Krótkoterminowe perspektywy wzrostu gospodarczego w Polsce pozytywne, w '26 r. PKB urośnie o 3,4 proc. – MFW

"Krótkoterminowe perspektywy wzrostu są pozytywne. Wzrost ma osiągnąć 3,2 proc. w 2025 r. i przyspieszyć do 3,4 proc. w 2026 r. wraz ze wzrostem wykorzystania funduszy unijnych w ramach Krajowego Planu Odbudowy (KPO) przed ich wygaśnięciem. Wzrost płac powinien stopniowo spowalniać w związku z oznakami schładzania rynku pracy, lecz pozostanie relatywnie wysoki dzięki silnym wzrostom produktywności" - napisano w dokumencie.

"W konsekwencji wydatki gospodarstw domowych będą stopniowo spowalniać, ale nadal będą istotnym czynnikiem wspierającym wzrost. Silna konsumpcja, opóźnione efekty aprecjacji realnego kursu walutowego oraz wydatkowanie funduszy unijnych zwiększą import, pogłębiając deficyt na rachunku bieżącym. Deficyt fiskalny najprawdopodobniej zmniejszy się tylko nieznacznie wobec politycznego impasu wokół działań konsolidacyjnych" - dodano.

W ocenie MFW, wzrost PKB w Polsce spowolni do 2,5 proc. do 2030 r.

"Widzimy narastające ryzyka fiskalne w średnim terminie, mimo relatywnie silnych perspektyw wzrostu. Wzrost spowolni do 2,5 proc. do 2030 r. w związku ze starzeniem się społeczeństwa i spowalniającym wzrostem produktywności, w miarę wzrostu dochodu per capita. Pozycja zewnętrzna Polski powinna stopniowo stabilizować się wokół niewielkiego deficytu na rachunku bieżącym (1,6 proc. PKB)" - napisano.

"W scenariuszu bazowym deficyty fiskalne pozostaną podwyższone, przy umiarkowanej skumulowanej konsolidacji fiskalnej rzędu 2 proc. PKB w średnim terminie, co spowoduje wzrost długu do 76 proc. PKB w 2030 r., z czego około 3 proc. PKB jest związane z udostępnianiem pożyczek KPO sektorowi prywatnemu. W rezultacie misja MFW ocenia obecnie ryzyko dla długu publicznego Polski jako średnie (wcześniej niskie)" - dodano.

W ocenie MFW, w warunkach silnej polaryzacji politycznej i wysokiej niepewności globalnej, bilans ryzyk jest negatywny.

"Cztery krajowe kwestie są szczególnie istotne. Po pierwsze, inwestycje mogą okazać się niższe, jeśli władze nie zdołają w pełni wykorzystać pozostałych grantów KPO przed ich wygaśnięciem w 2026 r. Po drugie, przy dużych deficytach fiskalnych i ograniczonych działaniach konsolidacyjnych, nastroje rynkowe mogą się gwałtownie zmienić, podnosząc rentowności obligacji skarbowych" - napisano.

"Po trzecie, presja inflacyjna może powrócić, jeśli wzrost zaskoczy pozytywnie, a luka popytowa okaże się mniejsza niż obecnie szacowana. Po czwarte, znaczna aprecjacja realnego efektywnego kursu walutowego (20 proc. w latach 2023–24) może bardziej zaszkodzić konkurencyjności niż obecnie przewidujemy, obniżając wzrost i pogłębiając nierównowagę zewnętrzną. Kluczowe ryzyka zewnętrzne to pogorszenie bezpieczeństwa regionalnego oraz dalsze przeszkody dla globalnego handlu" - dodano.

Jak wskazuje MFW, obok tych ryzyk, istnieją też szanse, a solidne fundamenty gospodarcze stanowią ważne bufory bezpieczeństwa.

"Dodatkowy potencjał wzrostu może wynikać z wyższej imigracji, silniejszego efektu katalitycznego funduszy KPO oraz wzrostu produktywności dzięki cyfryzacji, AI i zielonej transformacji" - napisano.

"Ponadto kilka czynników łagodzi ryzyka: wysoki poziom rezerw walutowych, elastyczny kurs walutowy, zróżnicowana baza eksportowa i produkcyjna oraz zdrowa sytuacja finansowa przedsiębiorstw, gospodarstw domowych i sektora bankowego" - dodano. (PAP Biznes)

pat/ gor/