DZIEŃ NA FX/FI: Złoty będzie tracił, ale skala przeceny może być ograniczona
Na fali wzrostu awersji do ryzyka na rynkach w najbliższych dniach złoty będzie się osłabiał, jednak skala przeceny może być ograniczona; scenariuszem podstawowym pozostaje ruch do 4,24/EUR - ocenia ekonomista Banku Millennium, Mateusz Sutowicz. Dochodowość polskiej 10-latki może pozostać nieco poniżej psychologicznego poziomu 6,0 proc.
"Po tym jak kurs EUR/PLN zrealizował nasze ubiegłotygodniowe wskazania tj. dotarł do poziomu 4,20 rozpoczęła się zmiana kierunku notowań. Złoty osłabił się od tego momentu o około 2,5-grosza. Nastroje rynkowe zainicjowane weekendową decyzją o wprowadzeniu ceł na produkty z Meksyku, Kanady (25 proc.) i Chin (10 proc.) zwiększają awersję do ryzyka, na czym naszym zdaniem złoty – wraz z pozostałymi walutami regionu – będzie tracił" - napisał w raporcie Sutowicz.
"Skalę przeceny oceniamy jednak na dość ograniczoną. Scenariuszem podstawowym pozostaje ruch do 4,24 PLN za EUR. W przypadku jego przełamania oporem pozostanie 4,2510" - dodał.
Jak wskazuje ekonomista, dla wyceny złotego na początku lutego kluczowy będzie sentyment zewnętrzny, a zaplanowane na ten tydzień posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej nie powinno wpłynąć na polską walutę.
"Mimo, iż w tym tygodniu zaplanowane jest posiedzenie RPP, to nie uważamy, by w jakikolwiek sposób mogło ono wpłynąć na polską walutę (zakładamy scenariusz braku zmian stóp proc., jak również narracji banku centralnego). Ryzykiem pozostaje oczywiście wystąpienie prezesa NBP na konferencji podsumowującej spotkanie RPP (czwartek), jednak fakt, iż jesteśmy ledwie 3-tygodnie po ostatnim posiedzeniu Rady, a przed nami marcowe posiedzenie tj. uzupełnione o najnowsze prognozy makroekonomiczne NBP sprawia, że pole do ewentualnych korekt jest marginalne" - ocenia Sutowicz.
"Z tego tytułu jak wspomnieliśmy sentyment zewnętrzny zadecyduje w najbliższych dniach o przecenie złotego, lecz będzie ona naszym zdaniem niewielka. Wciąż bowiem na gruncie fundamentalnym złoty pozytywnie wyróżnia się na europejskim tle" - dodaje.
W przypadku notowań USD/PLN ekonomista Banku Millennium wskazuje na możliwy wzrost nawet w okolice 4,1950.
"Globalne umocnienie dolara i oczekiwane osłabienie złotego to doskonały przepis na zwyżkę kursu USD/PLN w najbliższym tygodniu. Na gruncie fundamentalnym argumentem będzie oczywiście zwrot w kwestiach polityki celnej USA. Na tle technicznym natomiast – aspekty na które już tydzień temu wskazywaliśmy – tj. kres możliwości zniżki pary USD/PLN wynikający m.in. ze wskaźnika relatywnej siły rynku (RSI), czy wstęg Bollingera" - napisał ekonomista.
"Zakres ruchu USD/PLN może w najbliższych dniach sięgnąć (przy wsparciu po stronie potencjalnie lepszych danych z USA lub gorszych ze strefy euro) nawet 4,1950" - dodał.
RYNEK DŁUGU
"Podtrzymujemy nasze oczekiwania zakładające, iż dochodowość 10-latki polskiej pozostanie w najbliższych dniach nieco poniżej psychologicznego poziomu 6,0 proc. Jednocześnie jednak mamy świadomość ryzyk 'wiszących' nad rynkiem. Są one asymetryczne tzn. większe prawdopodobieństwo przypisujemy możliwości wzrostu rentowności aniżeli jej spadku" - napisał w raporcie Mateusz Sutowicz.
"Wynika to przede wszystkim z przetasowań co do ścieżki stóp procentowych w USA, po decyzjach odnośnie do ceł administracji D.Trumpa (możliwe wycenianie wyższych docelowych stóp procentowych Fed)" - dodał.
poniedziałek | poniedziałek | piątek | |
13:41 | 09:12 | 16:55 | |
EUR/PLN | 4,2296 | 4,2219 | 4,2128 |
USD/PLN | 4,1176 | 4,1309 | 4,0539 |
CHF/PLN | 4,5023 | 4,494 | 4,4655 |
EUR/USD | 1,0272 | 1,022 | 1,0392 |
OK0127 | 5,25** | 5,20* | 5,2 |
PS0130 | 5,59 | 5,59 | 5,59 |
DS1034 | 5,84 | 5,84 | 5,83 |
*dane z 31.01.2025
**dane z 03.02.2025 z godz. 11.52
(PAP Biznes)
pat/ gor/