Z inicjatywą nowych emisji obligacji wychodzą kolejne podmioty, a popyt jest duży - Obligacje pl

"Wobec silnego popytu nie powinno nikogo dziwić, że z inicjatywą nowych emisji wychodzą kolejne podmioty. Atal uchwalił program emisji na 250 mln zł, a Marvipol na 300 mln zł. Przy czym Marvipol celuje w szeroko dostępne emisje na podstawie prospektu, co w jego przypadku oznacza wypróbowaną metodę. W 2024 r. w zaledwie dwóch ofertach Marvipol wyczerpał cały program publicznych ofert wart 200 mln zł" - napisał Emil Szweda w tygodniowym komentarzu.

Na rynek długu zamierza wrócić Benefit Systems, od razu z programem na 1 mld zł, choć jego cztery starsze serie warte były łącznie 220 mln zł. To właśnie decyzja Benefit Systems o powrocie na rynek długu jest najbardziej znamienna. Dwa lata temu grupa podpisała umowy długoterminowych kredytów, które wsparły grupę w spłacie wyemitowanych w czasie pandemii obligacji. Jak widać, warunki oferowane dziś przez rynek obligacji zaczynają być konkurencyjne nawet wobec kredytów bankowych, co zapewne przyciągnie kolejnych chętnych. Tego rodzaju warunki nie utrzymają się przecież w nieskończoność" - dodał.

Podał, że w trwającej obecnie emisji obligacji Kruk oferuje 2,8 pkt. proc. marży ponad WIBOR, co daje 8,64 proc. w pierwszym okresie odsetkowym. Jednocześnie stopa dywidendy dla akcji Kruka wynosi 4,2 proc.

"Przewaga obligacji jest dziś bezdyskusyjna. Ale co stanie się za rok, jeśli stawki WIBOR spadną o 1,5 pkt. proc. i oprocentowanie zjedzie do 7,14 proc., a jednocześnie kwota oczekiwanej dywidendy za 2025 r. wzrośnie?" - napisał.

"W podobnej sytuacji znajduje się wielu emitentów obligacji, którzy jednocześnie są też firmami dzielącymi się zyskiem. Atrakcyjność stopy dywidendy może zacząć przyciągać inwestorów mocniej niż perspektywy kurczącego się zarobku na obligacjach korporacyjnych" - dodał.

Tygodniowe kalendarium wydarzeń 27 stycznia-2 lutego:

Poniedziałek, 27 stycznia

Arche (ACH1125) - ustalenie praw do odsetek.

Best (BST1029) - ustalenie praw do odsetek.

Kredyt Inkaso (KRI0726) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Pekao Bank Hipoteczny (PEOH730) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Wtorek, 28 stycznia

Bank Pekao Polska Kasa Opieki (PEO0727) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Kruk (KRU0229) - ustalenie praw do odsetek.

Marvipol Development (MVP0227) - ustalenie praw do odsetek.

MCI Management (MCM0727) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

PKO Bank Hipoteczny (PHP0425) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

PragmaGO (PRF1026) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Unidevelopment (UDV0726) - ustalenie praw do odsetek.

Środa, 29 stycznia

Bank Pekao Polska Kasa Opieki (PEO0127) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Echo Investment (ECH0829) - ustalenie praw do odsetek.

Ghelamco Invest (GHE0226) - ustalenie praw do odsetek.

Olivia Fin (OBC0227) - ustalenie praw do odsetek.

PCC Rokita (PCR0426) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

PKO Bank Hipoteczny (PHP1126) - ustalenie praw do odsetek.

PZU (PZU0727) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Czwartek, 30 stycznia

Archicom (ARH0227) - ustalenie praw do odsetek.

Best (BST1029) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Develia (DVL1028) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Infinity (INY0225) - planowany dzień ostatniego notowania.

PragmaGO (PRF0727) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Piątek, 31 stycznia

Bank Millennium (MIL0129) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Echo Investment (ECH0128) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Kredyt Inkaso (KRI0228) - ustalenie praw do odsetek.

Kruk (KRU0227) - ustalenie praw do odsetek.

Millennium Bank Hipoteczny (MBH1129) - ustalenie praw do odsetek.

PKO Bank Polski (PKO0226) - ustalenie praw do odsetek.

PragmaGO (PRF0228) - ustalenie praw do odsetek.

Unidevelopment (UDV0726) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

WB Electronics (WBE1126) - ustalenie praw do odsetek.

Sobota, 1 lutego

Echo Investment (ECH0829) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Kruk (KRU0229) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Olivia Fin (OBC0227) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

PKO Bank Polski (PKO0226) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Victoria Dom (VID0827) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Niedziela, 2 lutego

Dekpol (DEK1228) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Kruk (KRU0228) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

(PAP Biznes)

seb/ asa/