Od wrześniowej obniżki stóp proc. w USA rentowność amerykańskich obligacji wzrosła, a ceny spadły - obligacje .pl
Od wrześniowej decyzji o obniżce stóp procentowych w USA, rentowność amerykańskich obligacji wzrosła (a ceny spadły) o 0,5 pkt proc. i pociągnęła za sobą także rentowności innych krajów - ocenił Emil Szweda z portalu obligacje pl.
Jak wskazał Szweda, rzadko się zdarza, by rentowności długo podążały w kierunku przeciwnym do decyzji banku centralnego.
"U nas sytuacja jest dość podobna, z tym, że od obniżek minął już rok. Rentowność obligacji dziesięcioletnich jest dziś nieco niższa niż rok temu o tej porze, ale można odnieść wrażenie, że im więcej mówi się i pisze o zbliżających się kolejnych obniżkach stóp, tym chętniej rośnie rentowność obligacji w ostatnich dwóch miesiącach" - napisał Szweda.
Ocenił, że obecnie rynek testuje 5,5 proc. i wybicie górą byłoby równie kłopotliwe dla rynkowej narracji, co analogiczny wzrost rentowności obligacji USA.
"Na rynku obligacji korporacyjnych sytuacja też przestała być tak jednoznacznie klarowna jak kilka tygodni temu. Zebrane przez obligacje. pl dane wskazują, że w III kwartale wartość emisji spadła poniżej 1,5 mld zł, co jest najsłabszym wynikiem od dwóch lat. Ale dwa lata temu rynek hamował pod wpływem wojny, a dziś wydaje się rozgrzany do czerwoności" - wskazał.
"Dla porównania, w II kwartale br. było to 5,5 mld zł (dla odmiany był to wynik najlepszy od trzech lat). Jednak wygląda na to, że nie doszło do zmiany nastrojów rynkowych, a jedynie zbiegu okoliczności. W pierwszej dekadzie października emitenci ogłosili zamiar lub już przeprowadzili emisje warte łącznie tyle samo, co w całym III kwartale. Zapowiada się więc intensywny finisz roku" - ocenił Szweda.
Jak wskazał, emitenci wykorzystują głód popytu do obniżania marż.
"W najnowszej emisji Develia zaproponowała inwestorom 2,5 pkt proc. marży ponad WIBOR, a tak niskiej marży nie płaciła jeszcze nigdy wcześniej (półtora roku temu było to 4,1 pkt proc.). I to jest obrazek, do którego inwestorzy muszą się przyzwyczaić. Rok temu rozdawali karty, ale dziś warunki ustalają emitenci. Oczywiście nie wszyscy. Zapowiedź nowej emisji Ghelamco kierowanej do inwestorów instytucjonalnych uspokoiła nieco nastroje, ale deweloperzy komercyjni wciąż wyróżniają się na Catalyst łatwo dostępną dwucyfrową rentownością obligacji" - wskazał Szweda.
Tygodniowe kalendarium wydarzeń 14-20 października
Poniedziałek, 14 października:
Echo Investment (EC11024) - ustalenie praw do odsetek.
Gmina Miasta Wałbrzych (WAL1027) - ustalenie praw do odsetek.
Kredyt Inkaso (KRI0427) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.
Kruk (KRU1029) - ustalenie praw do odsetek.
Olivia Fin (OBC0127) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.
PCC Rokita (PCR1026) - ustalenie praw do odsetek.
Wtorek, 15 października
Arche (ACH0725) - ustalenie praw do odsetek.
Bank Pekao Polska Kasa Opieki (PEO1028, PEO1033) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.
Best (BST0726) - ustalenie praw do odsetek.
Echo Investment (ECH1024) - ustalenie praw do odsetek.
Olivia Fin (Seria P2024B) - ostatni dzień zapisów.
Ronson Development (RON0425) - wypłata odsetek i dzień wykupu.
Vindexus Giełda Praw Majątkowych (VIN0127) - ustalenie praw do odsetek; (VIN0727) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.
Środa, 16 października
Best Capital FIZAN (BCF1027) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.
Gmina Miejska Przemyśl (PRZ1025) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.
Indos (INS0127) - ustalenie praw do odsetek.
PCC Rokita (PCR0425) - ustalenie praw do odsetek.
PragmaGO (PRF0427) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.
Unibep (UNI1026) - ustalenie praw do odsetek.
Czwartek, 17 października
AOW Faktoring (AOW0227) - ustalenie praw do odsetek.
Bank Gospodarstwa Krajowego (IDS1024) - ustalenie praw do odsetek.
Best (BST0128) - ustalenie praw do odsetek.
Kruk (KRU1029) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.
Pekao Bank Hipoteczny (PEOH218) - planowany dzień ostatniego notowania.
PKO Bank Hipoteczny (PHP0725) - ustalenie praw do odsetek.
Piątek, 18 października
AOW Faktoring (AOW0125) - ustalenie praw do odsetek.
Best (BST0728) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.
Echo Investment (ECH0426, ECH0428, ECH1028) - ustalenie praw do odsetek.
Ghelamco Invest (GHE1027) - ustalenie praw do odsetek.
Kredyt Inkaso (KRI0726) - ustalenie praw do odsetek.
Kruk (Seria AP1) - ostatni dzień zapisów.
Miasto Chełm (CHE1033) - ustalenie praw do odsetek.
Olivia Fin (OBC0426) - ustalenie praw do odsetek.
PCC Rokita (PCR1028) - ustalenie praw do odsetek.
Pekao Bank Hipoteczny (PEOH310) - ustalenie praw do odsetek.
PKO Bank Hipoteczny (PHP0425) - ustalenie praw do odsetek.
PragmaGO (PRF1026) - ustalenie praw do odsetek.
Sobota, 19 października
Indos (INS0127) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.
Kredyt Inkaso (KRI1025) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.
Unibep (UNI1026) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.
Vindexus Giełda Praw Majątkowych (VIN0127) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.
Niedziela, 20 października
Alior Bank (ALR1025) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.
Kruk (KRU1127) - ustalenie praw do odsetek. (PAP Biznes)
mcb/ gor/
