Profil:
KGHM Polska Miedź SADM BOŚ podniósł cenę docelową dla akcji KGHM i podtrzymał zalecenie "kupuj"
Analitycy DM BOŚ w raporcie z 28 października podnieśli 12-miesięczną cenę docelową akcji KGHM do 190 zł z 185 zł wcześniej i podtrzymali dla spółki rekomendację "kupuj".
W dniu wydania raportu kurs akcji KGHM wyniósł 154,70 zł.
"Skorygowaliśmy lekko nasze prognozy finansowe dla spółki i podtrzymujemy pozytywne nastawienie do KGHM (+kupuj+, +przeważaj+; 12M EFV = 190,0 zł na akcję). Na wycenę metodą DCF pozytywnie wpłynęło niewielkie podwyższenie krótko- i długoterminowych prognoz, a negatywnie odbiło się odcięcie dywidendy (1,5 zł na akcję) i podwyższone prognozy nakładów inwestycyjnych" - napisano w raporcie DM BOŚ.
Analitycy DM BOŚ wyceniają akcje KGHM w oparciu o złożenie wycen: metodą DCF i porównawczej w stosunku 30 proc.-70 proc.
"Nasze pozytywne nastawienie do spółki wynika z przekonania, że w 2025 roku ceny metali będą się nadal zachowywać pozytywnie. Ostatnie ceny metali zaskoczyły nas na plus, a w szczególności ceny złota i srebra, które wzrosły o 40- 50 proc. r/r; w efekcie te pierwsze osiągnęły historycznie rekordowy poziom, a te drugie znalazły się na maksymalnym poziomie z 2011 roku (dotychczas nieprzekroczonym)" - napisano w raporcie.
"Wydaje się, że cena miedzi w USD (obecnie 18 proc. r/r) atakuje psychologiczną barierę na poziomie 10 tys. USD/t. Naszym zdaniem zachowanie cen metali w 2024 roku można przypisać łącznemu wystąpieniu kilku czynników, których wpływ może się utrzymać w przyszłym roku" - dodano.
Analitycy wskazują, że po pierwsze rynek traktuje metale jako główne surowce istotne dla przyszłej dekarbonizacji dostrzegając przyspieszenie transformacji energetycznej. Po drugie w ten sposób rynek może się przygotowywać na oczekiwane gospodarcze ożywienie, które ostatecznie przywoła cykliczne odbicie popytu na metale w 2025 roku. Po trzecie metale mogą być preferowane ze względu na właściwości wykorzystywane do ochrony przed wpływem inflacji i dlatego, że ich ceny zwykle zachowują się dobrze w czasach rosnącej niepewności geopolitycznej.
"Wreszcie uważamy – co może jest najważniejsze – że perspektywy większości surowców energetycznych takich jak ropa, gaz, energia elektryczna i węgiel są zdecydowanie gorsze niż metali. Dlatego naszym zdaniem to metale (srebro, złoto, miedź) mają szansę, by zdystansować inne surowce w 2025 roku" - napisano w raporcie.
Analitycy DM BOŚ prognozują, że w 2024 roku KGHM będzie miał 35,1 mld zł przychodów i 8,4 mld zł skorygowanej EBITDA. W 2025 roku przychody wzrosną do 36,3 mld zł, a skorygowana EBITDA do 8,53 mld zł. W kolejnym roku KGHM osiągnie 37,2 mld zł przychodów i 9,04 mld zł skorygowanej EBITDA.
Depesza jest skrótem raportu DM BOŚ. Jego autorem jest Łukasz Prokopiuk. Pierwsze rozpowszechnienie nastąpiło 29 października o godzinie 7:25.
W załączniku znajduje się plik z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi. (PAP Biznes)
pr/