DZIEŃ NA FX/FI: Dla PLN i SPW kluczowy odczyt listopadowej inflacji
Pod koniec tygodnia kluczowy dla notowań złotego i krajowych obligacji skarbowych będzie wstępny odczyt inflacji CPI z Polski za listopad - wskazują w raportach ekonomiści. Wyraźnie wyższy od prognoz odczyt mógłby podważyć przekonanie rynku o obniżce stóp NBP w przyszłym tygodniu i lekko umocnić złotego.
"W piątek uwagę krajowych uczestników rynku przyciągnie publikacja wstępnego szacunku inflacji CPI za listopad, analizowana w kontekście przyszłotygodniowej decyzji RPP. Wydaje się, że jedynie wyraźnie wyższy od prognoz odczyt inflacji mógłby podważyć przekonanie rynku, który w pełni wycenia obniżkę stóp NBP o 25 pb. w przyszłą środę, co mogłoby się przełożyć na nieznaczne umocnienie złotego" - napisano w raporcie PKO BP.
"W przypadku odczytu zgodnego z konsensusem nie oczekujemy wyraźniejszej reakcji na krajowej walucie (...) Na koniec bieżącego tygodnia zakładamy stabilizację kursów głównych par ze złotym w ramach przedziałów: 4,23-4,24 na EUR/PLN oraz 3,64-3,67 na USD/PLN" - dodano.
Z konsensusu opracowanego przez PAP Biznes wynika, że ceny towarów i usług konsumpcyjnych w listopadzie 2025 r. wzrosły w Polsce o 2,6 proc. rdr, a w ujęciu miesięcznym wzrosły o 0,2 proc. Zdaniem analityków, inflacja bazowa w bieżącym miesiącu wyniosła 2,9 proc. rdr.
Główny Urząd Statystyczny przedstawi szybki szacunek wskaźnika inflacji CPI w listopadzie w piątek o godz. 10.00. Pełne dane GUS opublikuje 15 grudnia.
"Głównym wydarzeniem dnia lokalnie będzie wstępny odczyt krajowej inflacji za listopad i realizacja tendencji spadkowej może kierować rentowności na krajowym rynku w dół. Z drugiej strony sądzimy, że rynek i tak wycenia już sporo w zakresie obniżek w najbliższych miesiącach. O ile nie dojdzie do niespodzianki w dół w danych o CPI to wkrótce powinniśmy zobaczyć korektę stóp rynkowych w górę" - napisali ekonomiści Banku Millennium.
"Na rynku walutowym zaczynamy dzień od poziomów EUR/PLN zbliżonych do wczorajszego zamknięcia ok. 4,228, a EUR/USD jest nieco niżej ok. 1,158 i nie zakładamy istotnego wzrostu zmienności na dzisiejszej sesji" - dodali.
RYNEK DŁUGU
"W Polsce, według konsensusu ekonomistów, trend dezinflacji w listopadzie miał przyspieszyć, co jednak na ostatnich sesjach rynek już wycenił. Stąd jeśli wstępny odczyt krajowego CPI nie będzie niższy niż 2,6 proc. rdr, potencjał do większego spadku rentowności SPW podczas piątkowych notowań będzie już w naszej opinii niewielki" - napisano w raporcie PKO BP.
| piątek | czwartek | czwartek | |
| 09:16 | 16:53 | 09:09 | |
| EUR/PLN | 4,2328 | 4,2306 | 4,2331 |
| USD/PLN | 3,6559 | 3,6489 | 3,6529 |
| CHF/PLN | 4,5363 | 4,5311 | 4,5363 |
| EUR/USD | 1,1578 | 1,1594 | 1,1588 |
| OK0128 | 4,01 | 4,00 | 4,02 |
| DS1030 | 4,58 | 4,59 | 4,59 |
| DS1035 | 5,20 | 5,20 | 5,22 |
(PAP Biznes)
pat/ ana/
