W '25 sektor bankowy może nabyć ok. 200 mld zł nowych emisji SPW - mBank (opinia)
W 2025 r. polski sektor bankowy może nabyć ok. 200 mld zł nowych emisji SPW wobec potrzeb pożyczkowych netto na poziomie 366,7 mld zł - oceniają ekonomiści mBanku.
"Potrzeby pożyczkowe netto w przyszłym roku wynieść mają 366,7 mld zł, liczba ta skrywa jednak trochę tajemnic. Przede wszystkim chodzi o fakt, że wyemitowane przez BGK/PFR obligacje zapadające w przyszłym roku (62,3 mld zł) zostaną zrolowane na SPW. Efektywnie więc skala potrzeb jest bliższa 300 mld zł. Zakładamy, że z tak dużą podażą nie powinno być problemu, a głównym jej odbiorcą będzie sektor bankowy, który nabyć może blisko 200 mld zł nowych SPW" - napisano w raporcie mBanku.
"Skąd wynika nasze przekonanie w tej materii? Po pierwsze, spodziewamy się większego niż w bieżącym roku przyrostu bazy depozytowej. Po drugie, banki powinny chętnie zamienić obligacje BGK/PFR na SPW (w rękach sektora może znajdować się ponad 40 mld zł tego rodzaju papierów zapadających w 2025). Po trzecie, MF (podobnie jak w tym roku) sygnalizuje możliwość emisji bonów skarbowych. W razie pojawienia się tego rodzaju papierów spodziewamy się wysokiego popytu z sektora (przy odpowiedniej wycenie), co wynika z wysokiej nadpłynności i możliwości efektywnego zabezpieczenia krótkich pasywów" - dodano.
Eksperci mBanku oczekują także kontynuacji napływu kapitału od inwestorów zagranicznych (niedoważenie) i przyzwoitego popytu ze strony gospodarstw domowych.
"Zakładając spadkową trajektorię stóp procentowych, napływy kapitału do funduszy inwestycyjnych także powinny wspierać popyt tych instytucji na SPW" - dodano. (PAP Biznes)
tus/ ana/