Sprzedaż detaliczna poniżej oczekiwań, ale konsument pozostaje filarem ożywienia gospodarczego (opinia)
Dynamika sprzedaży detalicznej we wrześniu była niższa od oczekiwań analityków (+6,4 proc. rdr wobec oczekiwanych +7,1 proc.). W komentarzach po danych ekonomiści wskazują jednak, że konsumpcja pozostaje głównym filarem ożywienia i w najbliższych, mocno zakupowych miesiącach sprzedaż detaliczna powinna utrzymać solidne tempo.
ING BSK (e-mail):
"Sprzedaż detaliczna towarów wzrosła we wrześniu o 6,4 proc. rdr po wzroście o 3,1 proc. rdr w sierpniu. Wysokiej rocznej dynamice sprzyjała niska baza odniesienia z września ubiegłego roku, kiedy południe kraju zmagało się ze skutkami powodzi, a sprzedaż detaliczna skurczyła się o 5,7 proc. mdm. Skala poprawy we wrześniu tego roku była jednak niższa od naszych oczekiwań. Dane odsezonowane wskazują na spadek sprzedaży o 0,6 proc. mdm.
Głównym źródłem niższego od naszych prognoz wzrostu sprzedaży była żywność, gdzie odnotowano wzrost o zaledwie 0,2 proc. rdr. Wysokie dwucyfrowe wzrosty sprzedaży raportowano w przypadku tekstyliów, odzieży i obuwia (20,5 proc. rdr), mebli, RTV i AGD (16,6 proc. rdr) oraz aut, motocykli i części do nich (15,0 proc. rdr). To nie tylko efekt niskiej bazy z ub. roku, ale także kontynuacja trendu z poprzednich miesięcy".
MONIKA KURTEK, BANK POCZTOWY (e-mail):
"Sprzedaż detaliczna wyraźnie przyspieszyła we wrześniu, choć jednocześnie okazała się nieco niższa od średnich oczekiwań rynkowych. W ujęciu realnym dynamika rdr przekraczająca 6,0 proc. jest najwyższą od kwietnia br., a ogólnie tej skali wyniki sprzedaży notowane były ostatnio w 2022 r. Generalnie, tegoroczny wrześniowy odczyt nie jest zaskoczeniem i - co należy podkreślić - jest w dużej mierze efektem statystycznym. We wrześniu 2024 r. nastąpił bowiem gwałtowny spadek sprzedaży detalicznej, do czego przyczyniła się powódź na południu kraju i również w krajach sąsiednich, która 'wygenerowała' bardzo niską bazę odniesienia dla tegorocznego wyniku.
Patrząc jednak na trendy w handlu detalicznym widzimy, że sprzedaż detaliczna w Polsce podąża za umacniającym się popytem gospodarstw domowych na tzw. dobra trwałe. To w takich kategoriach jak RTV, AGD, samochody, czy odzież i obuwie, notowane są od kilku już miesięcy dwucyfrowe wzrosty. Sprzyja temu z jednej strony relatywnie stabilna i dobra sytuacja dochodowa, a z drugiej wyraźnie obniżająca się inflacja.
Ponadto w tym roku Rada Polityki Pieniężnej obniżyła już o 125 pb stopy procentowe, co zwiększyło zdolność kredytową części gospodarstw domowych, obniżyło koszt kredytów gotówkowych i ratalnych, i również zachęca do zwiększania zakupów. Sprzedaż detaliczna ma się dobrze i w najbliższych miesiącach, dodajmy mocno zakupowych (przed nami m.in. wyprzedaże sezonowe, Black Friday i święta Bożego Narodzenia) powinna utrzymać solidne tempo. Będzie to wspierać dynamikę konsumpcji i tym samym dynamikę PKB w kolejnych kwartałach".
MBANK (platforma X):
"Sprzedaż detaliczna co prawda nie pobiła konsensusu (bo był wysoko), ale jednak wynik powyżej 6 proc. w cenach stałych zdarzył się ostatnio w kwietniu tego roku, a wcześniej w marcu i lutym 2024. Konsument pozostaje filarem ożywienia i będzie nim nadal w 2026 roku".
PKO BP (platforma X):
"Sprzedaż detaliczna we wrześniu wzrosła o 6,4 proc. rdr, co jest wynikiem bliskim naszej prognozie. Po słabym lecie widać wyraźne odbicie napędzane poprawą nastrojów i realnym wzrostem wynagrodzeń. Pomógł również efekt niskiej bazy oraz więcej dni handlowych.
Najmocniej odbiła sprzedaż odzieży i obuwia (20,5 proc.) oraz mebli i AGD (16,1 proc.) – konsumenci wrócili po większe zakupy. Sprzedaż samochodów wciąż rośnie (15 proc.), paliw umiarkowanie przyśpiesza (7,1 proc.), a żywności jest ledwie nad kreską (0,2 proc.), choć i tak to dobry wynik po 3 miesiącach spadków. Oczekujemy, że konsumpcja dalej będzie rosnąć wraz z poprawą nastrojów, dochodów i stabilizacją oszczędności".
BANK PEKAO (platforma X):
"Niespodzianki nie zawsze idą ze sobą w parze. Sprzedaż detaliczna przyspieszyła z 3,1 do 6,4 proc. rdr. To niezły wynik, zbliżony do konsensusu, ale mieliśmy apetyty na więcej. Historia o mocnym krajowym konsumencie jest jak najbardziej w mocy. W 2025 r. konsumpcja urośnie o ok. 4 proc."
************
Sprzedaż detaliczna w cenach stałych we wrześniu 2025 r. wzrosła o 6,4 proc. w ujęciu rocznym, a w ujęciu miesięcznym spadła o 2,7 proc. - podał Główny Urząd Statystyczny.
Konsensus przygotowany przez PAP Biznes wskazywał na wzrost sprzedaży detalicznej w cenach stałych rdr o 7,1 proc. oraz spadek o 1,8 proc. w ujęciu mdm.
Sprzedaż detaliczna w cenach bieżących w ubiegłym miesiącu wzrosła o 6,6 proc. rdr. Tu ekonomiści ankietowani przez PAP Biznes spodziewali się wzrostu o 7,4 proc. rdr. (PAP Biznes)
pat/ ana/
