Mapa Drogowa reformy wskaźników realistyczna, od '27 nowe produkty finansowe w całości z POLSTR - prezes ZBP

"Zaktualizowana Mapa Drogowa wyraźnie podkreśla konieczność i nieuchronność reformy wskaźników referencyjnych. Ten proces wynika ze światowych tendencji przechodzenia ze starych wskaźników typu WIBOR, opartych na transakcjach na rynku międzybankowych, na nowe typu risk free rate oparte na transakcjach depozytowych. Reforma jest nieuchronna i nieodwracalna" - powiedział Białek.

"W zaktualizowanej Mapie Drogowej nie zmieniono podstawowych założeń reformy, dostosowane zostały w zasadzie terminy poszczególnych kamieni milowych względem pierwotnych założeń. Staraliśmy się unikać terminów nierealnych, bardzo napiętych lub takich, które stwarzałyby ryzyko kolejnej aktualizacji Mapy Drogowej. Nic nie stoi na przeszkodzie, by niektóre kwestie finalizować wcześniej, czy wcześniej je rozpoczynać. Obecna mapa jest po prostu realistyczna" - dodał.

Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej (KS NGR) ds. reformy wskaźników referencyjnych w Polsce opublikował w ub. tygodniu zaktualizowaną Mapę Drogową reformy. Wynika ona z wcześniejszego przeglądu całego procesu i wyboru nowej propozycji indeksu (POLSTR, Polish Short Term Rate), który docelowo ma zastąpić WIBOR, obecnie główny wskaźnik referencyjny stopy procentowej na polskim rynku finansowym.

Bez zmian pozostawiono końcowy termin reformy.

"KS NGR potwierdziła ostateczny termin konwersji wszystkich instrumentów finansowych na nowy wskaźnik na koniec 2027 r., a także gotowość do zaprzestania opracowywania i publikacji stawki WIBOR i WIBID od początku 2028 r." - informuje Białek.

Wskazuje, że na obecnym etapie reformy najważniejsze są trzy kwestie: przygotowanie się Skarbu Państwa do emisji obligacji opartych o stawkę POLSTR, rozpoczęcie produkcji instrumentów finansowych z nową stawką przez banki oraz konwersja istniejących umów dotyczących instrumentów finansowych na nowy wskaźnik.

"Zaczynając od obligacji. Mamy bardzo wyraźne wskazanie na to, że zaczynamy od emisji obligacji skarbowych, co jest zaplanowane na grudzień 2025 r. To jest szczególnie ważne z punktu widzenia uwiarygodnienia reformy i ma na celu popularyzację propozycji indeksu POLSTR. To ma być impuls dla uczestników rynku do rozpoczęcia wprowadzania indeksu do oferty we wszystkich typach produktów finansowych. Ten proces ma rozpocząć się odpowiednio w I i II kwartale 2026 r., będzie to rozłożone na kwartały, w zależności od typu produktu. Z punktu widzenia klientów najważniejsze jest wprowadzenie do oferty produktów hipotecznych i pozostałych produktów kredytowych dla klientów indywidualnych i korporacyjnych" - powiedział prezes ZBP.

"Mamy okres przejściowy – w 2026 r. WIBOR nadal będzie w obrocie, a nowa produkcja oparta o ten wskaźnik będzie nadal w części oferowana klientom. Z drugiej strony mamy też stopniowe, ewolucyjne wprowadzanie nowego wskaźnika do określonych rodzajów produktów. (...) Okres przejściowy będzie ważny, żeby zmiana nastąpiła ewolucyjnie. Kiedy uczestnicy rynku będą operacyjnie wiedzieć, jak funkcjonuje przynajmniej część portfela oparta o nowy wskaźnik, wówczas zakłada się od początku 2027 r. przejście całości nowej produkcji na nowy wskaźnik" - dodał, po raz pierwszy informując o perspektywie całkowitego przejścia rynku na nowy wskaźnik.

Końcowy etap reformy to kwestia zamiany starego wskaźnika w dotychczasowych umowach na nowy wskaźnik. W nowej Mapie Drogowej w tym aspekcie również nic się nie zmienia oprócz terminów – odbędzie się to na zasadzie wydania rozporządzenia przez Ministra Finansów.

"Będzie to poprzedzone dobrowolną konwersją instrumentów finansowych na nowy wskaźnik, a KS NGR wyda w tej sprawie stosowne wytyczne. Dobrowolna konwersja jest oczekiwana przez BMR (unijne rozporządzenie regulujące rynek wskaźników referencyjnych - PAP) jako pierwszy etap konwersji, ale sam BMR a w ślad za tym KS NGR zakłada, że musi być przygotowane rozwiązanie umożliwiające docelową zamianę z mocy prawa dotychczasowego wskaźnika na nowy we wszystkich istniejących instrumentach" - informuje Białek.

"Nowa Mapa Drogowa przewiduje, że na bazie delegacji ustawowej będzie wydane rozporządzenie MF w 2027 r. W międzyczasie nastąpi tzw. zdarzenie regulacyjne, czyli impuls od regulatora, przewidziany w unijnym rozporządzeniu BMR, który inicjuje ustawową procedurę ws. wydania rozporządzenia MF, ze wskazaniem daty konwersji oraz spreadu korygującego" - dodaje.

Rafał Tuszyński (PAP Biznes)

tus/ ana/