Profil:
Torpol SADM BDM podwyższył cenę docelową akcji Torpolu do 37,3 zł
Analitycy Domu Maklerskiego BDM, w raporcie z 22 sierpnia podwyższyli cenę docelową akcji spółki Torpol do 37,3 zł z 35,6 zł poprzednio, podtrzymując rekomendację "akumuluj".
Raport wydano przy kursie 33,55 zł.
W ocenie analityków spółka ma aktualnie rekordowy portfel zbudowany w otoczeniu głównie niewymagającej konkurencji.
"Bieżąca rentowność normalizuje się vs znakomity okres 2021-23, jednocześnie marża w I półrocza ’24 (a szczególnie w II kw. ’24) jest wyraźnie wyższa niż wskazywane przez spółkę modelowe 6 proc. Przy historycznie konserwatywnym podejściu spółki do marż na początku realizacji nowych zleceń, traktujemy to jako dobry prognostyk na kolejne kwartały. Wysoki portfel powinien pozwolić spółce: na korzystne pozyskanie w obecnej sytuacji rynkowej podwykonawców/dostawców (spadek nakładów PKP PLK rdr w 2024; nikła podaż nowych kontraktów), na selektywne podejście do przetargów, jeśli w końcu się pojawią (PKP PLK zapowiedziała rozpoczęcie postępowań na 17 mld zł w II połowie ’24, natomiast przegląd całego programu inwestycyjnego może przeciągnąć się do 2025 roku)" - napisano.
"Cenę docelową akcji Torpolu ustalamy na poziomie 37,3 zł (poprzednio 35,6 zł, wzrost w stosunku do poprzedniej rekomendacji jest pochodną m.in. podniesienia nieco naszych założeń marżowych). Obecna cena docelowa implikuje utrzymanie zalecenia Akumuluj" - dodano.
Analitycy zakładają, że w całym 2024 roku spółka odnotuje 1,4 mld zł przychodów (+28 proc. rdr, przy marży brutto na poziomie 8 proc. oraz 58 mln zł zysku netto (-43 proc. rdr).
"W 2025 zakładamy wzrost przychodów do 1,66 mld zł oraz wzrost zysku netto do 70 mln zł. Nasze prognozy implikują EV/EBITDA’24=5,9x oraz 4,0x w kolejnym roku. Scenariuszem bazowym na najbliższe lata jest dla nas rekomendacja wypłaty dywidendy przez zarząd na poziomie 50 proc. zysku netto (aczkolwiek ryzyko podejście do tego tematu przez CPK na WZA będzie się utrzymywać)" - napisano.
Autorem rekomendacji jest Krzysztof Pado. Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 22 sierpnia, o godzinie 11:52.
Depesza jest skrótem rekomendacji DM BDM. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami DM BDM. (PAP Biznes)
mcb/ ana/