DZIEŃ NA FX/FI: Małe zmiany w notowaniach PLN; rentowności SPW mogą pozostawać na niskich poziomach
W czwartek kurs EUR/PLN utrzymuje się w okolicach 4,23, a USD/PLN na ok. 3,65. Rentowności obligacji skarbowych spadły. Zdaniem strategów, w najbliższym czasie polska waluta powinna być stabilna wobec euro, natomiast możliwe jest umocnienie wobec dolara do ok. 3,6. Jak oceniają, rentowności polskich obligacji mogą pozostawać na obecnych, niskich poziomach.
Ok. godz. 16.53 kurs EUR/PLN spada o 0,04 proc. do 4,2306, a USD/PLN idzie w dół o 0,06 proc. do 3,6489. EUR/USD zwyżkuje o 0,01 proc. do 1,1594.
Jak ocenia Mirosław Budzicki, strateg rynkowy PKO BP, kurs EUR/PLN utrzymuje się cały czas blisko 4,23, mimo rosnących oczekiwań na obniżki stóp procentowych w Polsce.
"Nie spodziewam się, aby w najbliższych dniach miało dojść do silniejszej kierunkowej zmiany notowań złotego. Chociaż solidne krajowe dane makroekonomiczne, rosnący na świecie popyt na aktywa ryzykowne i spekulacje dotyczące możliwego porozumienia pomiędzy Ukrainą a Rosją potencjalnie mogą wspierać naszą walutę, kurs EUR/PLN napotyka trudności z przebiciem nawet 4,22" - napisał Mirosław Budzicki w komentarzu dla PAP Biznes.
"Nieco większej zmienności oczekiwać można na rynku EUR/USD, gdzie notowania mają potencjał do przebicia 1,16 i ruchu nawet w stronę 1,19 w perspektywie końca roku. Za takim scenariuszem przemawia poprawa sentymentu na globalnych rynkach kapitałowych, nasilające się zakłady na obniżki stóp procentowych w USA, a także możliwe rozczarowanie słabszymi danymi napływającymi ze Stanów Zjednoczonych" - dodał.
Jak ocenia strateg, wzrost kursu EUR/USD powinien skutkować w konsekwencji spadkiem notowań USD/PLN w kierunku 3,60.
RYNEK DŁUGU
W czwartek po południu rentowność polskich obligacji 2-letnich spada o 6 pb. do 4 proc., 5-letnich zniżkuje o 3 pb. do 4,59 proc., a 10-letnich idzie w dół o 3 pb. do 5,2 proc.
Według stratega PKO BP, w ciągu ostatniego tygodnia krzywa dochodowości dla obligacji skarbowych przesunęła się w dół o blisko 15 pb.
"Myślę, że przestrzeń do dalszego spadku rentowności jest już ograniczona, chociaż pozytywne nastroje powinny się utrzymać. Rynek wspierają dane pokazujące mocniejsze wyhamowanie dynamiki wzrostu płac w gospodarce w połączeniu z rewidowanymi w dół prognozami inflacji. W efekcie instrumenty pochodne w pełni wyceniły grudniową obniżkę stopy referencyjnej NBP o 25 pb. do 4,0 proc. i o kolejne 25 pb. w styczniu" - napisał Mirosław Budzicki.
"Warty podkreślenia jest też mocny popyt na polskie obligacje, co pokazały wyniki środowego przetargu organizowanego przez Ministerstwo Finansów i czwartkowej aukcji BGK (sprzedaż obligacji wyniosła 1 mld zł przy popycie 1,95 mld zł)" - dodał.
Jak zauważył, w piątek poznamy kalendarz aukcji papierów skarbowych w grudniu.
"Spodziewam się jednej aukcji regularnej i jednej zamiany, co dawałoby łączną sprzedaż w okolicach 18 mld zł. Perspektywa nieco niższej podaży do końca roku może podtrzymywać niskie rentowności 2-letnich obligacji w okolicach 4,0 proc. a 10-letnich w pobliżu 5,2 proc. Istotnym czynnikiem ryzyka dla rynku długu mógłby być brak obniżki stóp w grudniu lub obniżka z werbalną próbą chłodzenia oczekiwań na dalsze cięcia na kolejnych posiedzeniach" - napisał Mirosław Budzicki.
Jego zdaniem, piątkowa publikacja wstępnych danych nt. inflacji za listopad może wzmocnić oczekiwania na obniżki stóp procentowych w Polsce. Konsensus PAP Biznes zakłada odczyt na poziomie 2,6 proc.
| czwartek | czwartek | środa | |
| 16:53 | 09:09 | 16:45 | |
| EUR/PLN | 4,2306 | 4,2331 | 4,2336 |
| USD/PLN | 3,6489 | 3,6529 | 3,6542 |
| CHF/PLN | 4,5311 | 4,5363 | 4,5315 |
| EUR/USD | 1,1594 | 1,1588 | 1,1586 |
| OK0128 | 4,00 | 4,02 | 4,03 |
| DS1030 | 4,59 | 4,59 | 4,61 |
| DS1035 | 5,20 | 5,22 | 5,23 |
(PAP Biznes)
pam/ asa/
