RPP neutralna dla FX i FI, istotne będą czwartkowe minutes z posiedzenia Fed (opis)

"Dzisiejsza decyzja RPP i jej komentarz nie przyniosły niczego, czego rynek wcześniej, by nie oczekiwał. Komentarz wskazuje na czynniki zewnętrzne, które wpływają na naszą gospodarkę i w gruncie rzeczy pokrywa się to z poglądem rynku" - powiedział PAP Jarosław Kosaty, strateg rynków walutowych z PKO BP.

"Złoty jest słabszy właśnie przez czynniki zewnętrzne, więc z tej perspektywy mamy potwierdzenie sytuacji dyskontowanej przez rynek od dłuższego czasu. Z tego punktu komunikat RPP odczytujemy neutralnie" - dodał.

Kosaty wskazał, że w najbliższych dniach kluczowym wydarzeniem dla złotego będzie czwartkowa publikacja minutes z wrześniowego posiedzenia Fed.

"Wiemy, że decyzja o podwyżce stóp nie zapadła, ale w kontekście gorszych pay-rolls, które pojawiły się w międzyczasie, bardzo ważne będą w tym sprawozdaniu wszystkie elementy, które będą sygnalizowały czynniki, które mogą skłonić Fed do przesunięcia terminu pierwszej podwyżki stóp procentowych" - powiedział.

"Na tych elementach będzie skupiał się rynek. Natomiast biorąc pod uwagę taki ogólny kontekst, czyli spowolnienie w Chinach, spadające rezerwy Chin, to dla złotego Fed nie powinien jakoś zdecydowanie zmienić obrazu notowań" - dodał.

Rada Polityki Pieniężnej na wtorkowym posiedzeniu pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie, referencyjna stopa procentowa NBP wynosić będzie nadal 1,50 proc. w skali rocznej.

W komunikacie po październikowym posiedzeniu RPP oceniła, że w najbliższych kwartałach dynamika cen będzie powoli rosnąć. Jednocześnie poprzez m.in. utrzymujące się ryzyko silniejszego spowolnienia w gospodarkach wschodzących oraz obniżenie prognoz inflacji w otoczeniu polskiej gospodarki zwiększa się niepewność dotyczącą tempa powrotu inflacji do celu.

W ocenie Sebastiana Cichego, dilera SPW z BGŻ BNP Paribas wtorkowa decyzja i komentarz RPP były neutralne również z punktu widzenia notowań polskich obligacji.

"RPP nie wpłynęła dziś jakoś specjalnie na rynek. Można powiedzieć, że zarówno decyzja, jak i towarzyszący jej komentarz zostały odebrane neutralnie. Mogliśmy usłyszeć, że polityka pieniężna ma charakter dość neutralny, a nie stymulujący dla gospodarki" - powiedział PAP Cichy.

"Rynek co prawda wycenia prawdopodobieństwo obniżek procentowych i biorąc pod uwagę niską inflację ma to uzasadnienie. Natomiast wydaje mi się, że należy na to patrzeć jako możliwość, a nie scenariusz bazowy" - dodał.

Cichy powiedział również, że wtorkowa sesja na polskim długu znajdowała się głównie pod wpływem sytuacji na rynkach bazowych.

"Polski rynek dziś trochę słabiej. Wynika to po części z sytuacji na rynkach bazowych, a po części z ogłoszonej przez MF aukcji zamiany" - powiedział.

"W najbliższych dniach mamy minutes Fed. Jest to ważny czynnik, ale wydaje mi się, że ostatnie dane makro z gospodarki amerykańskiej mogą sprawić, że podwyżki stóp się opóźnią" - dodał.

(PAP)

kam/ osz/