BM mBanku obniżyło cenę docelową akcji Santander Bank Polska do 551,69 zł

Raport wydano przy kursie 503,2 zł.

Według analityków, Santander Bank Polska zaraportował w III kw. zysk netto powyżej oczekiwań. Analitycy spodziewają się podwyższonych rezerw frankowych (CHF) w IV kw., a następnie dalszych odpisów w 2026 r. w prognozowanej kwocie 1,26 mld zł (-40 proc. rdr).

"Przy braku większych niespodzianek w wynikach od początku roku utrzymujemy w dużej mierze nasze oczekiwania dot. zysków na lata 2025–27, z wyjątkiem 4 proc. obniżki zysku netto na 2026E. W warunkach obniżek stóp procentowych oczekujemy jedynie nieznacznego spadku wyniku odsetkowego w 2026 r. (-1,5 proc.) i 2027 r. (-0,5 proc.)" - napisano.

"Zgodnie z wytycznymi zarządu, zakładamy utrzymanie kosztu ryzyka na niskim poziomie 40 pb w latach 2026–27. Jednocześnie w 2026 r. oczekujemy podbicia kosztów operacyjnych przez koszty integracji związane z przejęciem Santandera przez Erste Group. W porównaniu z konsensusem nasza prognoza zysku netto na 2025 r. jest o 6 proc. niższa, podczas gdy na 2026 i 2027 r. odpowiednio o 3 proc. i 12 proc. wyższa" - napisano.

"Zmieniliśmy nasze oczekiwania dotyczące współczynnika adekwatności kapitałowej, ponieważ sprzedaż SCB będzie miała pozytywny wpływ na skonsolidowany TCR w wysokości około 1,6 p.p." - dodano.

Depesza jest skrótem rekomendacji wydanej przez BM mBanku. Jej autorami są Michał Konarski i Mikołaj Lemańczyk. Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji nastąpiło 30 października 2025 r. o godzinie 08.35.

W załączniku znajduje się plik PDF z raportem. (PAP Biznes)

mcb/ asa/