Trigon DM podwyższył rekomendację dla Torpolu do "kupuj", podniósł cenę docelową do 40 zł

Rekomendacja została wydana przy kursie 31,55 zł.

"Kiedy w połowie kwietnia zdecydowaliśmy się na zamknięcie naszego calla na długo stawialiśmy tezę, że po kilku miesiącach mocnych wzrostów (dyskontujących rekordowy portfel zamówień TOR oraz generalną poprawę nastrojów w branży związaną z uruchomieniem KPO) rynek prawdopodobnie zacznie w większym stopniu rozgrywać realne tempo przepływów funduszy unijnych do branży kolejowej oraz erozję wyników w 2024 roku. Od tamtej pory kurs Torpolu znajdował się w trendzie bocznym (-1 proc. po skorygowaniu o dywidendę), natomiast naszym zdaniem wyniki III kw. 2024 roku prawdopodobnie przyniosły odwrócenie sentymentu do spółki" - napisano w raporcie.

Dodano, że tegoroczne wyniki i obecna sytuacja w branży budowlanej zostały już rozegrane przez rynek.

"Obecnie w większym stopniu koncentrujemy się na perspektywach TOR w przyszłym roku, który naszym zdaniem może pozytywnie zaskoczyć. Kontynuacja marazmu w branży budowlanej w 2025 roku rodzi szansę dla Torpolu na utrzymanie podwyższonych marż, a wysoki poziom portfela zamówień (szacujemy 3,4 mld zł na koniec 2024 r.) powinien dać komfort po stronie kontraktacji, co będzie szczególnie istotne w kontekście spodziewanej agresywnej walki o nowe zamówienia, które zaczną spływać na rynek w drugiej połowie 2025 r." - wskazano.

"Po stronie upside’ów upatrujemy również ogłoszenia pierwszych, materialnych kontraktów związanych z realizacją projektu CPK oraz dalszego zwiększania zaangażowania Mirbudu w akcjonariacie Torpolu. Podnosimy naszą cenę docelową o 5 proc. do 40 zł oraz wydajemy rekomendację +kupuj+. Na naszej cenie docelowej Torpol jest handlowany na lata ’25 – ’26 na średniorocznym P/E 10.2x, 15 proc. poniżej peer grupy" - dodano.

Według prognoz EBITDA w 2024 roku wynieść ma 95 mln zł, a w 2025 roku wzrosnąć ma do 135 mln zł.

Pierwsze rozpowszechnianie raportu, którego autorem są David Sharma nastąpiło 24 listopada 2024 r. o godzinie 7:30.

Depesza jest skrótem raportu. W załączniku do depeszy zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami Trigon DM. (PAP Biznes)

mcb/ ana/