Profil:
Ipopema Securities SAIpopema obniżyła wartość godziwą akcji ML System do 15,03 zł
Analitycy Ipopema Securities, w raporcie z 20 maja, obniżyli wartość godziwą akcji ML System do 15,03 zł z 31,54 zł wcześniej, podtrzymując rekomendację "sprzedaj".
Raport został przygotowany przy kursie 17,22 zł.
"Ponownie obniżyliśmy wycenę ML System, tym razem o 52,3 proc., po obniżeniu naszych szacunków EBITDA o 40,2 proc., 37,2 proc. i 29,4 proc. odpowiednio na lata 2025, 2026 i 2027, aby odzwierciedlić utrzymujące się spowolnienie makroekonomiczne w branży fotowoltaicznej" - napisano w raporcie.
"Firma walczy o utrzymanie się na powierzchni i oczekuje się, że będzie miała kilka rund negocjacji ze stronami finansującymi (BNP Paribas, Millennium Leasing, ARP, BGK), a także państwową agencją KUKE, co może obejmować (i gwarantować) część środków potrzebnych na kapitał obrotowy wymaganych do ponownego uruchomienia produkcji i realizacji kontraktów z bieżącego backlogu. Ta ostatnia kwota wynosi 231 mln zł, z czego naszym zdaniem co najmniej 140 mln zł jest do zrealizowania w 2025 r." - dodano.
Jak wskazali analitycy, ML System potrzebuje około 40–60 mln zł kapitału obrotowego, aby zrealizować tę minimalną wartość kontraktów zaplanowanych na 2025 r. Innym źródłem finansowania może być sprzedaż nieruchomości w nadchodzących miesiącach.
"Postrzegamy ten proces jako swego rodzaju wyprzedaż. Firma już obniżyła pensje pracowników w celu wprowadzenia szybkich oszczędności, ale niesie to ze sobą ryzyko odejścia kluczowego personelu" - napisano w raporcie.
Pierwsze rozpowszechnianie rekomendacji, której autorem jest Robert Maj, nastąpiło 20 maja o godz. 9.30.
Rekomendacja została opracowana przez Ipopema Securities na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku znajduje się plik PDF z raportem. (PAP Biznes)
pel/ asa/