DZIEŃ NA FX/FI: Złoty osłabił się do 4,31/EUR, rentowności SPW dalej rosną

W czwartek zarówno krajowa waluta, jak i obligacje kontynuują osłabienie, choć ekonomiści zakładają co najmniej stabilizację wyceny złotego. Oczekiwana w czwartek obniżka stóp EBC może ich zdaniem sprzyjać raczej spadkom rentowności SPW.

Analitycy PKO BP napisali w porannym raporcie, że czwartkowa sesja powinna doprowadzić do wzrostu nieco uśpionej w ostatnich dniach zmienności na rynku FX pod wpływem decyzji EBC oraz ważnych danych z amerykańskiej gospodarki.

"Ze względu na szeroko zdyskontowaną już przez rynki obniżkę europejskich stóp procentowych o 25 pb., dla kondycji euro kluczową może okazać się sygnalizacja prezes Ch. Lagarde odnośnie oczekiwanych dalszych kroków banku centralnego. Nie spodziewamy się usłyszeć z jej strony jakiś wyjątkowo gołębich akcentów, a ich brak powinien wywołać odbicie na mocno już przecenionym kursie EUR/USD" - ocenili.

"Jego skala mogłaby być wzmocniona przez słabszy od oczekiwań odczyt amerykańskiej sprzedaży detalicznej za wrzesień czy wyraźniejszy wzrost cotygodniowej liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. W tym, sprzyjającym również walutom rynków wschodzącym scenariuszu, oczekiwalibyśmy umocnienia złotego poniżej 4,29 na EUR/PLN oraz wyraźniejszego w kierunku 3,91 na USD/PLN" - dodali.

Ekonomiści Santandera zakładają, że złoty pozostanie dosyć stabilny, a obniżka stóp ze strony EBC może z jednej strony przełożyć się na wzrost dysparytetu stóp do strefy euro, ale też możemy zobaczyć dalsze osłabienie euro do dolara i te czynniki mogą mieć równoważący się wpływ na kurs złotego.

RYNEK DŁUGU

Analitycy Santandera wskazali, że środa była drugim dniem z rzędu, gdy ruch na krajowej krzywej był przeciwny do zmian na rynkach bazowych, gdzie odnotowano spadki o 1-2 pb.

"Bank Gospodarstwa Krajowego sprzedał wczoraj cztery serie obligacji FPC (FPC0328, FPC0631, FPC0733 i FPC0342) za 1,18 mld zł przy

popycie na poziomie 1,4 mld zł, a na aukcji dodatkowej sprzedano obligacje za 57 mln zł. Ministerstwo Finansów poinformowało też, że głównymi kupującymi 7- i 15-letnich obligacji w euro sprzedanych we wtorek na kwotę ok. 3 mld zł byli inwestorzy zagraniczni (udział Polski ok. 3-5 proc.) w tym dominowały fundusze inwestycyjne i banki oraz inwestorzy z Wielkiej Brytanii i Niemiec" - napisali w porannym raporcie.

Zakładają oni, że potencjał do wzrostów krajowych stóp rynkowych jest niewielki, a dzisiejsza obniżka stóp EBC może sprzyjać raczej ich spadkom.

Zdaniem analityków PKO BP ewentualne dalsze spadki rentowności na rynkach bazowych powinny wzmocnić wyceny polskich instrumentów.

"Przy tym wsparciu rentowności 2-letnich polskich obligacji mogą spaść w okolice 4,90 proc. a 10-letnich zmierzać w kierunku 5,40 proc." - przewidują.

(PAP Biznes)

jz/ gor/