TYDZIEŃ NA RYNKACH: Inflacja w USA, powyborcze analizy, wystąpienia bankierów z Fed
W rozpoczynającym się tygodniu w centrum uwagi rynków finansowych znajdzie się październikowy odczyt inflacji z USA i wypowiedzi bankierów z amerykańskiej Rezerwy Federalnej. Inwestorzy będą analizować potencjalne skutki gospodarcze wygranej Donalda Trumpa w wyborach prezydenckich w USA. EBC opublikuje protokół z ostatniego posiedzenia.
Październikowe dane o inflacji konsumenckiej w Stanach Zjednoczonych rynek pozna w środę, dzień później zostanie opublikowany odczyt dotyczący cen producenta. Ekonomiści oczekują, że wskaźnik cen konsumpcyjnych wyniósł w ubiegłym miesiącu 2,4 proc. w ujęciu rocznym, podobnie jak we wrześniu.
Dane o inflacji w USA będą uważnie obserwowane pod kątem dalszych działań amerykańskiej Rezerwy Federalnej, szczególnie w kontekście wygranej Donalda Trumpa w wyborach prezydenckich w Stanach Zjednoczonych. Część analityków wskazuje, że wygrana Trumpa i zapowiadane przez niego cła oznaczają wyższą inflację i wolniejsze luzowanie polityki monetarnej przez Fed.
W ubiegłym tygodniu FOMC obniżył stopy procentowe w USA o 25 pb. do przedziału 4,50-4,75 proc., zgodnie z oczekiwaniami rynku. Podczas konferencji po posiedzeniu szef Fed, Jerome Powell, zaznaczał, że w krótkim okresie wybory w USA nie będą miały wpływu na decyzje banku.
"W najbliższej przyszłości wybory nie będą miały wpływu na nasze decyzje. Wiele rzeczy wpływa na gospodarkę, a każdy, kto ustala prognozy powie, że prognozowanie gospodarki jest dość trudne, patrząc dalej niż na bardzo krótki okres. Tutaj nie wiemy, jaki będzie czas i istota jakichkolwiek zmian w polityce. Dlatego nie wiemy, jakie będą skutki dla gospodarki" - wskazywał Powell.
Szef Fed poinformował ponadto, że bank nie musi się spieszyć z obniżkami stóp procentowymi. Jak dodał, bank jest na ścieżce do bardziej "neutralnego stanowiska w polityce monetarnej".
Jak wskazuje amerykański dziennik "Washington Post", Donald Trump przygotowuje najszersze cła od stulecia, a część z nich zostanie wykorzystana jako karta przetargowa w negocjacjach handlowych. Gazeta dodaje, że zapowiadane wprowadzenie uniwersalnego cła podstawowego jest jednak mało prawdopodobne. "Trump chce zastosować wysokie cła, aby dostosować światowy handel do krajowej produkcji i zwiększyć dochody rządowe, które mogłyby pomóc w obniżeniu podatków i opłaceniu innych programów" - tłumaczy "Washington Post".
Dziennik zaznacza, że prezydent elekt zapowiedział nałożenie 60 proc. ceł na import z Chin i 10-20 proc. na wszystkie inne produkty zagraniczne. Zdaniem kilku prawników zajmujących się handlem - z którymi rozmawiał "Washington Post" - pierwsze decyzje handlowe Trumpa będą prawdopodobnie wymierzone w Chiny.
Ekonomiści Santander BP wskazują, że pomimo szeregu zapowiedzi Trumpa, dotyczących jego polityki gospodarczej, rynek wciąż analizuje i nie jest do końca pewny, jak faktycznie będą wyglądały działania przyszłego prezydenta USA.
"Powrót Donalda Trumpa na fotel prezydenta USA, przy jednoczesnym zdobyciu przez Republikanów kontroli nad Senatem i utrzymaniu większości w Izbie Reprezentantów, zapowiada duże zmiany w światowej gospodarce i geopolityce. Jakie dokładnie – trudno być pewnym, biorąc pod uwagę, że jedną z kluczowych charakterystyk prezydenta elekta jest nieprzewidywalność" - napisali w raporcie ekonomiści.
"Jednak biorąc pod uwagę wcześniejsze zapowiedzi, racjonalna wydaje się pierwsza reakcja rynków finansowych w postaci umocnienia dolara do euro, osłabienia walut rynków wschodzących, w tym najbardziej meksykańskiego peso i walut regionu CEE, wzrostu rentowności amerykańskich Treasuries i spadku rentowności niemieckich Bundów. Umiarkowana skala tej reakcji i jej krótkotrwałość zdaje się odzwierciedlać brak pewności co do faktycznych decyzji nowej administracji" - dodali.
W kontekście amerykańskiej polityki monetarnej istotne dla rynku będą zaplanowane na najbliższe dni wypowiedzi przedstawicieli Fed.
We wtorek głos zabiorą m. in. członek zarządu Fed Christophera Wallera, prezes Fed z Richmond Thomas Barkin i prezes Fed z Filadelfii Patrick Harker. Rynki prawdopodobnie zwrócą jednak większą uwagę na bankierów przemawiających po środowych danych o inflacji, począwszy od prezes Fed z Dallas Lorrie Logan, prezesa Fed z St. Louis Alberto Musalema i prezesa Fed z Kansas City Jeffa Schmida. W czwartek głos zabierze sam prezes FOMC, Jerome Powell, a także prezes Fed z Nowego Jorku, John Williams.
W Europie uwagę zwróci protokół z październikowego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego (czwartek), na którym bank obniżyła główne stopy procentowe o 25 pb.
Rynek będzie analizował możliwe, kolejne ruchy EBC, szczególnie w kontekście wygranej Donalda Trumpa w wyborach prezydenckich w USA - część analityków wskazuje, że jego polityka negatywnie wpłynie na gospodarkę Europy przez co cięcia stóp procentowych przez EBC w przyszłym roku mogą być większe.
Rynek pozna ponadto szereg danych makroekonomicznych, w tym finalne dane o październikowej inflacji z Niemiec, Francji i Włoch, a także wstępne odczyty PKB za III kw., m. in. z Wielkiej Brytanii, Polski i Słowacji.
----------------------
Kalendarium wydarzeń na światowym rynku finansowym w tygodniu 11-15 listopada (źródło: Investing .com, Bloomberg).
PONIEDZIAŁEK, 11 LISTOPADA
Polska - Święto Niepodległości - dzień wolny
Chiny - Nowe kredyty (CNY) za X
Chiny - Podaż pieniądza M2 za X
0.50 - Japonia - Saldo rachunku bieżącego (JPY) za IX
8.00 - Norwegia - Inflacja konsumencka za X
8.00 - Norwegia - Inflacja producencka za X
8.00 - Turcja - Produkcja przemysłowa za IX
8.00 - Turcja - Stopa bezrobocia za IX
8.00 - Rumunia - Bilans handlu zagranicznego (EUR) za IX
9.00 - Czechy - Inflacja konsumencka za X
WTOREK, 12 LISTOPADA
0.30 - Australia - Indeks zaufania konsumentów za XI
1.30 - Australia - Indeks zaufania biznesu za X
8.00 - Niemcy - Inflacja konsumencka fin. za X
8.00 - Wielka Brytania - Wynagrodzenia za IX
8.00 - Turcja - Saldo rachunku bieżącego (USD) za IX
8.00 - Rumunia - Inflacja CPI za X
8.00 - Wielka Brytania - Stopa bezrobocia za IX
8.00 - Wielka Brytania - Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych za X
8.30 - Węgry - Inflacja konsumencka za X
11.00 - Niemcy - Indeks instytutu ZEW za XI
14.30 - Kanada - Pozwolenia na budowę domów za IX
16.00 - USA - Wystąpienie publiczne członka zarządu Fed (Christopher Waller)
16.00 - USA - Wystąpienie szefa Fed z Richmond (Tom Barkin)
16.00 - USA - Wystąpienie szefa Fed z Minneapolis (Neel Kashkari)
16.00 - USA - Wystąpienie szefa Fed z Filadelfii (Patrick Harker)
16.00 - USA - Wystąpienie szefa Fed z Richmond (Tom Barkin)
ŚRODA, 13 LISTOPADA
1.30 - Australia - Indeks wynagrodzeń za III kw.
7.30 - Francja - Stopa bezrobocia za III kw.
8.00 - Rumunia - Produkcja przemysłowa za IX
8.30 - Węgry - Produkcja przemysłowa fin. za IX
9.00 - Polska - Wskaźnik Przyszłej Inflacji wg BIEC za XI
9.30 - Szwecja - Protokół z posiedzenia Riksbank za XI
10.00 - Czechy - Saldo rachunku bieżącego (CZK) za IX
11.00 - Strefa Euro - Produkcja przemysłowa za IX
13.00 - USA - Tygodniowa liczba wniosków o kredyt hipoteczny
14.00 - Polska - Bilans płatniczy za IX
14.30 - USA - Inflacja konsumencka za X
15.35 - USA - Wystąpienie szefowej Fed z Dallas (Lorie Logan)
18.30 - USA - Wystąpienie szefa Fed z St. Louis (Alberto Musalem)
19.30 - USA - Wystąpienie szefa Fed z Kansas City (Jeffrey Schmid)
20.00 - USA - Budżet federalny (USD) za X
22.40 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API
CZWARTEK, 14 LISTOPADA
0.00 - Australia - Wystąpienie publiczne szefowej RBA (Michele Bullock)
1.30 - Australia - Sytuacja na rynku pracy za X
8.00 - Wielka Brytania - Bilans handlu zagranicznego (GPB) za IX
8.00 - Rumunia - PKB wst. za III kw.
9.00 - Hiszpania - Inflacja konsumencka fin. za X
9.00 - Słowacja - PKB wst. za III kw.
9.30 - Strefa Euro - Wystąpienie publiczne członka zarządu ECB (Luis de Guindos)
10.00 - Polska - PKB wst. za III kw.
11.00 - Strefa Euro - PKB rew. za III kw.
13.30 - Strefa Euro - Protokół z posiedzenia ECB
14.30 - USA - Inflacja producencka za X
14.30 - USA - Tygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych
15.15 - USA - Wystąpienie szefa Fed z Richmond (Tom Barkin)
17.00 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów paliw
19.30 - Strefa Euro - Wystąpienie publiczne członkini zarządu ECB (Isabel Schnabel)
21.00 - USA - Wystąpienie publiczne prezesa Fed (Jerome Powell)
22.00 - Wielka Brytania - Wystąpienie publiczne szefa BoE (Andrew Bailey)
22.15 - USA - Wystąpienie szefa Fed z Nowego Jorku (John Williams)
PIĄTEK, 15 LISTOPADA
0.50 - Japonia - PKB wst. za III kw.
2.30 - Chiny - Ceny nieruchomości za X
3.00 - Chiny - Inwestycje w aglomeracjach miejskich za X
3.00 - Chiny - Produkcja przemysłowa za X
3.00 - Chiny - Sprzedaż detaliczna za X
5.30 - Japonia - Produkcja przemysłowa fin. za IX
8.00 - Wielka Brytania - PKB wst. za III kw.
8.00 - Wielka Brytania - Miesięczny PKB za IX
8.00 - Wielka Brytania - Produkcja przemysłowa za IX
8.00 - Norwegia - Bilans handlu zagranicznego (NOK) za X
8.00 - Szwecja - Stopa bezrobocia za X
8.30 - Szwajcaria - Inflacja producencka za X
8.45 - Francja - Inflacja konsumencka fin. za X
9.00 - Słowacja - Inflacja konsumencka za X
9.00 - Czechy - Protokół z posiedzenia CNB
10.00 - Włochy - Inflacja konsumencka fin. za X
10.00 - Polska - Wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych fin. za X
11.00 - Włochy - Bilans handlu zagranicznego (EUR) za IX
14.30 - USA - Ceny importu i eksportu za X
14.30 - USA - Sprzedaż detaliczna za X
14.30 - USA - Indeks NY Empire State za XI
14.30 - Kanada - Sprzedaż hurtowników za IX
14.30 - Kanada - Produkcja sprzedana za IX
15.15 - USA - Produkcja sprzedana za X
15.15 - USA - Wykorzystanie mocy produkcyjnych za X
16.00 - USA - Zapasy niesprzedanych towarów za IX
16.30 - Australia - Indeks wskaźników wyprzedzających - Conference Board za IX
(PAP Biznes)
pat/
