Credit Agricole podniósł prognozę PKB Polski w '25 do 4,6 proc., oczekuje boomu inwestycyjnego (opinia)
Ekonomiści Credit Agricole podnieśli swoją prognozę wzrostu PKB Polski w 2025 r. z 3,5 proc. do 4,6 proc. ze względu na spodziewany w przyszłym roku boom inwestycyjny - wynika z najnowszego raportu banku. Ekonomiści oczekują, że w 2025 r. inwestycje publiczne wzrosną w ujęciu realnym o ponad 25 proc. rdr.
"Podnieśliśmy naszą prognozę wzrostu PKB w 2025 r. z 3,5 proc. rdr do 4,6 proc. Głównym czynnikiem dynamizującym wzrost gospodarczy w przyszłym roku będzie oczekiwany przez nas boom w inwestycjach ogółem. Biorąc pod uwagę cykl absorbcji środków unijnych (pauza pomiędzy dwiema siedmioletnimi perspektywami finansowymi) dynamika publicznych nakładów brutto na środki trwałe wyraźnie obniży się w br. Ten spadek, poprzez efekty niskiej bazy, będzie stanowił silne wsparcie dla tempa wzrostu publicznych nakładów na środki trwałe w 2025 r." - napisano w raporcie.
"Pewnym punktem odniesienia w tym zakresie jest 2016 r. (tj. poprzednia pauza), kiedy inwestycje publiczne obniżyły się o ponad jedną czwartą w porównaniu do 2015 r., a następnie zwiększyły się o ponad 20 proc. rdr w 2017 r. Na podstawie profilu czasowego absorbcji środków unijnych w ramach perspektywy 2014-2020 oczekujemy, że wykorzystanie funduszy UE wyraźnie przyspieszy w 2025 r. i utrzyma się na wysokim poziomie w 2026 r. (por. wnioski o płatność na wykresie)" - dodano.
Ekonomiści zakładają ponadto, że ożywienie inwestycji publicznych w 2025 r. będzie dodatkowo wspierane przez kumulację projektów realizowanych w ramach KPO (w związku z koniecznością ich rozliczenia w 2026 r.).
"W rezultacie oczekujemy, że inwestycje publiczne wzrosną w ujęciu realnym o ponad 25 proc. rdr w 2025 r." - wskazano w raporcie.
Credit Agricole prognozuje, że w 2025 r. pozostałe dwa segmenty nakładów brutto na środki trwałe - tj. inwestycje przedsiębiorstw i gospodarstw domowych - również zwiększą się w porównaniu do 2024 r.
"Perspektywy inwestycji przedsiębiorstw nadal oceniamy dosyć optymistycznie. Będą one wspierane przez ożywienie wzrostu gospodarczego oraz inwestycje zmierzające do zwiększenia produktywności, jak również zmiany powiązane z transformacją energetyczną. Z kolei wzrost inwestycji gospodarstw domowych (głównie zakupy mieszkań na rynku pierwotnym) spowolni wyraźnie w porównaniu do 2024 r. z uwagi na wygasający pozytywny wpływ rządowych programów wsparcia kredytobiorców na ich dynamikę" - napisano w raporcie.
"Podsumowując, ożywienie inwestycji w 2025 r. będzie miało szeroki zakres, choć będzie ono głównie efektem boomu w inwestycjach publicznych. Prognozujemy, że nakłady brutto na środki trwałe ogółem zwiększą się o 9,7 proc. rdr w 2025 r. wobec wzrostu o 1,5 proc. w 2024 r." - dodano.
Zdaniem ekonomistów, oprócz inwestycji, wsparciem dla wzrostu gospodarczego w 2025 r. będzie wyższy wkład eksportu netto.
"Oczekujemy, że wzrost PKB w strefie euro wyraźnie przyspieszy w przyszłym roku względem br. Poprawa koniunktury u głównych partnerów handlowych Polski będzie czynnikiem dynamizującym eksport. Jednocześnie, prognozowane przez nas spowolnienie konsumpcji będzie oddziaływało w kierunku zmniejszenia dynamiki importu" - napisano.
"Głównymi czynnikami hamującymi wzrost spożycia publicznego w 2025 r. będą efekty wysokiej bazy sprzed roku związane z podwyżkami dla nauczycieli i pracowników strefy budżetowej oraz ponowny wzrost inflacji" - dodano.
Credit Agricole podtrzymał prognozę dot. PKB w 2024 r., scenariusza dla polityki pieniężnej na lata 2024-2025 oraz prognoz kursów walutowych.
"Nasza prognoza średniorocznego tempa wzrostu gospodarczego w 2024 r. nie uległa zmianie i wynosi 2,8 proc. rdr. Oczekiwane przez nas tendencje w zakresie kształtowania się składowych PKB w br. również w dużej mierze pozostały niezmienione względem poprzedniej rundy prognostycznej" - napisano.
"Oczekujemy rozpoczęcia cyklu łagodzenia polityki pieniężnej przez RPP dopiero w II poł. 2025 r. Dobra sytuacja gospodarcza oraz stabilizacja stóp procentowych będą stanowiły wsparcie dla stopniowej aprecjacji złotego. Oczekujemy, że kurs EUR/PLN wyniesie 4,24 na koniec 2024 r. i 4,20 na koniec 2025 r." - wskazano w raporcie. (PAP Biznes)
pat/ gor/
