Zwolnienia podatkowe i zmiany w prawie konieczne by pobudzić rynek listów zastawnych - eksperci
Aby pobudzić rynek listów zastawnych należy m.in. wprowadzić zachęty podatkowe i prawne, włączyć je do limitów inwestycyjnych instytucji zbiorowego inwestowania oraz stworzyć indeks rynku listów zastawnych i dedykowane fundusze inwestycyjne oparte na tych papierach wartościowych - oceniają eksperci w rekomendacji EKF.
Podano, że podczas Europejskiego Kongresu Finansowego nad rekomendacjami pracowali między innymi przedstawiciele GPW, KNF, BFG, Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych, domów maklerskich i działających w Polsce banków hipotecznych.
Leszek Pawłowicz, inicjator i koordynator EKF zapowiedział we wtorek, że rekomendacje te zostaną przekazane rządzącym.
Eksperci rekomendują, by zachęty podatkowe dla inwestorów indywidualnych dotyczyłyby m. in. zwolnienia z podatku Belki i chcą, by przygotowano rozwiązania, które pozwolą obywatelom przekazywać listy zastawne deweloperom w formie wkładu własnego na zakup mieszkania (zamiast gotówki) z pominięciem podatku dochodowego.
Rekomenduje się także wyłączenie listów zastawnych z podstawy opodatkowania podatkiem bankowym oraz chcą, by była możliwość pomniejszania przez banki hipoteczne podstawy do opodatkowania o wartość wyemitowanych tych papierów.
Eksperci zalecają także włączenie listów zastawnych do limitów inwestycyjnych instytucji zbiorowego inwestowania (np. PPK) oraz zrównania ich na potrzeby polityk inwestycyjnych funduszy i innych agencji zarządzających mieniem z instrumentami rynku pieniężnego. Oceniają, że udział NBP w emisjach listów zastawnych na rynku pierwotnym oraz wtórnym na wzór innych banków centralnych, a także poprawa warunków dla transakcji repo wpłynęłaby znacząco na poprawę płynności tych papierów wartościowych.
W rekomendacjach podano, że stworzenie możliwości zabezpieczenia ryzyka stopy przy terminach zapadalności powyżej 5 lat, spowodowałoby upłynnienie rynku oraz umożliwiłoby zaoferowanie klientowi detalicznemu dłuższego okresu stałego oprocentowania kredytu hipotecznego, niż funkcjonujący obecnie okres 5 lat.
Eksperci zalecają stworzenie na GPW platformy elektronicznego obrotu (codziennego kwotowania) oraz indeksu rynku listów zastawnych i dedykowanych funduszy inwestycyjnych opartych na tych papierach wartościowych. Chcą także włączenia listów zastawnych emitowanych przez banki hipoteczne do katalogu instrumentów, w które może inwestować także BFG.
„Jesteśmy na to jak najbardziej otwarci, obecnie przepisy jednak nie pozwalają funduszowi obejmować takich instrumentów” – powiedział na wtorkowym spotkaniu prezes BFG Maciej Szczęsny.
Zdaniem ekspertów EKF równolegle z rozwojem rynku listów zastawnych powinna zostać przeprowadzona szeroka akcja edukacyjna zarówno wśród inwestorów instytucjonalnych, jak i detalicznych.
Pod koniec maja PKO Bank Hipoteczny, największy bank tego typu w Polsce, złożył do UKNF wniosek o zatwierdzenie prospektu dotyczącego krajowego programu emisji hipotecznych listów zastawnych. Program, w ramach którego mają być dokonywane emisje hipotecznych listów zastawnych, ma być skierowany między innymi do inwestorów indywidualnych w Polsce.
"Chcemy z emisją +dojechać+ szczęśliwie jesienią, chcemy wykonać twardy tekst, by ocenić jak ten rynek jest głęboki" - powiedział prezes PKO Banku Hipotecznego Wojciech Papierak.
"Traktujemy to jako otwarcie dla całego rynku (...) Będziemy pracować nad tym, by ten rynek był płynny" - dodał.
Przewodniczący KNF Jacek Jastrzębski ocenił, że wprowadzenie bankom wskaźnika finansowania długoterminowego, powinno rozwiązać problem podaży listów zastawnych.
"Uważamy, że obecna sytuacja finansowa w sektorze i utrzymujący się nadal mimo wszystko wysoki poziom marży odsetkowej daje podstawę do tego, aby to zrobić właśnie teraz" - powiedział we wtorek Jastrzębski.
Według wcześniejszych informacji celem wprowadzenia Rekomendacji WFD jest ograniczenie ryzyka związanego z aktualną strukturą finansowania kredytów hipotecznych i zmianę tej struktury poprzez zwiększenie udziału długoterminowych instrumentów dłużnych w pasywach banków w stosunku do wartości udzielonych kredytów hipotecznych.
W Polsce działa pięć banków hipotecznych. Emitowane przez nie listy zastawne obejmują obecnie międzynarodowe instytucje jak banki, TFI i ubezpieczyciele.
W Unii Europejskiej w 2023 roku 26 proc. kredytów hipotecznych było refinansowanych listami zastawnymi. W Polsce wskaźnik ten wynosił 3,8 proc. (PAP Biznes)
seb/ gor/
