Trigon DM podwyższa cenę docelową akcji MFO do 49,7 zł

Raport został przygotowany przy kursie 31,5 zł, co daje potencjał wzrostu o 58 proc.

Analitycy podtrzymali założenia na drugi kwartał 2024 r. dotyczące wolumenów powyżej 10 tys. ton sprzedanych profili miesięcznie i szacują, że wolumen sprzedaży wyniesie ok. 34,5 tys. ton, co implikuje ok. 25-30 proc. wzrostu wolumenów rdr. Spodziewają się, że spadki wolumenów sprzedaży do stałych klientów powinny być rekompensowane przez akwizycje nowych klientów na skutek zmian w dziale handlowym.

"Spodziewamy się porównywalnych wyników kdk, MFO operuje obecnie na relatywnie krótkim magazynie, zatem nie oczekujemy negatywnego efektu FIFO w drugim kwartale 2024 r. (w minionym kwartale obserwowany był spadek cen mdm). Relatywnie krótki magazyn to m.in. efekt zwiększenia zakupów w Europie (obecnie ok. 10 proc. zakupów realizowane poza Europa). Trudna sytuacja makroekonomiczna w Europie powinna sprzyjać MFO, które jest jednym z liderów w swoim segmencie rynku, a sprzedaż kierowana jest w dużym stopniu do dużych, stabilnych koncernów w Europie" - napisano.

W przyszłym roku Trigon DM zakłada wolumen sprzedaży na poziomie 169 tys. ton, wobec 141 tys. ton w 2024 r.

"Uruchomienie projektów termomodernizacyjnych, dyrektywa EPBD oraz rozbudowa mocy w obszarze profili specjalnych i spawanych (ogrodzenia, bramy, rolety) będą największym wsparciem sprzedaży w 2025 r. Budynki publiczne jako pierwsze będą musiały dostosować się do nowych norm unijnych w zakresie efektywności energetycznej, co zwiększy popyt na okna na rynku wtórnym. Wzrosty sprzedaży okien na rynku pierwotnym w Europie nastąpią dopiero z obniżką stóp procentowych, czego także spodziewamy się w 2025 r." - napisano.

Dodano, że ponieważ sprzedaż w segmencie profili spawanych i specjalnych jest mocno skorelowana z sektorem przemysłowym, po tegorocznym spadku popytu, szanse na odwrócenie trendu w przyszłym roku powinny wzrosnąć.

Depesza jest skrótem rekomendacji, której autorem jest Łukasz Rudnik. W załączniku do depeszy został zamieszczony plik PDF z raportem.

Raport został przygotowany na zlecenie Giełdy Papierów Wartościowych w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.

Data pierwszego rozpowszechnienia raportu to 19 lipca 2024 r. o godz. 17:15. (PAP Biznes)

doa/ osz/