DZIEŃ NA FX/FI: Złoty pozostanie powyżej 4,0/USD i 4,35/EUR; rentowności SPW powinny spadać

Po południu we wtorek EUR/PLN spada o 0,14 proc. do 4,3573. USD/PLN idzie w górę o 0,23 proc. do 4,107. EUR/USD zniżkuje o 0,38 proc. do 1,0609.

"Dzisiaj na głównej parze walutowej widzimy kolejne spadki, choć umocnienie dolara nie jest już takie znaczące. Sukcesywne zniżki eurodolara powodują, że notowania USD/PLN znalazły się na poziomie najwyższym od kwietnia tego roku" - powiedział PAP Biznes Łukasz Zembik, dyrektor departamentu analiz DM TMS Brokers.

"Z technicznego punktu widzenia kurs USD/PLN znajduje się w obrębie kilku barier, które mogą w krótkim terminie ograniczać dalsze osłabienie złotego" - dodał.

Jego zdaniem, obecnie dużo jest argumentów za tym, by polska waluta pozostała słaba.

"Złoty mógł w pewnym stopniu przereagować wyniki wyborów w USA, ale widać, że w kolejnych dniach siła złotego nie wraca. Myślę, że w średnim terminie, w przypadku USD/PLN nie powinniśmy oczekiwać poziomów poniżej 4,0, prawdopodobnie będziemy oscylować wokół poziomu 4,05-4,10. W przypadku EUR/PLN powinniśmy pozostawać powyżej poziomu 4,35" - powiedział.

Jak ocenia, europejscy inwestorzy zakładają, że prawdopodobne pogorszenie relacji handlowych z USA spowoduje wolniejszy wzrost gospodarczy w Europie i tym samym Europejski Bank Centralny będzie musiał luzować politykę monetarną.

"Na ten moment rynek zakłada, że 12 grudnia EBC obniży stopy procentowe o 25 pb. Taki scenariusz jest już w pełni wyceniony" - powiedział Łukasz Zembik.

"Jeśli chodzi o Fed, to po ubiegłotygodniowej obniżce o 25 pb., rynek w ok. 70 proc. wycenia, że w grudniu nastąpi kolejny podobny ruch, ale w porównaniu do oczekiwań sprzed kilku tygodni, mamy zmianę nastawienia w stronę bardziej jastrzębią. Rynek spodziewa się, że Rezerwa Federalna będzie obniżać stopy, ale w wolniejszym tempie" - dodał.

RYNEK DŁUGU

Jak zauważył analityk, we wtorek rentowności dwuletnich obligacji skarbowych wzrosły do ok. 5 proc. po tym, jak w piątek papiery te ustanowiły dołek w okolicy 4,91.

"Od momentu wyboru nowego prezydenta w Stanach Zjednoczonych rentowności w Polsce spadły, w przeciwieństwie do amerykańskich odpowiedników. Można to interpretować w ten sposób, że polski rynek obawia się negatywnych konsekwencji nowej prezydentury dla całej europejskiej gospodarki, w tym naszej, co będzie skutkować szybszymi obniżkami stóp przez Radę Polityki Pieniężnej" - powiedział Łukasz Zembik.

Jak dodał, pierwsze obniżki stóp procentowych w Polsce są szacowane na przełomie pierwszego i drugiego kwartału 2025 r.

"Myślę, że rentowności naszych obligacji będą sukcesywnie schodzić na niższe poziomy. Dużo zależy od danych, ale jeśli będą one słabsze, choćby te najbliższe na temat polskiego PKB, będzie rosła presja, by RPP reagowała nieco szybciej" - powiedział.

(PAP Biznes)

pam/ osz/