DZIEŃ NA FX/FI: Złoty lekko się umocnił; potencjał do deprecjacji PLN wyczerpuje się

Polska waluta lekko umocniła się do euro, a rentowności 10-letnich obligacji spadły wobec porannych poziomów. Zdaniem strategów, potencjał do deprecjacji złotego wyczerpuje się, a jego notowania powinny zacząć się stabilizować. Skala wzrostu rentowności oraz wystromienia się rynku sugerują bliski koniec przeceny 10-letnich papierów w pobliżu 6,0 proc.

"Polski rynek finansowy pozostaje pod silną presją trendów globalnych. Kurs EUR/PLN przesuwa się w górę w kierunku 4,36, akcje tracą na wartości, a rentowności 10-letnich polskich obligacji pokonały 6 proc. Do ogłoszenia wyników wtorkowych wyborów prezydenckich w USA i posiedzenia Fed trudno liczyć na istotną zmianę nastrojów, chociaż ważne będą też piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy" - napisał w komentarzu dla PAP Biznes Mirosław Budzicki, strateg rynkowy PKO BP.

"Jeśli potwierdzą się wskazania bukmacherów i wybory wygra D. Trump, wówczas widzę jeszcze ograniczoną przestrzeń do osłabienia złotego i wzrostu rentowności obligacji. Scenariusz alternatywny powinien wzmocnić złotego i wyceny obligacji" - dodał.

Jego zdaniem, na rynku EUR/PLN duże znaczenie powinny mieć okolice 4,37-4,38, do których potencjalnie notowania mogą się zbliżyć na bazie dotychczasowych trendów.

"Wydaje mi się jednak, że potencjał do deprecjacji złotego wyczerpuje się, a notowania przed kluczowymi wydarzeniami powinny zacząć się stabilizować. Krótkoterminowo złotemu nie sprzyja zbliżające się środowe posiedzenia RPP (przybliża się powrót cyklu obniżek stóp) i informacje odnośnie rewizji budżetu (możliwy negatywny wpływ na oceny kredytowe Polski). Zasadnicze znaczenie będą miały jednak czynniki globalne, w tym listopadowa decyzja Fed (7 XI)" - napisał.

"Zakładana przez nas obniżka stóp Fed o 25 pb. i kolejne ich cięcie w grudniu powinny oddziaływać w kierunku słabszego dolara, mocniejszych walut na rynkach wschodzących i niższych rentowności obligacji w USA, tym bardziej, że wyceny rynkowe przesuwają się w kierunku tylko jednego ruchu w 2024 r. Temu sprzyjałyby bliskie konsensusowi słabsze piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy. Oczekiwany jest wzrost liczby nowych miejsc pracy w sektorach pozarolniczych o 101 tys. w październiku (równie ważna będzie korekta danych za wrzesień)" - dodał.

RYNEK DŁUGU

Jego zdaniem, polskie obligacje zachowują się od początku kwartału najsłabiej w regionie CEE.

"Oczekiwania na szybsze obniżki stóp w Polsce i zbliżające się posiedzenie RPP powinny konsolidować rentowności 2-letnich polskich obligacji blisko 5,0 proc. Opublikowana przez GUS w czwartek wstępna inflacja w październiku (5,0 proc. rdr) była zgodna z oczekiwaniami i nie powinna zmienić nastawienia Rady w polityce pieniężnej" - napisał.

"Długoterminowe papiery pozostają pod negatywnym wpływem wysokiej podaży na rynku pierwotnym. Ministerstwo Finansów podało, że w listopadzie odbędą się dwie aukcje regularne z podażą między 10 mld PLN a 20 mld PLN oraz aukcja zamiany. Wydaje mi się, że rynek wycenił wiele negatywnych informacji, a skala wzrostu rentowności oraz wystromienia się rynku (spread 2Y10Y wzrósł od początku kwartału z ok. 50 pb. w okolice 100 pb.) sugeruje bliski koniec przeceny 10-letnich papierów w pobliżu 6,0 proc. Do tego jednak konieczne jest wyhamowanie wzrostów rentowności obligacji w USA" - dodał.

czwartek Czwartek środa
16:34 09:36 16:25
EUR/PLN 4,3516 4,354 4,351
USD/PLN 4,0084 4,01 4,006
CHF/PLN 4,6337 4,633 4,624
EUR/USD 1,0856 1,086 1,086
PS1026 5,04 4,98 4,93
DS1029 5,59 5,62 5,6
DS1034 5,95 5,99 5,96

(PAP Biznes)

pam/ asa/

© Copyright
Wszelkie materiały (w szczególności depesze agencyjne, zdjęcia, grafiki, filmy) zamieszczone w niniejszym Portalu PAP Biznes chronione są przepisami ustawy z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych oraz ustawy z dnia 27 lipca 2001 r. o ochronie baz danych. Materiały te mogą być wykorzystywane wyłącznie na postawie stosownych umów licencyjnych. Jakiekolwiek ich wykorzystywanie przez użytkowników Portalu, poza przewidzianymi przez przepisy prawa wyjątkami, w szczególności dozwolonym użytkiem osobistym, bez ważnej umowy licencyjnej jest zabronione.

Waluty

Waluta Kurs Zmiana
1 CHF 4,6296 0,33%
1 EUR 4,3530 0,42%
1 GBP 5,2007 0,05%
100 JPY 2,6255 0,48%
1 USD 4,0059 0,18%