Mniejsza niepewność CPI do końca '25, ale ryzyka na kolejne lata utrzymują się - minutes RPP z X
Na październikowym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej jej członkowie zaznaczali, że choć obniżyła się niepewność w zakresie kształtowania się dynamiki cen konsumpcyjnych do końca 2025 r., to jednak utrzymują się ryzyka na kolejne lata - podano w opisie dyskusji z posiedzenia RPP z 8 października. Czynnikiem silnie proinflacyjnym w krajowej gospodarce jest polityka fiskalna.
"Członkowie Rady zaznaczali, że choć obniżyła się niepewność w zakresie kształtowania się dynamiki cen konsumpcyjnych do końca 2025 r., to jednak utrzymują się ryzyka na kolejne lata. Poza niepewnością co do poziomu cen energii wskazywano, że w 2026 r. prawdopodobna jest kumulacja wydatkowania środków z tzw. Krajowego Programu Odbudowy, co może być czynnikiem podbijającym presję popytową w polskiej gospodarce. W dalszym okresie istotnym czynnikiem ryzyka jest możliwy wzrost inflacji w wyniku uruchomienia systemu ETS2 w 2027 r." - napisano w raporcie.
"Na posiedzeniu wskazywano, że czynnikiem silnie proinflacyjnym w krajowej gospodarce jest polityka fiskalna. W projekcie ustawy budżetowej na 2026 r. rząd założył, że w 2025 r. deficyt sektora finansów publicznych ponownie wzrośnie (do 6,9 proc. PKB), co wskazuje na dalsze poluzowanie polityki fiskalnej" - dodano.
Podczas posiedzenia zaznaczano, że wysoki deficyt fiskalny występuje pomimo solidnego wzrostu gospodarczego.
"Jednocześnie w Strategii zarządzania długiem sektora finansów publicznych w latach 2026-2029 rząd przewiduje, że dług publiczny w ujęciu ESA ma sięgnąć ponad 75 proc. PKB w 2029 r., czyli w ciągu sześciu lat ma wzrosnąć o ponad 25 pkt. proc. PKB. Członkowie Rady podkreślali, że luźna polityka fiskalna ogranicza przestrzeń do obniżania stóp procentowych" - napisano w raporcie NBP.
"Zwracano uwagę, że w ostatnim czasie część agencji ratingowych obniżyła perspektywy ratingu kredytowego Polski. Zaznaczano przy tym, że dokonane przez Radę w ostatnich kwartałach obniżki stóp procentowych obniżają koszty obsługi długu publicznego" - dodano.
W październiku Rada podjęła decyzję o obniżeniu stopy referencyjnej NBP o 0,25 punktu procentowego. (PAP Biznes)
pat/ osz/