ZUE: Raport analityczny

Fabrity: Szacunkowe skonsolidowane wyniki finansowe za 1H25 [neutralne]

Lipiec przyniósł spowolnienie tempa wzrostu przeciętnych wynagrodzeń w przedsiębiorstwach. Dynamika obniżyła się do 7,6% r/r wobec 9,0% w czerwcu. Wynik okazał się słabszy od prognoz. Brak dodatkowych wypłat na większą skalę, które w czerwcu podniosły średnią płacę, ograniczył dynamikę lipcowych danych. Bieżąca roczna dynamika płac jest najniższa od lekko ponad 4 lat...

Za nami solidnie wzrostowa sesja na warszawskiej GPW, a jej obraz wygląda szczególnie pozytywnie na tle rynków bazowych, gdzie główne indeksy albo traciły (jak w przypadku S&P500, Nasdaq, czy CAC40), albo utrzymywały się bez większych zmian (DAX czy FTSE100)...

NII up and CoR down following 2Q’25 results; We reiterate a buy rating for PKO BP with a higher target price of PLN 95.00.

Z opublikowanego protokołu z posiedzenia Fedu (29–30 lipca) wynika, że część członków FOMC za większe zagrożenie dla gospodarki uznaje rosnące oczekiwania inflacyjne niż potencjalny spadek zatrudnienia. Uczestnicy zwracali uwagę na wysoki poziom niepewności, zwłaszcza w kontekście wpływu nowych ceł na inflację...

Za nami spokojna sesja, podczas której sentyment rynkowy kształtowany był przede wszystkim przez nastroje płynące zza granicy. Wtorkowe mocne zniżki amerykańskich gigantów technologicznych zadecydowały o spadkowym otwarciu wczorajszej sesji i choć intrasesyjnie krajowy rynek próbował odrobić straty, pod koniec notowań ponownie poddał się presji płynącej z Wall Street...

ZUE: Wyniki 2Q’25

Trwają negocjacje pokojowe między Rosją i Ukrainą, przy czym pozostają bez przełomu. Propozycja Putina zamrożenia frontu w zamian za oddanie Donbasu została odrzucona, a Ukraina domaga się trwałych gwarancji bezpieczeństwa przed rozmowami. Prezydent Trump próbuje odgrywać rolę mediatora, jednak nie wyklucza spotkań dwustronnych z Putinem, co budzi sprzeciw Europy wspierającej Zełenskiego. W poniedziałek Putin zgodził się na spotkanie z Zełenskim...

Choć początek wczorajszej sesji na GPW nie napawał optymizmem, główne indeksy dość szybko odbiły i kontynuowały wzrosty aż do zakończenia notowań. Ostatecznie krajowy indeks szerokiego rynku WIG był wczoraj jednym z najmocniejszych w Europie (zaraz obok indeksów giełd w Paryżu i Sztokholmie). Najaktywniej handlowaną spółką na GPW było CCC (wzrost o 6,7%), którego kurs odreagowywał mocne spadki z poprzednich tygodni (nawet uwzględniając wczorajszy wzrost stopa zwrotu z akcji spółki za ostatni miesiąc to -15,6%)...

Action: Wstępne wyniki finansowe za II kw. 2025 – zysk netto blisko 80% powyżej naszych prognoz.

W lipcu inflacja bazowa w Polsce (po wyłączeniu cen żywności i energii) obniżyła się do 3,3% r/r z 3,4% r/r w czerwcu, co sygnalizuje, dalsze lekkie złagodzenie presji cenowej. Pozostałe miary inflacji bazowej pokazały zróżnicowany obraz. Inflacja po wyłączeniu cen najbardziej zmiennych spadła do 3,9% r/r z 4,5% r/r, a tzw. średnia obcięta obniżyła się do 3,2% r/r z 3,7% r/r, natomiast inflacja po wyłączeniu cen administrowanych wzrosła do 2,7% r/r z 2,5% r/r miesiąc wcześniej...