DZIEŃ NA FX/FI: Złoty powrócił na mocniejsze poziomy; możliwy spadek EUR/PLN do 4,20

Ok. godz. 16.39 EUR/PLN spada o 0,5 proc. do 4,242. USD/PLN idzie w dół o 0,31 proc. do 3,6055. EUR/USD zniżkuje o 0,2 proc. do 1,1765.

"Na rynku walutowym przed czwartkowym spotkaniem z mediami A. Glapińskiego, prezesa NBP, kurs EUR/PLN spadł poniżej 4,25. Oznacza to, że notowania właściwie w całości zanegowały osłabienie złotego, do jakiego doszło po środowej obniżce stóp przez RPP" - napisał w komentarzu dla PAP Biznes Mirosław Budzicki, strateg rynkowy PKO BP.

"Ograniczona reakcja rynkowa na decyzję Rady wynikała z tego, że lipcowa obniżka stóp była wcześniej wyceniana przez rynek, uzasadniona fundamentalnie, a ekonomiści potraktowali ją jako przyspieszenie cyklu luzowania polityki pieniężnej, nie korygując znacząco samej ścieżki w perspektywie kilku kwartałów, a także poziomów docelowych" - dodał.

Jego zdaniem warto wspomnieć, że w godzinach popołudniowych publikacja lepszych od oczekiwań danych z amerykańskiego rynku pracy (w sektorach pozarolniczych utworzono 147 tys. nowych miejsc pracy wobec 106 tys. oczekiwanych) wprowadziła dużo zmienności i zbiła na blisko godzinę kurs EUR/USD o blisko 1 cent w pobliże 1,17.

Z kolei prezentacja prezesa NBP miała neutralny wpływ na kurs złotego - ocenia strateg.

"Mimo podwyższonej zmienności na rynku FX wywołanej decyzją RPP wciąż spodziewam się spadku EUR/PLN w okolice 4,20 w perspektywie najbliższych tygodni. Niewykluczone, że przy luźniejszej polityce pieniężnej sugerowanej przez NBP ten proces nieco wydłuży się w czasie" - napisał Mirosław Budzicki.

RYNEK DŁUGU

Jak napisał strateg, na krajowym rynku długu rentowności polskich obligacji w czwartek nie uległy istotnej zmianie przed wystąpieniem A. Glapińskiego.

"Obserwowaliśmy stabilizację notowań mimo wsparcia ze strony rynków bazowych. Na większości rynków w strefie euro notowania spadały o blisko 3 pb. dzięki informacjom, że minister finansów Wielkiej Brytanii pozostanie na swoim stanowisku (rentowności brytyjskich papierów skarbowych spadały o blisko 5-10 pb.). Po prezentacji A. Glapińskiego krzywa dochodowości obligacji obniżyła się" - napisał.

"W komentarzach sygnalizował on możliwość redukcji stóp procentowych na wrześniowym posiedzeniu. Sygnalizował również, że w przypadku materializacji pozytywnego scenariusza w zakresie trendów inflacyjnych, który też jest oczekiwany przez NBP, możliwa byłaby kontynuacja cyklu redukcji stopy referencyjnej NBP do bardzo niskich poziomów, nawet zbliżonych do 3 proc." - dodał.

W świetle zapowiadanych obniżek stóp procentowych Mirosałw Budzicki oczekuje, że w III kwartale 2025 r. rentowności polskich obligacji skarbowych w sektorze 2-letnim będą utrzymywać się blisko 4,45 proc., 5-letnim 4,85 proc., a 10-letnim 5,40 proc.

"Są to poziomy zbliżone do obecnych rynkowych. Komentarz prezesa NBP zdecydowanie wspiera ten scenariusz" - napisał Mirosław Budzicki.

W centrum czwartkowych wydarzeń była konferencja prezesa NBP A. Glapińskiego. Powiedział on m. in., że kolejna obniżka stóp proc. jest możliwa we wrześniu przy sprzyjających okolicznościach. Jak dodał, jeśli inflacja CPI trwale obniży się do poziomu 2,5 proc., to stopy procentowe zejdą do bardzo niskiego poziomu.

Zdaniem A. Glapińskiego, projekcja inflacji NBP pokazuje, że w tzw. średnim okresie inflacja będzie zgodna z celem inflacyjnym NBP na poziomie 2,5 proc. +/-1 pkt proc. Prezes NBP ocenił przy tym, że w kolejnych kwartałach inflacja może wzrosnąć po odmrożeniu cen energii. Jego zdaniem, szybkie narastanie długu publicznego zagraża stabilności cen.

Zastrzegł, że kolejne decyzje Rady Polityki Pieniężnej będą zależne od danych; Rada nie zapowiada ani początku cyklu, ani dalszej ścieżki stóp procentowych.

W czwartek Ministerstwo Finansów poinformowało, że na przetargu sprzedaży 4 lipca zaoferuje do sprzedaży 51-tygodniowe bony o wartości 2-4 mld zł. W miesięcznym planie podaży MF informował, że na piątkowym przetargu zaoferuje bony za 2-4 mld zł.

Departament Pracy USA podał, że liczba osób ubiegających się po raz pierwszy o zasiłek dla bezrobotnych w ubiegłym tygodniu w USA wyniosła 233 tys. Ekonomiści spodziewali się, że liczba nowych bezrobotnych wyniesie 241 tys. wobec 237 tys. poprzednio, po korekcie z 236 tys.

Liczba nowych miejsc pracy w sektorach pozarolniczych w Stanach Zjednoczonych wzrosła w czerwcu o 147 tys. Oczekiwano zwyżki o 106 tys. Miesiąc wcześniej wzrost wyniósł 144 tys., po korekcie z 139 tys. Stopa bezrobocia w USA wyniosła 4,1 proc., oczekiwano 4,3 proc. wobec 4,2 proc. miesiąc wcześniej.

Instytut Zarządzania Podażą (ISM) podał, że wskaźnik ISM aktywności w usługach w USA w czerwcu wzrósł do 50,8 pkt. z 49,9 pkt. w poprzednim miesiącu. Analitycy spodziewali się indeksu na poziomie 50,6 pkt.

Na rynek napłynęły także dane dot. wskaźników PMI.

Jak podano w finalnym wyliczeniu, indeks PMI, określający koniunkturę w amerykańskim sektorze usługowym przygotowywany przez S&P Global, spadł w czerwcu do 52,9 pkt. z 53,7 pkt. w poprzednim miesiącu. Wstępnie szacowano 53,1 pkt. Indeks PMI composite spadł w czerwcu do 52,9 pkt. z 53,0 pkt. w poprzednim miesiącu. Wstępnie szacowano 52,8 pkt.

Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze usług strefy euro, przygotowywany przez S&P Global, wyniósł w czerwcu 50,5 pkt. wobec 49,7 pkt. w poprzednim miesiącu - podano w II wyliczeniu. Wstępnie szacowano 50,0 pkt. PMI composite wyniósł 50,6 pkt. wobec 50,2 pkt. miesiąc wcześniej. Szacowano 50,2 pkt.

Indeks w sektorze usług Niemiec wyniósł w czerwcu 49,7 pkt. wobec 47,1 pkt. na koniec poprzedniego miesiąca - podano w II wyliczeniu. Wstępnie szacowano 49,4 pkt. PMI Composite wyniósł 50,4 pkt., wobec 48,5 pkt. miesiąc wcześniej. Szacowano 50,4 pkt.

(PAP Biznes)

pam/gor/