Sprzedaż detaliczna w lipcu wzrosła o 4,8% r/r. Zdecydowanie mocniej niż w czerwcu (2,2% r/r), a także niż w całym pierwszym półroczu (3,7% r/r). Spodziewaliśmy się dobrego lipca (nasza prognoza to 5,2% r/r), ale już konsensus (3,5% r/r) został wyraźnie przebity. Wygląda na to, że konsument wsparty solidną dynamiką płac realnych i redukcją obaw inflacyjnych jest w niezłej kondycji...

Po mocnej przecenie krajowych banków w piątek, wczorajsza sesja przyniosła próbę odrabiania strat przez stronę popytową. Była to próba po części udana (główne indeksy zanotowały wzrosty, odbiły też notowania sektora bankowego), jednak skala odreagowania nie była zbyt duża. W gronie blue chipów dobrze poradziły sobie spółki odzieżowe, tj. LPP (+3,8%) i CCC (+3,5%)...

Mirbud: Wstępne wyniki 2Q25 [neutralne]

Cloud Technologies: Miesięczna dynamika sprzedaży do kluczowych klientów w czerwcu wyniosła +27% r/r.

Na corocznym posiedzeniu w Jackson Hole prezes Fed dał do zrozumienia, że ostatnie osłabienie rynku pracy w USA zaczyna przebijać się na pierwszy plan w kontekście kształtowania polityki monetarnej. Rozumowanie jest dość proste. Inflacja jest jeszcze podwyższona, ale po pierwsze w ocenie Powella impuls wzrostowy dla cen ze strony ceł będzie krótkotrwały. Po drugie słabnąca koniunktura, w tym rynek pracy, obniży popyt w gospodarce co mityguje ryzyko trwałego podbicia inflacji. Tym samym rośnie potencjał dla wznowienia obniżek stóp procentowych, po ich stabilizacji (4,25-4,5%) trwającej od początku 2025...

Zapowiedź Ministerstwa Finansów o dodatkowych obciążeniach podatkowych dla banków (podwyższenie podatku CIT do z obecnych 19% do 30% w 2026 r., później jego obniżenie do 26% i kolejno do 23% w zamian za obniżenie stawki podatku bankowego) wywołała drastyczną przecenę tego kluczowego dla GPW sektora...

TORPOL: wstępne wyniki 2Q’25

Rainbow Tours SA: Podwyższamy naszą 12-miesięczną cenę docelową z PLN 200,60 poprzednio do PLN 205,60. Nadal rekomendujemy kupno akcji spółki.

ZUE: Raport analityczny

Fabrity: Szacunkowe skonsolidowane wyniki finansowe za 1H25 [neutralne]

Lipiec przyniósł spowolnienie tempa wzrostu przeciętnych wynagrodzeń w przedsiębiorstwach. Dynamika obniżyła się do 7,6% r/r wobec 9,0% w czerwcu. Wynik okazał się słabszy od prognoz. Brak dodatkowych wypłat na większą skalę, które w czerwcu podniosły średnią płacę, ograniczył dynamikę lipcowych danych. Bieżąca roczna dynamika płac jest najniższa od lekko ponad 4 lat...

Za nami solidnie wzrostowa sesja na warszawskiej GPW, a jej obraz wygląda szczególnie pozytywnie na tle rynków bazowych, gdzie główne indeksy albo traciły (jak w przypadku S&P500, Nasdaq, czy CAC40), albo utrzymywały się bez większych zmian (DAX czy FTSE100)...