Trigon DM podniósł cenę docelową dla Wirtualnej Polski do 108 zł ze 102 zł; podtrzymał "kupuj"

W środę o godz. 11.55 kurs akcji Wirtualnej Polski wynosi 82 zł.

"Aktualizujemy nasz model po wynikach rocznych, uwzględniając przejęcie Invia Group i zakładając jej konsolidację od II kw. 2025 r. Nabycie Invia zmniejsza w wynikach grupy udział słabiej radzącego sobie w ostatnich dwóch latach obszaru reklamy display, jednocześnie zwiększając ekspozycję na rosnący rynek turystyki online w Europie, gdzie kluczowe są efekty skali" - napisano.

"Pozostajemy dość konserwatywni w prognozach dla segmentu reklamy internetowej, podnosząc jedynie CAGR przychodów w średnim okresie z 2,0 proc. do 2,5 proc. Jednocześnie widzimy rosnące prawdopodobieństwo pozytywnego zaskoczenia od II kw. 2025 r., wynikającego z monetyzacji inicjatyw wdrażanych w mediach od kilku miesięcy pod operacyjnym przewodnictwem głównych akcjonariuszy grupy" - dodano.

Wskazano, że świetne wyniki segmentu turystycznego w IV kw. 2024 r. potwierdzają utrzymanie pozytywnych trendów i pozwalają z optymizmem patrzeć na 2025 rok.

"Zakładając pro forma konsolidację Invia Group przez cały 2025 rok, szacujemy wskaźnik adj. EV/EBITDA na poziomie 6,0x, a w 2026 roku na 5,5x. Potencjalnym katalizatorem dla kursu akcji mogą być wyniki za III kw. 2025 r., kiedy spodziewamy się dalszej poprawy w Wakacje. pl, a segment Szallas zostanie wsparty nowo nabytym biznesem w Rumunii, który całość zysku generuje sezonowo w okresie letnim" - napisano.

"W perspektywie kilku kwartałów od przejęcia liczymy także na pierwsze synergie w regionie CEE wynikające z integracji biznesu Invia. Podnosimy naszą cenę docelową do 108 zł zakładając nieco szybszą odbudowę wyników w mediach online i uwzględniając ostatnią akwizycję. Nasza wycena implikuje 32 proc. potencjału wzrostu oraz rekomendację kupuj" - dodano.

Depesza jest skrótem rekomendacji. Pierwsza dystrybucja raportu, którego autorem jest Dominik Niszcz, miała miejsce 26 marca o godz. 7.35.

W załączniku do depeszy zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami Trigon DM. (PAP Biznes)

alk/ osz/