Profil:
Santander Bank Polska SAStruktura przejęcia Santander BP przez Erste oznacza pojawienie się nawisu podażowego ze strony Banco Santander (opinia)
Przejęcie Santander Bank Polska przez Erste nie jest niespodzianką, bo austriacki bank był wymieniany jako jeden z najpoważniejszych kandydatów na te aktywa. Po transakcji Banco Santander nadal będzie posiadał ok. 13 proc. akcji Santander Bank Polska, które pewnie będzie chciał sprzedać, co dla polskich inwestorów oznacza istnienie dużego nawisu podażowego - ocenia analityk BM mBanku Michał Konarski.
Erste Group poinformowało w poniedziałek o podpisaniu umowy w sprawie zakupu 49 proc. w Santander Bank Polska i 50 proc. w Santander TFI za łącznie 7 mld. Erste oczekuje, że przejęcie zostanie sfinalizowane w IV kwartale 2025 roku.
"Widzieliśmy Erste Group jako jednego z najpoważniejszych konkurentów o aktywa Santander Bank Polska, więc nie jesteśmy zdziwieni tą informacją. Transakcja ta to ciekawy znak dla innych inwestorów zagranicznych – jest bank, który jest skłonny zapłacić około dwa razy książka za polskie aktywa. To oznacza, że widzą tutaj duże perspektywy do rozwoju i że jest to dla nich bardzo atrakcyjny rynek. Warto przypomnieć, że historycznie Erste bardzo mocno się sparzyło, płacąc bardzo dużo za bank w Rumunii" - powiedział PAP Biznes Konarski.
"Struktura transakcji wydaje się, że była jasna od początku, bowiem Erste obecnie nie stać na to, żeby zrobić wezwanie na Santander Bank Polska" - dodał.
Poinformował, że akcjonariusze Erste Group zareagowali pozytywnie na ogłoszenie.
"Potencjalna transakcja jest wysoce wspierająca dla Erste Group. W naszym ostatnim wydaniu Banking Radar oszacowaliśmy EPS z transakcji na +17 proc. w 2026 r., nieco poniżej oczekiwań Erste na poziomie >20 proc. EPS" - powiedział Konarski.
Analityk zwrócił uwagę, że dla polskich inwestorów transakcja w takim kształcie oznacza istnienie dużego nawisu podażowego ze strony Banco Santander.
"Nie widzimy powodu, dlaczego Banco Santander miałby utrzymywać swoje zaangażowanie w Santander Bank Polska i raczej będzie próbował poprzez transakcje ABB powoli sprzedawać swoje udziały" - powiedział Konarski.
"Banco Santander po tej transakcji nadal będzie posiadał 13 proc. udziałów w polskim banku, wartych prawie 7,5 mld zł. Transakcje ABB mogą rozpocząć się już dziś, ponieważ okres blokady już wygasł" - dodał.
Ekspert BM mBanku zwrócił uwagę, że nie wiadomo, jaka będzie strategia Erste Group w odniesieniu do przyszłych wypłat dywidendy z Santander Bank Polska.
"Hiszpanie akurat byli bardzo hojni dla akcjonariuszy Santander Bank Polska. Nie dość, że wypłacali dywidendę na maksymalnym, dopuszczonym przez KNF poziomie, to jeszcze wypłacali zyski niepodzielone z lat ubiegłych" - powiedział Konarski.
W poniedziałek podano, że zgodnie z podpisaną umową przed sfinalizowaniem planowanego przejęcia, Grupa Santander planuje nabyć pakiet 60 proc. w Santander Consumer Bank, obecnie należący do Santander Bank Polska, aby posiadać 100 proc. udziałów w tej spółce.
Erste podało także, że otrzymało od Santander Group ochronę odszkodowawczą dla większości udziału Erste w potencjalnych rezerwach w CHF powyżej poziomów oczekiwanych w biznesplanie.
Erste oczekuje, że przejęcie zostanie sfinalizowane pod koniec 2025 r., pod warunkiem uzyskania zatwierdzeń regulacyjnych i innych warunków wstępnych, w tym sfinalizowania sprzedaży Santander Consumer Bank do Santander Group.
Do tej pory Banco Santander miał 62,2 proc. akcji Santander Bank Polska. (PAP Biznes)
seb/ asa/
