TYDZIEŃ W KRAJU: Flash CPI i PMI za IV, aukcja SPW, założenia makro MF, wyniki banków
Majówkowy tydzień obfitować będzie w istotne wydarzenia dla krajowego rynku finansowego. GUS poda wstępny odczyt CPI za kwiecień, MF przeprowadzi aukcję długu, a rząd przyjmie założenia makro na 2025-29 i pierwsze sprawozdanie dot. procedury deficytu. W piątek napłynie odczyt PMI z przemysłu. Wyniki na GPW poda kilka banków, a także CCC i Kruk.
Z danych makro kluczowym wydarzeniem będzie środowy odczyt flash inflacji za kwiecień. Oczekiwany jest wyraźny spadek CPI do nieco powyżej 4 proc., po tym jak przez cały I kw. inflacja utrzymywała się na poziomie 4,9 proc. Potwierdzenie wyraźnego trendu dezinflacyjnego prawdopodobnie utwierdziłoby RPP w przekonaniu o możliwości cięcia stóp już na majowym posiedzeniu, zgodnie z licznymi zapowiedziami członków tego gremium po gołębim zwrocie Rady na początku kwietnia.
"Spodziewamy się znaczącego spadku inflacji zasadniczej o 0,6 pp. do 4,3 proc. rdr w kwietniu. Dezinflacja w kwietniu będzie napędzana przez: a) korzystne efekty bazowe w koszyku żywności 12 miesięcy po podwyżce VAT; b) niskie ceny ropy naftowej, które skutkować będą mocniejszą i wyraźniejszą deflacją w koszyku paliw transportowych. (...) Jeśli nasza prognoza znacznego spadku inflacji zmaterializuje się, implikacje dla polityki pieniężnej będą gołębie" - oceniają ekonomiści Goldman Sachs w zapowiedzi tygodnia.
Ekonomiści Santandera oceniają, że sam efekt bazy związany z przywróceniem VAT na żywność rok temu w kwietniu nakazuje oczekiwać spadku CPI o 0,4-0,5 pp., przy założeniu umiarkowanego wzrostu cen żywności mdm. Z kolei efekt tańszej ropy na ceny paliw to kolejne -0,2 pp.
W piątek S&P Global poda wartość wskaźnika PMI dla polskiego przemysłu, który w lutym i marcu utrzymywał się powyżej granicy ekspansji w sektorze, czyli 50 pkt. Ekonomiści Santandera oczekują, że PMI pozostał w kwietniu minimalnie powyżej tego poziomu, choć poniżej marcowego odczytu 50,7 pkt.
"Badanie GUS pokazało w kwietniu pogorszenie nastrojów oparte na ocenie firm, że osłabł strumień zamówień. Z kolei dane GUS o marcowych zamówieniach były bardzo mocne. Wstępny PMI dla przemysłu niemieckiego delikatnie się cofnął mdm, ale pozostał dużo powyżej poziomów z końca ub.r. W komentarzu do niego zasygnalizowano, że doszło do poprawy skali napływu zamówień, przy czym częściowo chodzi o „wyścig z cłami” (przyspieszone składanie zamówień i zamówienia na wyrost, żeby budować zapasy zanim wejdą cła). Trzeba się liczyć z tym, że poprawa wskaźnika nastrojów z ostatnich miesięcy może zniknąć równie zaskakująco jak się pojawiła, tak w przypadku Polski jak i Niemiec" - napisano w raporcie Santandera.
Rząd przyjmie we wtorek dwa istotne dokumenty: "Wieloletnie założenia makroekonomiczne na lata 2025-2029" oraz sprawozdanie z wdrażania "Średniookresowego planu budżetowo-strukturalnego na lata 2025-2028", który wynika z objęcia Polski procedurą nadmiernego deficytu (EDP) przez Komisję Europejską. Drugi z dokumentów może przynieść wyjaśnienie zaskakująco wysokiej prognozy deficytu sektora gg w 2025 r., czyli 6,3 proc. PKB, który Polska w kwietniu notyfikowała do KE. Zgodnie z pierwotnymi szacunkami, przesłanymi do KE przez rząd jesienią 2024 r., deficyt sektora w br. miał wynieść 5,5 proc.
Ministerstwo Finansów przeprowadzi w poniedziałek drugą w kwietniu aukcję obligacji. Resort zaoferuje do sprzedaży obligacje o łącznej wartości 6-10 mld zł serii OK0127, WZ0330, PS0730, DS0432, DS1034 i WS0447. Ostatnia aukcja SPW była wyjątkowo udana - MF uplasował na głównej aukcji papiery za 12 mld zł przy najwyższym od listopada 2024 r. popycie 14,4 mld zł.
W poniedziałek przed południem Ministerstwo Rodziny, Pracy i Polityki Społecznej planuje spotkanie dotyczące podsumowania etapu analiz o skróceniu czasu pracy i kolejnych kroków, które można podjąć w kierunku wprowadzania skróconego czasu pracy w Polsce.
Na GPW, oprócz śledzenia kolejnych odsłon wojny celnej, uwaga inwestorów zwrócona będzie na wyniki dużych spółek. Raporty kwartalne przedstawią banki - Santander, Pekao i mBank, a także CCC, XTB, czy Kruk.
-------------------------------
Kalendarium planowych wydarzeń na krajowym rynku finansowym w tygodniu 28 kwietnia - 2 maja.
PONIEDZIAŁEK, 28 KWIETNIA
Wyniki: Kruk, PCF
10.00 - telekonferencja Boombit dotycząca wyników za 2024 r.
11.00 - Konferencja Ministerstwa Rodziny, Pracy i Polityki Społecznej pt. "Skrócony czas pracy - to się dzieje!”
11.30 - MF - przetarg sprzedaży SPW
WTOREK, 29 KWIETNIA
Wyniki: CCC, XTB (szacunki), Bloober, GTC, walne ING
10.00 - Konferencja prasowa NCBiR i Orlenu nt. trzeciego konkursu w programie NEON
10.00 - śniadanie prasowe Otodom - premiera raportu monitor klientów nieruchomości
11.00 - konferencja online Związku Banków Polskich - raport InfoDOK za I kw. 2025, priorytety zarządu ZBP na III rok kadencji, monitor bankowy za kwiecień
11.00 - KRUK - spotkanie podsumowujące wyniki po 1 kwartale 2025
11.00 - webinar EY pt. "Nowe Taryfy Celne na linii UE-USA i ich wpływ na branżę motoryzacyjną"
ŚRODA, 30 KWIETNIA
Wyniki: Santander, Pekao, mBank, Molecure, Digital Network, Celon Pharma
9.00 - konferencja wynikowa Grupy Azoty
10.00 - GUS - szybki szacunek CPI w kwietniu 2025 r., wstępna ocena przezimowania upraw w 2025 r.
10.00 - konferencja Pekao
11.00 - konferencja mBanku
11.00 - wideokonferencja wynikowa XTPL
14.00 - konferencja online XTB - podsumowanie wstępnych danych finansowych za I kw. 2025 r.
CZWARTEK, 1 MAJA
Święto Pracy - dzień wolny
PIĄTEK, 2 MAJA
9.00 - PMI w przemyśle
(PAP Biznes)
tus/
