DZIEŃ NA FX/FI: EUR/PLN odbił się od 4,22; potencjał do umocnienia PLN ograniczony
W trakcie wtorkowej sesji złoty umocnił się wobec euro do lekko poniżej 4,22, jednak odbił się od tego poziomu i po południu kurs EUR/PLN wynosi ok. 4,23. Rentowności obligacji skarbowych spadły o 6-9 pb. Zdaniem strategów, potencjał do dalszego umacniania się polskiej waluty jest już ograniczony, podobnie jak przestrzeń do dalszego spadku rentowności SPW.
Ok. godz. 16.27 kurs EUR/PLN spada o 0,12 proc. do 4,231, a USD/PLN idzie w dół o 0,64 proc. do 3,654. EUR/USD zwyżkuje o 0,53 proc. do 1,1579.
"Wtorkowa sesja przyniosła lekkie umocnienie złotego, co zepchnęło kursy EUR/PLN i USD/PLN odpowiednio w pobliże 4,22 i 3,66, aczkolwiek, pod koniec sesji, kurs EUR/PLN powrócił powyżej 4,23. Wsparciem dla walut naszego regionu były pojawiające się w mediach informacje o osiągnięciu kompromisu między USA a Ukrainą w sprawie warunków porozumienia pokojowego. Rynek odebrał je jako sygnał potencjalnego zmniejszenia premii za ryzyko na walutach Europy Środkowo-Wschodniej" - napisał Andrzej Kiedrowicz, strateg rynkowy PKO BP, w komentarzu dla PAP Biznes.
"Dodatkowo PLN wspierały mocne dane o listopadowej sprzedaży detalicznej w Polsce, które wpisują się w scenariusz solidnego wzrostu PKB w IV kwartale br. Nastrojom sprzyja również globalne otoczenie – poprawa sentymentu na giełdach akcji i umiarkowana deprecjacja dolara" - dodał.
Jego zdaniem, w środę umocnienie złotego może wyhamować.
"W środę oczekiwałbym jednak wyhamowania umocnienia złotego, szczególnie wobec euro. Trudno oczekiwać, by Rosja szybko i pozytywnie zareagowała na przedstawiony przez USA plan pokojowy, co ogranicza szanse na trwałe przełamanie wsparcia w okolicach 4,22 na EUR/PLN" - napisał Andrzej Kiedrowicz.
"Potencjał dalszej aprecjacji złotego ogranicza też pogarszający się oczekiwany dyferencjał stóp procentowych między NBP a EBC, wynikający z rosnących rynkowych wycen skali i tempa luzowania polityki pieniężnej w Polsce. W najbliższych dniach według mnie scenariuszem bazowym jest zatem utrzymanie kursu EUR/PLN powyżej 4,22, z asymetrycznym ryzykiem wzrostu w kierunku 4,24" - dodał.
RYNEK DŁUGU
Strateg poinformował, że na krajowym rynku stopy procentowej wtorkowa sesja przyniosła dalsze spadki rentowności obligacji skarbowych o ok. 6–9 pb.
"Wynikają one z rosnących oczekiwań rynkowych na obniżkę stóp procentowych NBP o 25 pb. w grudniu oraz dwóch kolejnych obniżek w I połowie przyszłego roku, po poniedziałkowej publikacji słabszych danych o wynagrodzeniach i głębszej deflacji producenckiej. Biorąc jednak pod uwagę dwudniową skalę spadków – sięgającą 20 pb. – oraz bliskość istotnych poziomów technicznych, potencjał do dalszej zniżki rentowności SPW wydaje się ograniczony przynajmniej do czasu piątkowej publikacji inflacji CPI za listopad" - napisał.
Główny Urząd Statystyczny podał we wtorek, że sprzedaż detaliczna w cenach stałych w październiku 2025 r. wzrosła o 5,4 proc. w ujęciu rocznym, a w ujęciu miesięcznym wzrosła o 6,7 proc. Sprzedaż detaliczna w cenach bieżących w ubiegłym miesiącu wzrosła o 5,5 proc. rdr. Konsensus przygotowany przez PAP Biznes wskazywał na wzrost sprzedaży detalicznej w cenach stałych rdr o 3,9 proc. oraz wzrost o 5,0 proc. w ujęciu mdm.
Nakłady inwestycyjne przedsiębiorstw w okresie I-III kwartały wzrosły o 0,3 proc. rdr i wyniosły 139,2 mld zł - podał w komunikacie GUS.
| wt. | wt. | pon. | |
| 16:27 | 09:35 | 14:51 | |
| EUR/PLN | 4,2310 | 4,2298 | 4,2314 |
| USD/PLN | 3,6540 | 3,6691 | 3,6660 |
| CHF/PLN | 4,5324 | 4,5352 | 4,5416 |
| EUR/USD | 1,1579 | 1,1528 | 1,1542 |
| OK0128 | 4,00 | 4,03 | 4,08 |
| DS1030 | 4,58 | 4,63 | 4,64 |
| DS1035 | 5,20 | 5,26 | 5,27 |
(PAP Biznes)
pam/ na/
