035 r. (źródło: TUREB, Turkiye Today, 11.02)

* Koç Holding, największy turecki konglomerat przemysłowo-usługowy, odnotował 22 mld TL (436 mln euro) zysku netto w 2025 r. wobec 1,7 mld TL zysku rok wcześniej. Przychody wzrosły w tym okresie odpowiednio do 1.838,62 mld TL (36.441 mln euro) z 2.109,31 mld TL. Konglomerat zainwestował w 2025 r. 3,7 mld USD. (źródło: Koc, 11.02)

* Turkish Petroleum i bp zawarły porozumienie celem wzmocnienia współpracy w zakresie ropy i gazu, w tym potencjalnych wspólnych działań w Iraku. (źródło: Anadolu, 12.02)

* Turecka firma ULAQ Global Autonomous Systems, producent pierwszego w kraju bezzałogowego pojazdu powierzchniowego (USV), podpisała umowę z SAMI Autonomous Company, spółką zależną saudyjskiego funduszu inwestycyjnego Public Investment Fund (PIF), w celu zacieśnienia współpracy w zakresie bezzałogowych systemów morskich. Umowa ma na celu ustanowienie kompleksowych ram współpracy obejmujących projektowanie, rozwój, produkcję, integrację systemów i konserwację bezzałogowych systemów morskich w Arabii Saudyjskiej. (źródło: Anadolu, 12.02)

GRECJA

* Wartość transakcji M&A wzrosła do 20,6 mld euro w 2025 r. z 7 mld euro w 2024 r., a ich liczba - do 183 z 118. Najbardziej aktywne sektory to TMT, W 2025 r. kasyna i gry hazardowe, nieruchomości i hotelarstwo oraz opieka zdrowotna i przemysł farmaceutyczny. (źródło: Grant Thornton, eKathimerini, 10.02)

* Choć skutki finansowe wyroku Sądu Najwyższego dotyczącego obliczania kredytów na podstawie tzw. prawa Katseli (dotyczącego niewypłacalności gospodarstw domowych) są możliwe do opanowania przez greckie banki dzięki ich zwiększonej zyskowności i silnym kapitałom, dla sektora pojawiają się nowe wyzwania, oceniły agencje Moody’s i Morningstar DBRS. Wiele zależy od tego, czy orzeczenie będzie stosowało się do zdarzeń z przeszłości. Banki i fundusze będą musiały dokonać ponownej wyceny kredytów chronionych ustawą Katseli, aby dostosować się do orzeczenia Sądu Najwyższego, które określa miesięczną ratę kredytu jako podstawę do obliczenia oprocentowania, a nie całkowitą kwotę kapitału. Jak wyjaśniają greckie media, na podstawie tej decyzji kredytobiorcy mogą obecnie dochodzić kwot, które zostały im przypisane przez wiele lat i które doprowadziły do wzrostu ich całkowitego zadłużenia. (źródło: eKathimerini, 12.02)

* Suez International i Aktor Group podpisały porozumienie o strategicznej, terminowej i wyłącznej współpracy w zakresie usług gospodarki wodnej. (źródło: Naftemporiki, 12.02)

RUMUNIA

* Rumuńska firma budowlana Concelex otrzymała od Korea Hydro & Nuclear Power (KHNP) kontrakt o wartości 49,8 mln euro na budowę kilku obiektów technicznych i biur administracyjnych w ramach projektu modernizacji bloku nr 1 elektrowni jądrowej Cernavoda dla Nuclearelectrica. Prace mają się rozpocząć w pierwszym kwartale 2026 r. i zakończyć do końca 2027 r. (źródło: The Diplomat, 09.02)

* Elektrownia słoneczna Studina rozpoczęła regularną działalność - poinformowała CWP Europe. Obiekt o mocy szczytowej 174 MW jest największym tego typu obiektem w Rumunii, choć obecnie budowane są już większe elektrownie. Kolejnym krokiem będzie dodanie magazynów energii. (źródło: Balkan Green Energy News, 09.02)

* Producent urządzeń elektrycznych Electro-Alfa zakończył IPO z ceną emisyjną 88,5 RON za akcję, co wskazuje na kapitalizację rynkową rzędu 327 mln euro, wynika z informacji agencji Bloomberg. Debiut na giełdzie w Bukareszcie spodziewany jest około 3 marca. (źródło: Bloomberg, 10.02)

* Carrefour ogłosił rozpoczęcie negocjacji na zasadzie wyłączności w zakresie sprzedaży swojej działalności w Rumunii na rzecz Paval Holding. Na potrzeby transakcji wartość przedsiębiorstwa (ang. enterprise value) ustalono na 823 mln euro. (źródło: PAP Biznes, 12.02)

* Hanwha Aerospace, największy południowokoreański producent sprzętu wojskowego, rozpoczął budowę swojej pierwszej w Europie fabryki, przeznaczonej do produkcji pojazdów opancerzonych, w południowej Rumunii, w miejscowości Petrești. (źródło: Hanwha, 12.02)

* Akcjonariusze spółki Nuclearelectrica, w której Skarb Państwa ma 82,5 proc. akcji, zatwierdziły finalną decyzję inwestycyjną dotyczącą projektu SMR w Doicești. Projekt SMR zastąpi 600 MW zainstalowanych w dawnej elektrowni cieplnej Doicești 462 MW czystej energii. (źródło: Nuclearelectrica, 13.02)

* Norweska grupa Scatec ASA sfinalizowała finansowanie projektu budowy elektrowni słonecznej o mocy 190 MW Dobrun & Sadova w południowej Rumunii. Projekt jest wspierany przez 15-letni kontrakt różnicowy (ang. contract-for-difference, CfD) zawartą z Opcom, rumuńskim operatorem rynku energii elektrycznej, obejmującą około 70 proc. szacowanej produkcji. (źródło: Scatec, 13.02)

BUŁGARIA

* Bułgarski Bank Rozwoju (BDB) i DSK Bank podpisały umowę o udzielaniu gwarancji w ramach programu InvestEU. Umowa zapewni środki na nowe finansowanie bułgarskich przedsiębiorstw w wysokości ponad 300 mln euro, wspierając konkurencyjność, transformację cyfrową, modernizację i tworzenie miejsc pracy. (źródło: BDB, 10.02)

* Bułgarski producent bezzałogowych statków powietrznych Dronamics ogłosił uruchomienie nowej platformy obronnej opartej na swoim dronie transportowym Black Swan. Inicjatywa ma na celu wypełnienie krytycznej luki w zakresie bezpieczeństwa narodowego – ciągłe wczesne wykrywanie i namierzanie potencjalnych zagrożeń z powietrza, zapewniające kontrolę nad europejską przestrzenią powietrzną, podała firma. (źródło: BTA, 12.02)

SŁOWENIA

* Słoweńska spółka inżynieryjna Litostroj Power, należąca do czeskiej grupy przemysłowej Wikov, podpisała kontrakt o wartości 2,5 mld koron norweskich (ok. 220 mln euro) z norweskim producentem energii Hydro Energy na dostawę turbiny pompowej i powiązanych systemów pomocniczych dla nowej elektrowni szczytowo-pompowej w Norwegii. Elektrownia ta ma zostać uruchomiona w 2030 r. (źródło: Slovenia Times, 10.02)

* Naukowcy z Narodowego Instytutu Chemii opracowali technologię, która pozwala na stosowanie naturalnych ludzkich hormonów jako przełączników on-off dla wybranych genów w komórkach ludzi. Według nich, odkrycie to otwiera nowe możliwości w zakresie bezpieczniejszych terapii bazujących na komórkach oraz w biosensoryce. (źródło: Slovenia Times, 12.02)

* Słoweńska grupa finansowa NLB odnotowała spadek zysku netto o 2 proc. rdr do 503,1 mln euro w 2025 r. Jak podkreśliła, skutecznie absorbowała niższe stopy procentowe dzięki silnemu wzrostowi akcji kredytowej. Grupa odnotowała wzrost przychodów netto z tytułu odsetek o 1 proc. do osiągając 946,7 mln euro. Na poziomie Grupy wzrost przychodów odsetkowych był napędzany przez znacznie wyższy wolumen kredytów (wzrost o 14 proc. rdr). W 2026 r. bank planuje zwiększyć wskaźnik wypłaty dywidendy o 5 pp do 55 proc. rocznego zysku. (źródło: NLB, 12.02)

SŁOWACJA

* Duńska sieć detaliczna Normal otworzy pierwszą placówkę na Słowacji - w Bratysławie. Data otwarcia nie została ogłoszona. Słowacja będzie dla tej sieci pierwszym rynkiem w regionie. (źródło: Slovak Spectator, 09.02)

ESTONIA

* Telia rozpoczęła największy program rozwoju sieci światłowodowej w Estonii. Program, o wartości niemal 100 mln euro, będzie realizowany do 2032 r. i obejmie ok. 136.000 gospodarstw domowych z blisko 300.000 mieszkańców. (źródło: BNS, 10.02)

* Apollo Group, największa firma z branży rozrywkowej i gastronomicznej w krajach bałtyckich, planuje debiut na giełdzie w Tallinie we współpracy z bankiem LHV. Na początek chce wprowadzić na giełdę swoje obligacje. (źródło: BNS, 12.02)

LITWA

* Moc zainstalowana w energetyce solarnej i wiatrowej zwiększyła się o 1,7 GW do rekordowych 5,5 GW na koniec 2025 r. Operator systemu przesyłowego Litgrid zwraca uwagę, że niecałe cztery lata, kiedy wprowadzano nowe regulacje dotyczące podłączania do sieci, moc ta wynosiła poniżej 1 GW. (źródło: Litgrid, 09.02)

* Litwa połączy Krajowy Bank Rozwoju (ILTE) z państwową spółką inwestycyjną Valstybes Investicinis Kapitalas (VIK), aby pozyskać dodatkowy 1 mld euro na cele obronne w kolejnych latach. (źródło: BNS, 11.02)

---

ZAMKNIĘCIA NA GIEŁDACH

Poniżej zamknięcia i zmiany indeksów na najważniejszych giełdach wg danych Trading Economics:

(PAP Biznes)

tom/ pr/