Komunikat RPP i projekcja nie przybliżają momentu obniżki stóp (opinia)
Wydźwięk komunikatu RPP i marcowa projekcja nie przybliżają, a nawet opóźniają moment, czy dyskusję o obniżce stóp procentowych - oceniają ekonomiści mBanku i PKO BP.
"Dość zaskakujące jest podniesienie projekcji inflacyjnej na 2026 rok. Pewnie jeszcze w tym tygodniu poznamy projekcję (a przede wszystkim szczegóły). Połączenie tego z lekturą komunikatu sugeruje, że moment obniżki stóp jakoś specjalnie się nie przybliża" - napisano na profilu mBank Research na portalu X.
"Ostrożne podejście wspierają dwie wrzutki do komunikatu: 1. Podkreślenie niepewności globalnych perspektyw inflacji z powodu polityki handlowej. 2. Zwrócenie uwagi na niepewności krajowej inflacji już nie w sytuacji oczekiwanego ożywienia gospodarczego i niskiego bezrobocia a +w warunkach rosnącego popytu i niskiego bezrobocia+" - dodano.
Z kolei ekonomiści PKO BP napisali na tym samym portalu, że najnowsza projekcja inflacji i PKB nie daje silnych argumentów gołębiom.
"Wyższa ścieżka inflacji w 2026 przy rewizji w górę prognozy PKB raczej opóźnia moment dyskusji o obniżkach stóp procentowych, nawet jeśli podwyższona inflacja w 2026 jest skutkiem przyjętych przez NBP założeń dotyczących uwolnienia cen energii pod koniec 2025" - dodano.
Centralna ścieżka projekcji NBP (wyliczona na podstawie przedziałów prawdopodobieństwa z komunikatu) zakłada średnioroczną CPI w 2025 r. na poziomie 4,9 proc., w 2026 r. na poziomie 3,40 proc., a rok później 2,5 proc. (PAP Biznes)
tus/ osz/
