TYDZIEŃ W KRAJU: Dane makro w X, flash CPI w XI, struktura PKB w III kw., wyniki spółek
Uwaga inwestorów nad Wisłą zwrócona będzie na październikowe dane makro o płacach, zatrudnieniu, produkcji przemysłowej, czy sprzedaży detalicznej. W czwartek GUS poda strukturę PKB w III kw., a w piątek szacunek CPI za listopad. GPW opublikuje nową strategię, a wyniki podadzą m.in. PGE, CD Projekt, Wirtualna Polska, czy Tauron.
W centrum uwagi rynku w najbliższych dniach będą dane makro za październik. W ubiegłym tygodniu pierwszy odczyt z minionego miesiąca - produkcja budowlana - dość mocno rozczarował, więc kolejne dane nakreślą w większym stopniu obraz koniunktury w końcówce roku, na którym już we wrześniu pojawiły się rysy (zapaść w sprzedaży detalicznej).
Tydzień rozpoczną odczyty dynamiki produkcji przemysłowej, wynagrodzeń, zatrudnienia oraz PPI.
We wtorek napłyną wskazania sprzedaży detalicznej oraz koniunktury w przemyśle, budownictwie i handlu.
Środa przyniesie wstępne wyniki sytuacji na rynku pracy wg BAEL za III kw. oraz Biuletyn Statystyczny GUS za październik.
W czwartek poznamy strukturę PKB Polski w III kw. (odczyt flash 2,7 proc. rdr), która pomoże wyjaśnić nieoczekiwany spadek dynamiki w ujęciu kwartalnym (-0,2 proc.).
Tydzień zamknie w piątek szybki szacunek CPI za listopad.
"U progu kolejnego tygodnia roboczego bilans najnowszych informacji nt. stanu polskiej gospodarki wygląda niepokojąco źle. Wiemy już, że po słabych odczytach sprzedaży i produkcji we wrześniu, w październiku produkcja budowlana miała odbić a się załamała jeszcze bardziej. Do tego wstępny szacunek PKB za III kw. wypadł poniżej oczekiwań a po oczyszczeniu z efektów sezonowych pokazał wręcz spadek względem II kw. Nastroje wśród konsumentów i w większości sektorów biznesowych pogorszyły się w listopadzie. Liczymy, że ten tydzień przywróci równowagę, dostarczając pozytywnych sygnałów" - napisali w zapowiedzi tygodnia ekonomiści Santandera.
"Zobaczymy październikową produkcję przemysłową i sprzedaż detaliczną, które powinny wg nas i rynku wrócić do wzrostów. W płacach z sektora przedsiębiorstw, podobnie jak rynek, stawiamy na utrzymanie się tempa wzrostu przekraczającego 10 proc. rdr (gorzej wyglądać może za to zatrudnienie, wg nas pogłębiające spadek do 0,6 proc. w skali roku). (...) W czwartek GUS pokaże szczegółowe dane o PKB w III kw. Naszym zdaniem hamowanie gospodarki z 3,2 proc. rdr w II kw. do 2,7 proc. w III kw. (bo tyle pokazał wstępny odczyt, który może zostać zrewidowany) wynikło z niższej dynamiki konsumpcji, zarówno prywatnej jak i publicznej, gorszego salda handlu zagranicznego, przy wzroście inwestycji utrzymującym się blisko 3 proc. rdr i wyraźnie większym wkładzie ze strony zapasów" - dodano.
Analitycy Goldman Sachs oczekują, że wskaźnik CPI w Polsce w listopadzie spadł o 0,4 pp. do 4,6 proc. rdr, co ma wynikać z efektów bazy na paliwach transportowych i żywności.
"Wybiegając w przyszłość, rząd przygotował projekt ustawy, która przedłuży zamrożenie cen energii elektrycznej dla gospodarstw domowych o dziewięć miesięcy w 2025 r. (...). Nadal oczekujemy, że inflacja wzrośnie do szczytowego poziomu około 5,3 proc. rdr w marcu, ale obniżyliśmy naszą średnią prognozę na 2025 r. do 3,8 proc. z 4,3 proc." - napisano w piątkowej nocie Goldman Sachs.
Poniżej konsensus PAP Biznes na październikowe dane GUS. Konsensus na piątkowy szacunek CPI za XI i czwartkowe składowe PKB za III kw. opublikujemy w środę po południu.
| na październik | KONSENSUS | dane za IX | KONSENSUS | dane za IX | ||
| produkcja przem. rdr | 1,7 | -0,3 | zatrudnienie rdr | -0,5 | -0,5 | |
| produkcja przem. mdm | 6,5 | 9 | zatrudnienie mdm | 0 | -0,1 | |
| ceny produkcji rdr | -5,6 | -6,3 | sprzedaż det. rdr (ceny stałe) | 0,7 | -3 | |
| ceny produkcji mdm | 0,2 | -0,5 | sprzedaż det. mdm (ceny stałe) | 6,8 | -5,7 | |
| wynagrodzenia rdr | 10,1 | 10,3 | sprzedaż det. rdr (ceny bieżące) | 1,7 | -2,2 | |
| wynagrodzenia mdm | 2,3 | -0,6 |
Na krajowym rynku długu wydarzeniem tygodnia będzie środowa aukcja, natomiast czy będzie to przetarg sprzedaży, czy zamiany dowiemy się wyjątkowo dopiero w poniedziałek o godz. 15.00 (w miesięcznym planie podaży MF informował, że charakter aukcji planowanej na 27 listopada ogłosi wraz z planem podaży na tę aukcję).
W bieżącym miesiącu MF przeprowadził do tej pory dwie aukcje sprzedaży. Pierwsza cieszyła się wyjątkowo umiarkowanym zainteresowaniem ze strony inwestorów (bid-to-cover 1,06, najniżej od 2015 r.), natomiast druga rozwiała chwilowe (przynajmniej na razie) obawy o apetyt na polski dług (bid-to-cover 1,91, wobec średniej z ostatnich 10 aukcji 1,37).
"Wynik ostatniej aukcji obligacji z zaskakująco dużym popytem oraz dokonane plasowanie obligacji denominowanych w walutach obcych zdają się oddalać ryzyko wyprzedaży polskich papierów w najbliższym czasie. Czynniki te powinny wpływać stabilizująco na polski dług, choć możliwa jest lekka korekta stóp rynku pieniężnego po ostatnich mocnych spadkach. Jednak warto pamiętać, że ostatnio dane raczej zaskakiwały w dół i jeśli tak dalej będzie, to z czasem krajowe obligacje mogą zacząć wyceniać rosnące ryzyko kredytowe" - oceniają ekonomiści Santandera.
Na warszawskiej giełdzie uwaga zwrócona będzie na wyniki kwartalne, które zaprezentują na przestrzeni tygodnia duże i średnie spółki, m. in. PGE, PCF, Archicom, CD Projekt, GTC, JSW, Creepy Jar, Wirtualna Polska, Mirbud, Echo, Tauron, Asseco Poland, czy CI Games.
Z kolei sama GPW zaprezentuje w czwartek nową strategię.
Po mocnej wtorkowej wyprzedaży, wywołanej przez globalny geopolityczny risk-off, WIG20 zdołał odrobić całość strat i zamknął tydzień z 0,24-proc. zyskiem.
"Po zakończeniu tygodnia ciekawie prezentuje się obraz techniczny. WIG20 nie tylko obronił wsparcie w rejonie 2.161 pkt., ale również wyrysował świecę z dynamicznym dolnym cieniem na wykresie tygodniowym, która w klasycznym odczytaniu jest sygnałem, iż sześciomiesięczna korekta może dobiegać końca. W praktyce, popyt staje przed szansą zbudowania bazy pod ruch na północ, ale przed bykami jest ciągle zadanie połamania linii półrocznej fali spadkowej, która w połowie miesiąca okazała się silniejsza od poprzedniego sygnału, iż rynek zmierza do zakończenia korekty" - ocenia analityk DM BOŚ Adam Stańczak.
-------------------------------
Kalendarium planowych wydarzeń na krajowym rynku finansowym w tygodniu 25-29 listopada.
PONIEDZIAŁEK, 25 LISTOPADA
Wyniki: Ailleron
9.00 - konferencja Torpolu
10.00 - GUS - przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw, produkcja przemysłowa, PPI i ceny produkcji budowlano-montażowej, ceny produktów rolnych - za październik
11.00 - debiut Spółki MADNETIC GAMES na rynku NewConnect
11.00 - XIII Meeting Gospodarczy KIG o tematyce energetycznej
12.00 - konferencja online Amica
12.00 - konferencja Comarch
15.00 - MF - podaż na przetarg zamiany lub sprzedaży
WTOREK, 26 LISTOPADA
Wyniki: PGE, PCF, Archicom, CD Projekt, GTC, JSW, Creepy Jar, Wirtualna Polska
XX edycja Kongresu Consumer Finance
9.30 - konferencja Ailleron
10.00 - GUS - wyniki finansowe przedsiębiorstw niefinansowych w okresie I-III kw., sprzedaż detaliczna w X, koniunktura w przetwórstwie przemysłowym, budownictwie, handlu za XI
10.00 - konferencja Boombit
10.30 - wideokonferencja Grupy Klepsydra
10.30 - PortalSpozywczy. pl oraz Bank Pekao organizują wspólny webinar pt. „Zielona transformacja branży rolno-spożywczej. Szansa czy zagrożenie dla konkurencyjności polskiego sektora?”
11.00 - konferencja wynikowa online Wirtualnej Polski
11.00 - wideokonferencja wynikowa VOTUM
14.00 - NBP - podaż pieniądza M3 i czynniki jego kreacji
14.00 - debata w MC - przyszłość finansowania sektora cyfrowego
18.00 - konferencja CD Projekt
ŚRODA, 27 LISTOPADA
Wyniki: Asseco Poland
10.00 - GUS - wyniki wstępne BAEL za III kw., Biuletyn Statystyczny za X
11.00 - webinar wynikowy Woodpecker
11.00 - konferancja GPW oraz Grant Thornton on-line - prezentacja IV edycji raportu Firmy rodzinne na GPW
11.30 - MF - przetarg sprzedaży lub zamiany SPW
CZWARTEK, 28 LISTOPADA
Wyniki: Voxel, Mirbud, Echo, Tauron, Bloober, Sunex
8.55 - prezentacja nowej strategii GK GPW
9.30 - wyniki finansowe Grupy Asseco za trzy kwartały 2024 r.
9.30 - prezentacja raportu „Zielona Logistyka” przygotowanego wspólnie przez CBRE i DHL Supply Chain
10.00 - GUS - wstępny szacunek PKB za III kw. (struktura)
10.30 - konferencja Echo Investment
15.00 - BGK - podaż na przetarg sprzedaży
PIĄTEK, 29 LISTOPADA
Wyniki: CI Games
9.00 - konferencja on-line Mirbudu o wynikach
10.00 - GUS - szybki szacunek CPI za XI
10.00 - debata w MC - cyfrowa gospodarka
11.00 - konferencja wynikowa online Grupy Tauron
15.00 - MF - podaż SPW na grudzień
(PAP Biznes)
tus/