KS NGR opublikował rekomendację ws. stosowania POLSTR w obligacjach
Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych (KS NGR) opublikował, po przeprowadzeniu konsultacji publicznych i uwzględnieniu uwag, rekomendację standardów stosowania wskaźnika POLSTR w obligacjach nowej emisji.
Pełny zapis rekomendacji KS NGR znajduje się w załączniku do depeszy.
Zalecenie 1: do naliczania płatności odsetkowych w emisjach zmiennoprocentowych papierów dłużnych zaleca się stosowanie wskaźnika referencyjnego POLSTR składanego według metody przesunięcia okresu obserwacji o 5 dni roboczych (lookback with observation period shift), zwanej dalej „shift”.
Zalecenie 2: naliczanie płatności odsetkowych według zalecanej metody „shift” powinno odbywać się poprzez iloraz wartości POLSTR Indeks Jednopodstawowy z końca i początku okresu obserwacji.
Według rekomendacji KS NGR, spośród rozpatrywanych metod naliczania płatności odsetkowych – stosowanych lub możliwych do stosowania w emisjach zmiennoprocentowych papierów dłużnych – zalecana metoda „shift” oferuje najlepsze zrównoważenie pożądanych cech, tzn. poprawności ekonomicznej, zrozumiałości dla nabywcy oraz dostosowania infrastruktury rynkowej.
"Pozostałych metod nie zaleca się do powszechnego stosowania, chociaż mogą mieć one zastosowanie w wybranych emisjach, ze względu na ich specyfikę lub jako uproszczone metody w okresie przejściowym. Przykładem może być metoda ostatniej aktualizacji (last reset) – z jednej strony wymagająca niewielkiego dostosowania infrastruktury rynkowej, ale z drugiej generująca ryzyko stopy procentowej w związku z używaniem historycznych wartości stóp procentowych w miejsce tych bieżących" - napisano.
Naliczanie płatności odsetkowych według zalecanej metody „shift” może odbywać się dwoma matematycznie równoważnymi sposobami: poprzez złożenie (obliczenie procentu składanego) wskaźnika referencyjnego POLSTR w określonym okresie obserwacji albo poprzez iloraz wartości POLSTR Indeks Jednopodstawowy z końca i początku tego okresu. Drugi z tych sposobów jest mniej narażony na błędy obliczeniowe, co podnosi wiarygodność oraz umożliwia szybszą weryfikację otrzymanych wyników. (PAP Biznes)
tus/ gor/