DZIEŃ NA FX/FI: PLN zyskał w tym tygodniu do USD ok. 5 proc., rentowności SPW mocno wzrosły

W piątek ok. 16.55 EUR/PLN wynosi 4,1668, a USD/PLN 3,8338.

W poniedziałek rano kurs EUR/PLN wynosił ok. 4,1852, a USD/PLN 4,025.

Kończący się tydzień obfitował w wydarzenia, które wywołały na rynkach dużą zmienność.

"Od poprzedniego piątku byliśmy świadkami m. in.: rozmowy prezydentów Ukrainy i USA zakończonej kłótnią i brakiem porozumienia w sprawie wykorzystania minerałów, wstrzymania amerykańskiej pomocy wojskowej dla Ukrainy, nałożenia przez USA 25-proc. ceł na towary z Meksyku i Kanady i zaraz potem ich częściowego wstrzymania, zwiększenia ceł na towary z Chin, porozumienia CDU/CSU i SPD w sprawie bezprecedensowego zwiększenia przez Niemcy wydatków na obronność i infrastrukturę, ogłoszenia przez KE planu ReArm dot. dozbrajania Europy i poparcia go na szczycie Rady Europejskiej. Nagłe zwroty akcji wygenerowały sporą zmienność na rynkach finansowych" - napisali w raporcie ekonomiści Santandera.

"Brak powszechnie oczekiwanego porozumienia między Ukrainą a USA w sprawie wykorzystania minerałów, które miało być ważnym krokiem w stronę rozmów o zawieszeniu broni, był powodem do korekty na rynku walutowym: EUR/PLN odbił na chwilę do 4,20, po czym ustabilizował się nieco poniżej. Jednak złoty pozostaje bardzo mocny – nominalny efektywny kurs PLN tak naprawdę wzrósł jeszcze w ostatnich dniach i jest najwyżej od 2008 r., ponieważ równocześnie złoty wyraźnie zyskał do dolara (USD/PLN poniżej 3,85), za sprawą skokowego wzrostu EUR/USD do niemal 1,09" - dodali.

Jak oceniają ekonomiści Santandera, złoty powinien pozostać mocny.

"Rosnący optymizm dot. perspektyw gospodarki europejskiej i związana z tym możliwa korekta oczekiwań dot. skali obniżek stóp powinny sprzyjać utrzymaniu PLN w pobliżu obecnych poziomów, o ile nie pojawią się na horyzoncie nowe powody do obaw o bezpieczeństwo" - napisali.

RYNEK DŁUGU

W tym tygodniu rentowności obligacji w Europie mocno rosły. W przypadku polskich papierów, rentowność 10-letnich SPW wzrosła z ok. 5,79 proc. w poniedziałek rano do ok. 5,96 proc. w piątek po południu. 5-latki także osłabiły się, ich dochodowość wzrosła z ok. 5,53 proc. w poniedziałek do ok. 5,64 proc. w piątek.

"Europejskie krzywe rentowności znacząco przesunęły się w górę pod wpływem informacji nt. niemieckiej 'bazooki fiskalnej' i wydaje się, że jest to przesunięcie o charakterze trwałym, o ile plany liderów CDU/CSU i SPD nie zostaną storpedowane w Bundestagu. Co nie znaczy, że nie jest możliwe lekkie odreagowanie w kolejnych tygodniach" - napisali ekonomiści Santandera.

Ich zdaniem, kluczową kwestią będzie m.in. ocena, jak plany fiskalne i zbrojeniowe mogą zmienić perspektywę polityki pieniężnej EBC i NBP oraz co właściwie oznaczają dla podaży długu krajów europejskich, w tym Polski.

W tym tygodniu jednymi z najważniejszych danych makroekonomicznych był piątkowy raport "nonfarm payroll".

Amerykański Departament Pracy podał, że liczba nowych miejsc pracy w sektorach pozarolniczych w Stanach Zjednoczonych wzrosła w lutym o 151 tys. Oczekiwano zwyżki o 160 tys. Miesiąc wcześniej wzrost wyniósł 125 tys., po korekcie z 143 tys.

Stopa bezrobocia w USA wyniosła 4,1 proc., oczekiwano 4,0 proc. wobec 4,0 proc. miesiąc wcześniej.

W czwartek Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego obniżyła główne stopy proc. o 25 pb. EBC podał, że stopy proc. stają się znacznie mniej restrykcyjne.

Prezeska EBC Christine Lagarde poinformowała na konferencji po posiedzeniu EBC, że inflacja w strefie euro powinna osiągnąć 2-proc. cel na początku 2026 r. Jej zdaniem, bilans ryzyka dla wzrostu PKB w strefie euro nadal jest przechylony w stronę negatywną.

W piątek wiceminister finansów Hanna Majszczyk poinformowała, że Ministerstwo Finansów obniżyło prognozę inflacji średniorocznej w 2025 r. do 4,5 proc. z 5,0 proc. prognozowanych w budżecie.

(PAP Biznes)

pam/ osz/