BM Banku BGŻ BNP Paribas rekomenduje "kupuj" Dino Polska, cena docelowa 123,1 zł

Autorem raportu, który został rozpowszechniony 27 kwietnia, o godz. 8:55 jest Michał Krajczewski.

Raport został sporządzony przy kursie Dino na poziomie 90,75 zł.

"Zakładamy realizację pozytywnego scenariusza rozwoju Dino, czyli utrzymanie w latach 2018-2020 dotychczasowego, wysokiego tempa wzrostu sieci oraz solidnej, jednocyfrowej dynamiki wzrostu efektywności sprzedaży z m kw. Prognozujemy przekroczenie celu zarządu, czyli 1.200 sklepów na koniec 2020 r. (1.240 lokalizacji), za czym przemawia rosnąca liczba otwarć oraz zabezpieczanych lokalizacji w ostatnich kwartałach. Proces dojrzewania sieci, korzystna koniunktura gospodarcza oraz atrakcyjna oferta stać będą natomiast za dodatnimi wskaźnikami sprzedaży lfl" - napisano w raporcie.

Analitycy szacują, że przesunięcie Świąt Wielkiejnocy na przełom marca i kwietnia przyczyni się do ustanowienia kolejnych rekordów wskaźnika sprzedaży lfl przez Dino w I kwartale. Prognozują, iż sprzedaż spółki wzrośnie w tym okresie do 1.276 mln zł (+40,2 proc. rdr), EBITDA zwiększy się o 40,3 proc. rdr do 92,5 mln zł, EBIT do 68,5 mln zł (+48,0 proc. rdr), a zysk netto wyniesie 47,3 mln zł (+55,4 proc. rdr).

Na cały 2018 rok BM Banku BGŻ BNP Paribas prognozuje dla Dino 522,9 mln zł EBITDA i 304,5 mln zł zysku netto przy przychodach na poziomie ok. 6 mld zł.

"Z uwagi na jedną z najwyższych dynamik wzrostu wyników wśród szerokiej grupy porównawczej, Dino Polska notowane jest ze znacznymi premiami na wskaźnikach EV/EBITDA, EV/EBIT oraz P/E. Powyższe różnice uzasadnione są naszym zdaniem przez znacznie szybsze tempo wzrostu rezultatów Dino – CAGR dla EBITDA w latach 2018-2020 jest ponad 2-krotnie wyższe od mediany dla branży. Wysoki poziom wskaźników wyceny Dino nie stanowi naszym zdaniem przeszkody dla ich dalszego wzrostu biorąc pod uwagę bardzo silny model biznesowy i prognozowane przez nas tempo poprawy wyników" - napisano.

Depesza jest skrótem rekomendacji BM Banku BGŻ BNP Paribas. W załączniku zamieszczamy plik z wymaganymi prawem informacjami. (PAP Biznes)

pel/ ana/