DM BDM podniósł rekomendację dla Budimeksu do "akumuluj"

Raport został przygotowany przy kursie 472,4 zł za akcję.

"Sentyment do akcji Budimeksu uległ w ostatnich tygodniach dalszemu schłodzeniu. Uważamy, że obecnie konsensus wynikowy na 2024 uległ już urealnieniu (zysk netto

W ocenie analityków w kolejnych kwartałach spółka powinna wejść na ścieżkę dodatnich odczytów rdr (efekt wzrostu portfela, wydłużający się horyzont stanu stabilizacji kosztowej).

"W najbliższych miesiącach liczymy na odbudowę ofertowania w Polsce (pierwsze jaskółki na rynku kolejowym i PSE). Jednocześnie oceniamy, że trudno brać pod uwagę dalszą ekspansję marż wykraczającą poza horyzont 2025 roku. Dla marżowości Budimeksu jako generalnego wykonawcy lepsze są okresy stabilizacji/lekkiej dekoniunktury w branży, niż jej ekspansji, która nadejdzie przy szerszym uruchomieniu środków unijnych" - dodano.

Zdaniem autorów raportu potencjalna transakcja sprzedaży FBSerwis może budować oczekiwania pod wypłatę ekstra dywidendy na przełomie 2025/26, a potencjalny upside może też rodzić interpretacja wyroku TSUE w sprawie C-652/22. DM BDM ocenia, że może (ale nie musi - decyzja należy do zamawiających) on dać narzędzie do ograniczenia udziału w przetargach podmiotów spoza UE (w optymistycznym scenariusz ograniczyłoby to dostęp do polskiego rynku firm z Turcji czy Chin).

Autorem raportu, który został udostępniony 2 grudnia o godzinie 9.30, jest Krzysztof Pado.

Depesza jest skrótem rekomendacji DM BDM. W załączniku znajduje się plik PDF z raportem. (PAP Biznes)

doa/ gor/