TYDZIEŃ W KRAJU: Plany gospodarcze rządu, CPI za I, PKB w IV kw., aukcje MF i BGK, wyniki Orange
W poniedziałek o godz. 11.00 premier D. Tusk przedstawi plany gospodarcze rządu. W dalszej części tygodnia uwaga skupi się na odczytach makro: inflacji za styczeń i PKB za IV kw. NBP poda saldo C/A za grudzień. MF i BGK przeprowadzą aukcje obligacji. Wyniki kwartalne przedstawi Orange.
Uwaga krajowego rynku finansowego zwrócona będzie w poniedziałek na plany gospodarcze rządu. Premier Donald Tusk oraz minister finansów Andrzej Domański o godz. 11.00 na warszawskiej GPW wystąpią podczas wydarzenia „Polska. Rok przełomu”. Pod koniec stycznia Tusk zapowiedział, że 10 lutego przedstawi "ambitny program rozwoju Polski jako lidera wzrostu".
Z danych makro uwaga zwrócona będzie na czwartkowy szybki szacunek PKB za IV kw. 2024 r. oraz na piątkowe dane o inflacji za styczeń.
Z szacunków Ministerstwa Finansów wynika dynamika PKB w IV kw. wyniosła ok. 3,4 proc. rdr wobec 2,7 proc. rdr w III kw. Wg wstępnych danych GUS w całym 2024 r. PKB Polski wzrósł o 2,9 proc. MF szacuje, że konsumpcja gospodarstw domowych w IV kw. była o ok. 3,4 proc. wyższa rdr, a inwestycje o ok. 0,7 proc.
Jeżeli chodzi o inflację, rynek oczekuje wzrostu wskaźnika w styczniu do ok. 5 proc. wobec 4,7 proc. w grudniu. Tradycyjnie w styczniu i w lutym nie jest publikowany szybki szacunek CPI ze względu na coroczne przeliczenia wag w tzw. koszyku inflacyjnym. Publikacja uaktualnionego systemu wag nastąpi wraz z publikacją CPI za luty, czyli 14 marca.
"Mniejsza presja płacowa będzie sprzyjać dezinflacji, chociaż zanim ten trend się utrwali, dynamika CPI jeszcze wzrośnie w I kwartale, m.in. pod wpływem efektów bazy, dalszych wzrostów cen żywności, podwyżek podatków pośrednich. Spodziewamy się spadku inflacji od kwietnia, najpierw stopniowego, a od lipca mocnego, w efekcie czego pod koniec roku dynamika CPI może oscylować w pobliżu górnej granicy tolerancji wokół celu inflacyjnego" - oceniają ekonomiści Santandera.
"Ryzyka dla aktualnej prognozy CPI oceniamy jako symetryczne: po jednej stronie ewentualne większe i trwałe umocnienie złotego, niższe ceny ropy i gazu, po drugiej niepewność co do taryf energetycznych w II półroczu i potencjalnych skutków ewentualnej eskalacji wojen celnych" - dodali.
Złoty umocnił się w ub. tygodniu przejściowo nawet poniżej 4,19/EUR, co ostatni raz obserwowano na początku 2018 r. Z kolei realny efektywny kurs PLN jest najwyższy od 2008 r. Polskiej walucie sprzyja m.in. jastrzębie nastawienie RPP, przy rosnącym dysparytecie stóp względem rynków bazowych.
"(...) głównej przyczyny umocnienia upatrujemy w czynnikach zewnętrznych, w tym informacjach mediów o możliwym planie pokojowym dla Ukrainy. Nasz scenariusz kursowy zakłada na razie brak przełomu w tej sprawie i w efekcie powrót EUR/PLN do 4,30-4,35 w II półroczu, ale gdyby wiarygodny plan porozumienia Ukraina-Rosja pojawił się na stole, złoty byłby zapewne trwale mocniejszy, z konsekwencjami m.in. dla prognoz inflacji i bilansu płatniczego" - wskazują ekonomiści Santandera.
Na polskim rynku długu uwaga skupiona będzie na wynikach środowej aukcji SPW, a dzień później na przetarg obligacji BGK na rzecz Funduszu Covid-19. W miesięcznym planie MF planował podaż na aukcji 12 lutego na poziomie 5-10 mld zł, a BGK tradycyjnie podaje, że minimalna oferta papierów wynosi 250 mln zł.
Na warszawskiej giełdzie w środę uwagę zwrócą kwartale wyniki Orange. Dzień wcześniej, po godz. 23 czasu polskiego, MSCI przedstawi wyniki cyklicznej rewizji indeksów giełdowych, która może dotyczyć również polskich spółek. Ewentualne zmiany wejdą w życie po sesji 28 lutego.
W ub. tygodniu WIG20 zyskał 2,23 proc. i był to 7. z rzędu tydzień wzrostu polskich blue chipów. Od początku roku indeks jest już na 13,5-proc. plusie.
"Dynamika podejścia – zarówno w perspektywie year-to-date, jak i od dołka 20-procentowej korekty wyrysowanego w listopadzie – zachęca do realizacji zysków w rejonie 2.500 pkt., ale też trudno zapomnieć, iż zwyżka WIG20 jest echem równie dobrego zachowania niemieckiego DAX-a, który w trakcie sesji dzisiejszej wyrysował nowe ATH w rejonie 21.945 pkt. i znalazł się ledwie 0,25 procent od psychologicznego oporu na 22.000 pkt. Ostatni element można postrzegać jako zagrożenie dla WIG20, ale też jako szansę, którą będzie skorelowana z otoczeniem kontynuacja ostatnich wzrostów i powrót WIG20 na szczyt hossy w rejonie 2.600 pkt." - ocenia analityk DM BOŚ Adam Stańczak.
-------------------------------
Kalendarium planowych wydarzeń na krajowym rynku finansowym w tygodniu 10-14 luty.
PONIEDZIAŁEK, 10 LUTY
11.00 - konferencja premiera D. Tuska i ministra finansów A. Domańskiego ws. programu gospodarczego rządu
15.00 - MF - podaż na przetarg sprzedaży SPW w dn. 12 II
WTOREK, 11 LUTY
10.00 - GUS - przeciętne wynagrodzenie w IV kw. 2024, informacja o podmiotach gospodarki narodowej wpisanych do rejestru REGON za I 2025
10.30 - Randstad: 58. Monitor Rynku Pracy
11.30 - SYNEKTIK - spotkanie z zarządem - podsumowanie wyników I kwartału FY 2024
15.00 - BGK - podaż na przetarg sprzedaży obligacji w dn. 30 II
ŚRODA, 12 LUTY
9.00 - Hiszpańsko-Polskie Forum Biznesowe z udziałem MRiT
10.00 - GUS - szybki szacunek PKB za IV kw. 2024
11.30 - MF - wyniki przetargu sprzedaży SPW
14.00 - NBP - bilans płatniczy za XII 2024
CZWARTEK, 13 LUTY
12.00 - BGK - wyniki przetargu sprzedaży obligacji
PIĄTEK, 14 LUTY
10.00 - GUS - CPI za I 2025, obroty towarowe handlu zagranicznego ogółem po XII 2024
(PAP Biznes)
tus/
