Fed obniżył stopy proc. w USA o 25 pb. do przedziału 4,00-4,25 proc. (opis)
Fed obniżył stopy proc. w USA o 25 pb. do przedziału 4,00-4,25 proc. - podano w komunikacie po posiedzeniu. Członkowie Fedu prognozują jeszcze dwie obniżki stóp proc. na koniec '25, następnie jedną na koniec '26, jedną na koniec '27 i brak obniżek na koniec 2028 r.
Przeciwko decyzji głosował Stephen Miran, który opowiadał się za obniżką stóp proc. o 50 pb.
Analitycy ankietowani przez agencję Bloomberga oczekiwali, że stopy proc. zostaną obniżone o 25 pb. Wcześniej w ciągu pięciu z rzędu posiedzeń stopy proc. pozostawały bez zmian. We wcześniejszym cyklu luzowania polityki monetarnej Fed obniżył stopy procentowe o 100 pb.
"Niepewność co do perspektyw gospodarczych pozostaje wysoka. Komitet zwraca uwagę na ryzyko dla obu stron swojego podwójnego mandatu i ocenia, że wzrosło ryzyko spadku zatrudnienia. W celu wsparcia swoich celów i w świetle zmiany bilansu ryzyka, Komitet zdecydował o obniżeniu docelowego przedziału stopy funduszy federalnych o 25 pb. do 4,00-4,25 proc. Rozważając możliwe dodatkowe korekty docelowego przedziału stopy funduszy federalnych, Komitet będzie starannie oceniał napływające dane, zmieniające się perspektywy i bilans ryzyka" - napisano w komunikacie po posiedzeniu.
"Najnowsze wskaźniki sugerują, że wzrost aktywności gospodarczej uległ spowolnieniu w pierwszej połowie roku. Wzrost zatrudnienia spowolnił, a stopa bezrobocia nieznacznie wzrosła, ale pozostaje niska. Inflacja wzrosła i pozostaje na nieco podwyższonym poziomie" - dodano.
Fed wskazywał, że jest gotowy dostosować warunki polityki monetarnej w miarę potrzeby.
"Oceniając właściwe stanowisko dla polityki pieniężnej, Komitet będzie nadal monitorować implikacje napływających informacji dla perspektyw gospodarczych. Komitet pozostaje przygotowany do dostosowania stanowiska w polityce pieniężnej w razie potrzeby, jeśli pojawią się czynniki ryzyka, które mogłyby utrudnić osiągnięcie celów Komitetu. Oceny Komitetu będą uwzględniać szeroki zakres informacji, w tym odczyty dotyczące warunków na rynku pracy, presji inflacyjnej i oczekiwań inflacyjnych oraz wydarzeń finansowych i międzynarodowych" - podano w komunikacie.
"Komitet będzie nadal zmniejszał swoje zasoby papierów wartościowych Skarbu Państwa oraz długu agencji i papierów wartościowych zabezpieczonych hipotekami agencji. Komitet jest mocno zaangażowany we wspieranie maksymalnego zatrudnienia i powrót inflacji do jej celu na poziomie 2 proc." - dodano.
Fed postanowił obniżyć stopę oprocentowania od nadwyżkowych rezerw (IOER) o 25 punktów bazowych do 4,15 proc. FOMC obniżył także stopę overnight reverse repo o 25 pb. do 4,00 proc.
Fed przedstawił nowe kwartalne projekcje makroekonomiczne i wykres kropkowy (dot-plot), pokazujący prognozę ścieżki stóp procentowych według członków Rezerwy.
We wrześniu FOMC prognozuje stopy proc. na poziomie 3,6 proc. na koniec 2025 r. (dwie obniżki), 3,4 proc. na koniec 2026 r. (jedna obniżka) i 3,1 proc. na koniec 2027 r. (jedna obniżka) i 3,1 proc. na koniec 2028 r. (brak obniżek). W czerwcu Fed prognozował, że stopy proc. w USA będą na poziomie 3,9 proc. na koniec 2025 r. (dwie obniżki), 3,6 proc. na koniec 2026 r. (jedna obniżka) i 3,4 proc. na koniec 2027 r.
Mediana prognoz dotyczących oczekiwań odnośnie stóp procentowych w długim terminie, czyli tzw. neutralnej stopy procentowej, wyniosła we wrześniu 3 proc. wobec 3 proc. w czerwcu.
Poniżej zestawienie obecnych projekcji makro FOMC.
| 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | Długi termin | |
| Wzrost PKB (w proc.) | 1,6 | 1,8 | 1,9 | 1,8 | 1,8 |
| Poprzednia projekcja z VI | 1,4 | 1,6 | 1,8 | b/d | 1,8 |
| Stopa bezrobocia (w proc.) | 4,5 | 4,4 | 4,3 | 4,2 | 4,2 |
| Poprzednia projekcja z VI | 4,5 | 4,5 | 4,4 | b/d | 4,2 |
| Deflator PCE* (w proc.) | 3 | 2,6 | 2,1 | 2 | 2 |
| Poprzednia projekcja z VI | 3 | 2,4 | 2,1 | b/d | 2 |
| Bazowy deflator PCE (w proc.) | 3,1 | 2,6 | 2,1 | 2 | b/d |
| Poprzednia projekcja z VI | 3,1 | 2,4 | 2,1 | b/d | b/d |
*Deflator PCE to preferowana przez Fed miara inflacji.
Uzasadnienie decyzji ma przedstawić na konferencji o godz. 20.30 prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell.
Kolejne posiedzenie Rezerwy zaplanowano na 28-29 października.
Kurs dolara osłabia się wobec koszyka walut po decyzji Fedu o 0,25 proc. do 96,40 pkt., a rentowność 10-letnich Treasuries spada o 2 pb. do 4,01 proc. (PAP Biznes)
kek/ asa/
