We raise our TP to PLN 87.00 and we upgrade XTB to ‘Buy,’ despite weak 3Q performance. The main trigger behind the upgrade is higher assumed profitability per lot in terminal, raised from 220 to 250 PLN. Management indicated that 3Q profitability was a rare event, so we use the 1H average as a benchmark, assuming very strong and weak quarters cancel each other out over time.
We lower our TP to PLN 129.00 with a reiterated ‘Buy’ call. We have made minor revisions to our earnings estimates for Alior Bank after 3Q’25 results, factoring in recent developments. Compared to consensus, our 2025 net profit estimate is 2% lower, and the forecasts for 2026 and 2027 are 19% and 10% higher, respectively.
We slightly adjust our target price to PLN 551.69 per share, keeping our “Hold” rating unchanged. Santander Bank Polska (“Santander”) reported a stronger-than-expected 3Q’25 net income, while its pre-provisioning operating profit was in line with expectations. We expect elevated CHF provisioning again in 4Q’25, followed by continued write-offs in the projected amount of PLN 1.26bn in 2026 (-40% Y/Y).
Dziś czeka nas decyzja RPP ws. wysokości stóp procentowych. W piątek poznaliśmy dane o październikowej inflacji CPI, która spadła do 2,8% r/r, a inflacja bazowa spadła do ok. 3,0% r/r, co spowodowało, że konsensus aktualnie wskazuje, że RPP najprawdopodobniej obniży dziś stopy procentowe o 25 p.b. Taki scenariusz jest jak najbardziej realny...
Wczoraj na rynkach akcji dominowały spadki. W gronie warszawskich blue chipów zniżkowało 16 z 20 walorów, a najmocniej ujemnie kontrybuowały Orlen (-1,4%), KGHM (-2,2%) i LPP (-2,3%)...
Rainbow Tours SA: Podwyższamy naszą 12-miesięczną cenę docelową z PLN 205,60 poprzednio do PLN 213,20. Nadal rekomendujemy kupno akcji spółki.
Noctiluca: Prognoza na 3Q25.
Biuletyn NC FOCUS za III kwartał 2025 r.
PMI dla przemysłu w październiku w Polsce wzrósł do 48,8 z 48 przed miesiącem. Jest to czwarty miesiąc z rzędu poprawy i najwyższy poziom od kwietnia’25 – choć ciągle poniżej 50. Nadal trwa spowolnienie, ale tempo spadku produkcji było najwolniejsze od pół roku, a optymizm przedsiębiorstw wzrósł wraz z polepszającymi się prognozami dotyczącymi wielkości produkcji na kolejne miesiące...
Unibep: Wstępne, szacunkowe wyniki 3Q’25
Początek tygodnia na GPW przyniósł wzrosty głównych indeksów, wspierane kontynuacją hossy na Wall Street oraz odbiciem niemieckiego indeksu DAX. Wśród największych spółek wyróżniały się banki, na czele z mBankiem (+3,4%). Negatywnie wypadł natomiast szeroko rozumiany sektor przemysłowy – spadały PGE (-0,6%), Orlen (-1,0%) i KGHM (-1,6%)...
Digital Network: Opublikowana szacunkowa sprzedaż za III kwartał 2025 r. jest zgodna z naszymi oczekiwaniami. Spółka utrzymuje dobre dynamiki wzrostu przychodów zarówno w ujęciu rok do roku za kwartał, jak i w ujęciu narastającym za ostatnie 12 miesięcy (LTM – last twelve months).