Prezes NBP zaostrza jastrzębi ton - Santander (opinia)
Ton piątkowej konferencji prezesa NBP Adama Glapińskiego można odebrać jako jeszcze bardziej jastrzębi niż poprzednio; przekaz wydaje się jasny - stopy procentowe pozostaną bez zmian przynajmniej do połowy tego roku - ocenili analitycy banku Santander.
"Na dzisiejszej konferencji prezes NBP Adam Glapiński był jeszcze bardziej dosadny niż w grudniu i przedstawił szereg argumentów przeciwko łagodzeniu polityki pieniężnej" - ocenili analitycy Santandera.
Przypomnieli oni, że szef NBP m.in. stwierdził, że decyzje rządu dotyczące odmrożenia cen energii całkowicie zmieniły perspektywy inflacji - w rezultacie obecne prognozy NBP pokazują, że inflacja ponownie odbije w górę w IV kw. 2025 r. i zakończy ten rok na poziomie zbliżonym do zarejestrowanego w grudniu 2024 r.
"Według prezesa NBP obraz gospodarki uległ zmianie i jakakolwiek obniżka stóp procentowych wydłużyłaby powrót inflacji do celu, dlatego dyskusja o obniżkach stóp musi zostać odłożona +na jakiś czas+. Później powiedział, że Rada jest gotowa rozpocząć łagodzenie polityki pieniężnej, gdy tylko sytuacja na to pozwoli, a jeśli przyszłe dane dostarczą dowodów na niższą bieżącą i przyszłą inflację, decyzje o obniżkach stóp mogą zapaść wcześniej" - dodali.
Analitycy ocenili ogólnie odebrali ton konferencji jako jeszcze bardziej jastrzębi niż poprzednio.
"Użyte zostały wszystkie możliwe argumenty za ostrożnością w polityce pieniężnej, prezes NBP podkreślił ryzyko eskalacji presji inflacyjnej (ze względu na wysoką presję płacową, podwyższone oczekiwania inflacyjne, przyspieszenie gospodarcze itp.) Wyraźnie zasugerował też, że następna projekcja NBP, która ma zostać zaprezentowana w marcu, raczej nie dostarczy nowych argumentów za łagodniejszą polityką" - wskazali.
"Przekaz wydaje się być jasny: stopy procentowe w Polsce najprawdopodobniej pozostaną bez zmian, przynajmniej do połowy tego roku. Podtrzymujemy nasz pogląd, że momentem pierwszej obniżki stóp może być lipiec 2025 r." - podsumowali. (PAP Biznes)
jz/ ana/
