Rynkowy dwugłos w ocenie prognozy kursu USD/PLN na koniec roku; zadecyduje Fed (analiza)

Z konsensusu opracowanego przez PAP wynika, że średnia prognoz kursu USD/PLN kształtuje się na koniec 2016 r. na poziomie 4,29. Najsilniejszego dolara - w cenie 4,45 zł - na koniec roku spodziewają się ekonomiści PKO BP.

"Zakładamy, że Fed w tym roku jeszcze dwukrotnie podniesie stopy procentowe i to będzie głównym czynnikiem oddziałującym na kurs USD/PLN. Szczególnie pod koniec roku spodziewamy się wyraźnego osłabienia złotego do dolara" - powiedział PAP Jarosław Kosaty, strateg rynku walutowego z PKO BP.

W jego ocenie, druga podwyżka stóp procentowych w USA nastąpi w grudniu.

"Wydawało się, że pierwszy ruch w górę na stopach może nastąpić już w czerwcu, ale wobec słabszych danych z amerykańskiego rynku pracy ten moment przesunie się na lipiec. Druga podwyżka nastąpi w grudniu, co dodatkowo skumuluje się z prawdopodobnymi sugestiami Europejskiego Banku Centralnego dotyczącymi dalszego luzowania ilościowego w strefie euro. To sprawi, że na koniec roku będziemy blisko parytetu między euro i dolarem, rok zakończymy z kursem 1,02" - powiedział Kosaty.

"Biorąc pod uwagę raczej stabilne poziomy na euro-złoty, per saldo należy więc się spodziewać mocnego osłabienia złotego do dolara" - dodał.

Kosaty dodał również, że czynnikiem wspierającym umocnienie dolara w II połowie roku będzie spowolnienie gospodarcze w Chinach oraz osłabiający się juan.

Na drugim biegunie prognoz kursu USD/PLN jest Miroslav Novák, analityk walutowy z firmy Akcenta. Również on uważa, że decydująca dla kursu USD będzie skala i liczba ewentualnych podwyżek stóp procentowych w USA.

"Oczekuję, że FED zdecyduje się w tym roku na maksymalnie jedną podwyżkę o 0,25 pkt. Jak można zaobserwować nie dochodzi do powiększenia się dysonansu pomiędzy polityką monetarną prowadzoną przez EBC i FED. Nie uważam także za prawdopodobne przyspieszenie podwyżek stóp procentowych w Stanach w 2017 roku" – powiedział PAP Novák.

"Od początku roku obserwujemy osłabienie USD i zakładam kontynuację tego trendu także w drugiej połowie tego roku" – dodał.

Zdaniem Nováka prognoza kursu USD/PLN jest wypadkową przewidywanego rozwoju kursów EUR/USD i EUR/PLN.

"Osłabienie złotego na początku roku, w drugiej połowie kwietnia oraz maja uważam za tymczasowe oraz ściśle związane z nowym polskim rządem i spadkiem ratingu. W drugiej połowie roku spodziewam się umocnienia złotego do euro, ze względu na relatywnie wysokie stopy procentowe w Polsce w kombinacji z akceleracją wzrostu PKB" – powiedział.

Poniżej szczegóły konsensusu PAP na podstawie 17 prognoz z dn. 6-7 czerwca:

Nikodem Chinowski (PAP)

nik/ osz/