Noble Securities rekomenduje "kupuj" Inter Cars; podwyższył cenę docelową do 825,7 zł

Raport wydano przy kursie 485 zł.

W ocenie analityków, dynamika sprzedaży rozczarowała w pierwszym półroczu i wyniosła 8 proc. wobec 18 proc. w 2023 r. Pozostają oni jednak optymistycznie nastawieni do perspektyw rozwoju spółki.

"Na rynku części samochodowych widoczna jest rosnąca konkurencja zarówno pośród dystrybutorów, jak i producentów. Dynamice sprzedaży i osiąganej marży brutto na sprzedaży nie sprzyjało również umocnienie złotego. Mimo to spółka radzi sobie lepiej od europejskiej konkurencji, a otoczenie pozostaje sprzyjające dla branży" - napisano w raporcie.

"Negatywnie zaskoczyła nas skala spadku marży brutto na sprzedaży, w konsekwencji obniżamy naszą prognozę dla najbliższych lat. Mimo to spodziewamy się stopniowej poprawy już od drugiego kwartału 2024 r., początkowo za sprawą stabilizacji kursu walutowego. Presja ze strony konkurencji ograniczy jednak tempo odbudowy marży, stąd też oczekujemy wolniejszej poprawy niż w poprzedniej prognozie. Spółka dostrzega, póki co, jedynie selektywne obniżki cen części, dlatego nie widzimy zagrożenia dla presji deflacyjnej, szczególnie w otoczeniu rosnących cen frachtu" - dodano.

Analityków pod względem kosztów negatywnie zaskoczył wpływ presji płacowej. Uważają jednak, że punkt kulminacyjny jest już za nami i presja płacowa będzie stopniowo wygasać, dzięki czemu tempo wzrostu kosztów będzie niższe niż w przypadku przychodów, co pozwoli poprawić marżę operacyjną w kolejnych kwartałach.

"Jesienią zakończy się proces robotyzacji pierwszego z magazynów w Zakroczymiu. Spółka zamierza w najbliższych latach sukcesywnie zmodernizować całą posiadaną przestrzeń magazynową. Naszym zdaniem powinno to pozwolić zaoszczędzić ok. 300 mln zł rocznie. Pojawienie się całości pozytywnych efektów szacujemy na rok 2029" - napisano.

Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji, której autorem jest Mateusz Chrzanowski nastąpiło 31 lipca o godz. 9.00.

Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi. (PAP Biznes)

doa/ ana/