BM Pekao podniosło cenę docelową dla akcji Rainbow Tours do 155 zł

Raport został przygotowany przy kursie 103 zł.

"Biorąc pod uwagę obecne otoczenie rynkowe oraz dane operacyjne spółki, znacząco podwyższamy nasze prognozy finansowe. W kolejnych latach zakładamy w modelu, że znormalizowany poziom marży netto może wynieść około 3,4 proc. (wobec 2,9 proc. poprzednio). Te powody skłaniają nas do podtrzymania rekomendacji 'kupuj', a 12-miesięczną cenę docelową rewidujemy ponownie w górę do 155 zł/akcja (+29 proc.). Silny bilans i znaczące poziomy FCF powinny pozwolić na wypłatę wysokiej dywidendy" - napisano w raporcie.

W ocenie analityków, wzrost wolumenów nadal przesuwa trajektorię znormalizowanych zysków w górę. Dane lekko powyżej założeń przed sezonem. W zeszłym roku liczba klientów wyniosła około 636 tys. (+26 proc. rdr). Ponadto w tym roku nie ma efektu normalizacji na rynku, a wzrost oferty przedsprzedażowej pozostaje silny.

"Oznacza to, że podnosimy nasze założenie wolumenu (ponownie) na ten rok o około +2-3 pp. do 756 tys. (+19 proc. rdr / nom. +120 tys. vs +131 tys. w 2023 r.). Dane o przedsprzedaży na „Lato 2024” na koniec maja są obiecujące i wskazują na realizacje bardziej optymistycznego scenariusza (+25 proc. rdr / nom. +73k)" - napisano.

"Na początku maja nastąpił wzrost cen wycieczek, co może być sygnałem równowagi podaży i popytu na rynku. Presja konkurencyjna wydaje się być na niższym poziomie. Podsumowując, sezon wakacyjny wkrótce się rozpocznie, oferta wydaje się sprzedawać bardzo dobrze, a koszty nadal są korzystne. Może to oznaczać, że poziom marży brutto może być ponownie wyższy niż zakładaliśmy wcześniej. W związku z czym rewidujemy w górę nasze oczekiwania na ten rok do poziomu marży brutto około 15,6 proc. (-1.0 pp. y/y / +1.5 pp. y/y) w 2024p" - dodano.

Depesza jest skrótem rekomendacji dla Rainbow Tours. Materiał został opracowany na zlecenie GPW w ramach Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.

Autorem raportu jest Dariusz Dziubiński. Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 12 czerwca o godz. 8.25.

W załączniku zamieszczono pełną wersję raportu. (PAP Biznes)

mcb/ osz/